/李冉

太瓦能源

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光伏2026，你怎么看？單選

我認(rèn)為是U，就是不知道還要在底部多久。

我認(rèn)為是V，明年就到底了，即將迎來反彈。

我認(rèn)為是L，光伏已經(jīng)看不到希望了。

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12月18日，2025光伏行業(yè)年度大會(huì)落下帷幕。今年的這場(chǎng)年度盛會(huì)，恐怕是最「悲觀」的一屆，場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外充斥著對(duì)未來的迷茫。

兩天前，彭博新能源財(cái)經(jīng)（BNEF）發(fā)布全球光伏市場(chǎng)展望報(bào)告中，稱“全球光伏行業(yè)正面臨歷史性轉(zhuǎn)折點(diǎn)”。

再過半個(gè)月，我們即將迎來2026年，中國(guó)光伏行業(yè)又將何去何從？

為了尋找答案，活動(dòng)期間我與部分同行、專家和公司高管進(jìn)行了私下交流，有人樂觀，但獲得更多的還是悲觀。

01 裝機(jī)預(yù)測(cè)：200GW是個(gè)坎

今年年中，王勃華在光伏行業(yè)2025年上半年發(fā)展回顧與下半年形勢(shì)展望研討會(huì)上對(duì)全年裝機(jī)進(jìn)行了預(yù)測(cè)。

即：全球光伏新增裝機(jī)預(yù)測(cè)由531-583GW上調(diào)至570-630GW；中國(guó)光伏新增裝機(jī)預(yù)測(cè)由215-255GW上調(diào)至270-300GW。

如今看來，這次上調(diào)是準(zhǔn)確的。

根據(jù)國(guó)家能源局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年1-10月，全國(guó)光伏發(fā)電新增裝機(jī)容量已經(jīng)達(dá)到了250GW，全年數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)會(huì)在上調(diào)后的預(yù)測(cè)范圍內(nèi)。

對(duì)于2026年的裝機(jī)，大家都很想聽聽協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)。但王勃華在今年的主旨報(bào)告時(shí)，罕見地未對(duì)明年的新增裝機(jī)數(shù)據(jù)做出預(yù)測(cè)。

這也側(cè)面反映出2026年的裝機(jī)預(yù)測(cè)不太樂觀。如果王勃華在報(bào)告中預(yù)測(cè)來年裝機(jī)下滑，那么接下來的就是鋪天蓋地的報(bào)道和解讀，悲觀情緒或許會(huì)更甚。

王勃華雖然沒有預(yù)測(cè)，但在第一天的「2025光伏供應(yīng)鏈配套發(fā)展研討會(huì)」上，國(guó)金證券新能源與電力設(shè)備首席分析師姚遙則進(jìn)行了預(yù)測(cè)。

姚遙表示，考慮到各地市場(chǎng)化電價(jià)的不確定性，在保守、中性、樂觀三種情景假設(shè)下，預(yù)計(jì)2026年國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)規(guī)模分別為185GW、225GW和275GW，對(duì)應(yīng)同比增幅分別為-35%、-21%和-4%。

而根據(jù)國(guó)金證券還預(yù)計(jì)，2025年國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)達(dá)到280GW以上。今年136號(hào)文之后，國(guó)內(nèi)掀起過一波“搶裝潮”，帶動(dòng)新增裝機(jī)規(guī)模顯著提升。

王勃華在主題報(bào)告中總結(jié)稱，前三季度各類型裝機(jī)“脈沖式”變化，集中式、工商業(yè)分布式、戶用分布式各類裝機(jī)類型在二季度爆發(fā)式增長(zhǎng)，三季度劇烈回落。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月，國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)253GW，同比增長(zhǎng)40%。具體來看，1-5月，光伏新增裝機(jī)198GW，同比增加150%。

6月以后，新增并網(wǎng)裝機(jī)顯著回落，并保持單月同比負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。6-10月，光伏僅新增55GW，同比減少46%。其中，單月新增裝機(jī)在8月觸底，9-10月逐步回升。

這也意味著，即便是基于樂觀情景假設(shè)下的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，明年的新增裝機(jī)也不大可能高過2025年的裝機(jī)。

很多人其實(shí)更認(rèn)可姚遙保守情景假設(shè)的預(yù)測(cè)。對(duì)此，我還請(qǐng)教了智匯光伏創(chuàng)始人王淑娟，她的預(yù)測(cè)是200GW左右，悲觀點(diǎn)則肯定在200GW以下。

她的理由是，地面電站裝機(jī)基本上固定在100出頭，明年裝機(jī)能不能突破200GW，要看分布式這塊能不能有大的突破。

在全球光伏市場(chǎng)展望報(bào)告中，BNEF預(yù)計(jì)2026年全球光伏新增裝機(jī)容量為649GW，較2025年略有下降。

BNEF指出，2025年的增長(zhǎng)已是過去七年來最弱，而隨后的收縮則標(biāo)志著該行業(yè)在經(jīng)歷多年快速擴(kuò)張后，正式進(jìn)入低增長(zhǎng)階段。

