本文來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：何明俊

光伏組件要漲價(jià)了？

12月22日，白銀現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)大幅上漲，再創(chuàng)歷史新高。同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，倫敦銀現(xiàn)價(jià)盤(pán)中最高觸及69.450美元/盎司，年內(nèi)漲幅超130%；COMEX白銀同步刷新歷史新高，年內(nèi)漲幅突破120%。

銀價(jià)飆升給光伏行業(yè)帶來(lái)了尤為顯著的成本壓力。

12月22日，時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，光伏組件廠商已陸續(xù)啟動(dòng)提價(jià)。此前有市場(chǎng)消息指出，隆基綠能（601012.SH）因銀價(jià)上漲宣布上調(diào)組件價(jià)格，其中N型組件上漲0.04元/瓦，BC（背接觸電池）組件上漲0.02元/瓦；晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）等廠商紛紛跟進(jìn)，漲幅在0.03元/瓦~0.05元/瓦之間。

同日，時(shí)代財(cái)經(jīng)聯(lián)系多家一線光伏組件廠商。其中，隆基綠能相關(guān)人士已確定公司組件價(jià)格上調(diào)。也有廠商人士表示，雖然未收到明確的提價(jià)消息，但銀價(jià)上漲迅速，公司已有對(duì)應(yīng)計(jì)劃安排。亦有廠商表示，產(chǎn)品價(jià)格根據(jù)市場(chǎng)（行情）靈活應(yīng)對(duì)。

泓達(dá)光伏創(chuàng)始人劉繼茂告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，光伏組件漲價(jià)由兩因素構(gòu)成?！耙皇浅杀咎岣?，光伏漿料和硅料都在漲價(jià)；二是能做（項(xiàng)目）的地方，電價(jià)都較高，可以承受組件價(jià)格在0.75元/瓦~0.8元/瓦左右?！?/p>

據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)了解，光伏漿料的主要作用是通過(guò)絲網(wǎng)印刷或點(diǎn)膠等工藝，在太陽(yáng)能電池表面形成金屬電極，用于收集和傳導(dǎo)光生電流，使太陽(yáng)能電池能夠?qū)⒐饽苻D(zhuǎn)化為電能。其性能優(yōu)劣直接影響電池的轉(zhuǎn)換效率、輸出功率和使用壽命，是光伏產(chǎn)業(yè)鏈中不可或缺的關(guān)鍵材料。

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“光伏漿料的導(dǎo)電材料通常以銀粉為主，銀粉具有優(yōu)異導(dǎo)電性，是正面電極漿料的核心成分。”劉繼茂說(shuō)，“目前銀漿占組件成本約15%，已超過(guò)硅料14%。”

國(guó)金證券股份有限公司新能源與電力設(shè)備首席分析師姚遙近日在2025光伏供應(yīng)鏈配套發(fā)展研討會(huì)上也指出，銀漿因銀價(jià)上漲已成為組件成本第一大項(xiàng)。

根據(jù)帝科股份（300842.SZ）的公告，導(dǎo)電銀漿產(chǎn)品銷售價(jià)格和主要銀粉采購(gòu)價(jià)格均以同期或相近銀點(diǎn)價(jià)格為基礎(chǔ)定價(jià)。這種定價(jià)模式使得銀點(diǎn)對(duì)銀粉采購(gòu)價(jià)格的影響可以通過(guò)銷售定價(jià)向下游客戶傳導(dǎo)，公司不直接承擔(dān)銀粉價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

光伏行業(yè)作為耗銀大戶，對(duì)銀價(jià)變化尤為敏感。

InfoLink在12月18日發(fā)布的周報(bào)指出，由于銀價(jià)飆漲，為了覆蓋電池現(xiàn)金成本，頭部電池廠家在12月11日當(dāng)周陸續(xù)將三個(gè)尺寸報(bào)價(jià)上揚(yáng)至每瓦0.3元，部分一體化組件廠在該價(jià)格水平少量采購(gòu)。另一方面，一線電池廠家在12月18日當(dāng)周陸續(xù)將每瓦0.3元人民幣以下的訂單停止發(fā)貨，并帶動(dòng)二三線電池廠家跟進(jìn)鎖倉(cāng)，除去代工訂單，電池片廠家于12月18日當(dāng)周大規(guī)模停止交付。