新增裝機(jī)下滑已是必然，只不過作為從業(yè)者希望下滑幅度不要太大。

02 組件價(jià)格：能漲到0.8元以上嗎？

另一個(gè)大家關(guān)心的是2026年的組件價(jià)格走勢(shì)。

姚遙對(duì)次也有預(yù)測(cè)：2026年硅料價(jià)格區(qū)間在5.5-7.5萬元/噸，一體化組件價(jià)格區(qū)間在0.88-0.99元/W。

組件漲價(jià)，明年能不能到8毛成為大家熱議的話題。

0.88-0.99元/W的預(yù)測(cè)價(jià)格很快在光伏圈內(nèi)引起熱議，大部分從業(yè)人士還是覺不太可能達(dá)到這個(gè)價(jià)格水平。這也折射出目前普遍悲觀的行業(yè)情緒。

這次年度盛會(huì)期間，市場(chǎng)還傳來消息，組件龍頭晶澳科技醞釀組件漲價(jià)，漲幅3-4分/W。期間，也傳出隆基可能漲價(jià)3-5分/W。

不少大廠的組件銷售和經(jīng)銷商紛紛在朋友圈傳遞漲價(jià)消息。

不過，這次組件漲價(jià)更多原因是漿料價(jià)格的上漲，尤其是白銀。年中時(shí)，現(xiàn)貨白銀價(jià)格約為35美元/盎司；到12月17日光伏年度大會(huì)召開時(shí)，倫敦現(xiàn)貨白銀價(jià)格報(bào)價(jià)超過65美元/盎司，漲幅高達(dá)80%以上。

這次光伏年會(huì)另一個(gè)焦點(diǎn)是組件價(jià)格2026年能否漲到8毛以上。為什么是8毛，因?yàn)榻M件成本約在7毛2左右，若加上三費(fèi)，價(jià)格只有漲到8毛以上，組件企業(yè)才能賺錢。

不然，虧損還將繼續(xù)。

對(duì)于下游價(jià)格，一家電池片廠家高管則不太樂觀，核心原因還是需求。他認(rèn)為光伏行業(yè)2026年的處境會(huì)更加殘酷。

“放眼望去，我?guī)缀蹩床坏较Ｍ?，沒有需求支撐點(diǎn)?！边@位電池片廠高管說，“我最擔(dān)心不是U型，也不是V型，而是L型”。

王勃華在報(bào)告中則認(rèn)為需求端仍具備較大潛力。一是挖掘存量用電綠色化潛力。例如，制造業(yè)重點(diǎn)行業(yè)用電綠色化；能源礦山生產(chǎn)用電綠色化；第三產(chǎn)業(yè)用電綠色化。

二是尋求增量用電以綠電為主導(dǎo)。例如，制造業(yè)用能電氣化比例提升；三是尋求其他形式的增量需求，例如社會(huì)用能綠色比例提升（綠氫/氨醇應(yīng)用等）。

但這些需求到底有多大量不得而知，似乎也很難對(duì)光伏行業(yè)進(jìn)行有效支撐。下滑的確定性和新增需求的不確定性，讓光伏人更加焦慮。

不久前，太瓦能源曾采訪過某行業(yè)龍頭創(chuàng)始人，他對(duì)2026年的判斷則更加悲觀，認(rèn)為明年是“U型底部的V字的底部”，悲觀之情溢于言表。

一家儲(chǔ)能PCS大廠總裁則認(rèn)為，未來光伏的“活路”只有光儲(chǔ)融合，而光儲(chǔ)融合要想爆發(fā)，只有當(dāng)光儲(chǔ)系統(tǒng)價(jià)格能夠煤電價(jià)格相比時(shí)才有競(jìng)爭(zhēng)力。

“如果光儲(chǔ)系統(tǒng)價(jià)格要跟火電持平甚至更低，那么包括組件在內(nèi)的光伏產(chǎn)品價(jià)格還要更低才行?！鄙鲜鋈耸空f，“甚至有可能低至5毛”。

當(dāng)然，也有人持樂觀態(tài)度。比如說某協(xié)會(huì)專家，他堅(jiān)定認(rèn)為2026年一季度，組件價(jià)格一定會(huì)在0.75以上，理由是行業(yè)自律正在發(fā)揮作用。

“當(dāng)大家都把負(fù)荷降到一半，甚至更低，這就解決了供需問題，組件漲價(jià)就有了支撐了?！鄙鲜鰧＜曳Q。

12月18日下午，在中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的主導(dǎo)下，超過50家電池組件企業(yè)參加了有關(guān)電池組件產(chǎn)能配額的閉門會(huì)，大部分企業(yè)都簽了字。

這也意味著，繼硅料收儲(chǔ)后，電池組件也開始走向更加自律的軌道上來。倘若進(jìn)展順利，或許也會(huì)對(duì)組件價(jià)格回暖起到支撐作用。