然而，此次成本推動(dòng)的漲價(jià)能否被終端市場(chǎng)接受，仍需觀察需求側(cè)的配合程度。

上述機(jī)構(gòu)指出，近期在銀漿的猛烈漲勢(shì)帶動(dòng)下，電池環(huán)節(jié)受到成本擠壓率先鎖倉(cāng)抬價(jià)，帶動(dòng)整體供應(yīng)鏈醞釀更新報(bào)價(jià)，組件端盡管尚未出現(xiàn)普遍成交價(jià)格上移，但是已有龍頭企業(yè)出現(xiàn)更新報(bào)價(jià)，最終電池漲價(jià)能否傳導(dǎo)到組件環(huán)節(jié)，除了端看成本壓力轉(zhuǎn)移，也需要關(guān)注兩環(huán)節(jié)企業(yè)的減產(chǎn)幅度而定。

需要注意的是，從2022年起對(duì)白銀需求擾動(dòng)最大的領(lǐng)域就是光伏用銀，而有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2025年光伏用銀需求不會(huì)高速增長(zhǎng)，甚至可能邊際降低。

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時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，在銀價(jià)高企的背景下，多家頭部組件廠商正在推動(dòng)光伏產(chǎn)品去銀化，少銀或無(wú)銀成為行業(yè)趨勢(shì)。如2024年市場(chǎng)主流TOPCon電池片的銀單耗由109mg/瓦下降至80~90mg/瓦，降幅約20%。

愛(ài)旭股份（600732.SH）在今年三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上明確表示，愛(ài)旭多年前便基于對(duì)行業(yè)銀耗瓶頸的預(yù)判，率先研發(fā)并在珠?；亓慨a(chǎn)導(dǎo)入了銅互連技術(shù)，在銀價(jià)屢創(chuàng)新高的當(dāng)下，降本優(yōu)勢(shì)更加突顯。

而在今年6月SNEC期間，晶科能源CTO金浩曾表示，貴金屬替代是一定要被突破的。目前，單一電池片中的銀漿成本非常巨大。行業(yè)里對(duì)于用賤金屬替代貴金屬的研究已進(jìn)行20多年。“我們今年會(huì)將相關(guān)銀包銅技術(shù)應(yīng)用到實(shí)處。到2027年，希望我們金屬化整體方案，可以使基礎(chǔ)化成本下降超80%?！?/p>

帝科股份也在8月的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中提到，公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)TOPCon電池高銅漿料解決方案的量產(chǎn)出貨。同時(shí)，公司與客戶制定更為清晰和明確的大規(guī)模量產(chǎn)時(shí)間表，穩(wěn)步推進(jìn)高銅漿料在下半年的進(jìn)一步大規(guī)模量產(chǎn)。隨著戰(zhàn)略客戶的量產(chǎn)使用，以及其他電池組件一體化龍頭企業(yè)會(huì)進(jìn)行相應(yīng)的產(chǎn)能跟進(jìn)，預(yù)計(jì)明年會(huì)形成更大規(guī)模的出貨量。

國(guó)聯(lián)民生證券12月的研報(bào)指出，伴隨著“反內(nèi)卷”治理持續(xù)深入，光伏行業(yè)供給側(cè)改革加速推進(jìn)。行業(yè)出清除了政策端變化外，還要關(guān)注產(chǎn)能出海和新技術(shù)，如銅漿導(dǎo)入提速；主鏈環(huán)節(jié)BC產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展持續(xù)加速，有望通過(guò)高效率和差異化競(jìng)爭(zhēng)率先穿越周期。

姚遙預(yù)測(cè)，在反內(nèi)卷政策有力推行的前提下，2026年光伏產(chǎn)業(yè)鏈有望實(shí)現(xiàn)年度扭虧。他通過(guò)“保守、中性、樂(lè)觀”三種情景，量化預(yù)測(cè)了各環(huán)節(jié)的合理盈利區(qū)間與價(jià)格走勢(shì)，特別強(qiáng)調(diào)高價(jià)銀漿將加速無(wú)銀化技術(shù)替代，并指出若行業(yè)恢復(fù)合理盈利，一體化組件價(jià)格可能升至0.9元/瓦左右。