如果你只看西方媒體，這幾年中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，似乎永遠處在三個狀態(tài)里輪回：“被封鎖”、“不可持續(xù)”、“馬上見頂”。但現(xiàn)實，偏偏一次次不按他們寫好的劇本走。

就在最近，國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SEMI）的一份預(yù)測，讓不少外媒不得不重新改口——中國大陸，再次成為全球半導(dǎo)體設(shè)備支出第一的地區(qū)。不是短暫沖高，而且在未來幾年里，仍將穩(wěn)穩(wěn)排在第一。

先別急著高興，我們得把話說清楚。在很多西方分析報告里，中國的設(shè)備投入，長期被貼上幾個標(biāo)簽：“只是買成熟制程設(shè)備”、“靠政策刺激撐起來”、“技術(shù)封鎖下的被動投資”、“一旦補庫存結(jié)束，就會崩”。他們從沒真正相信，中國能把這條路走通。甚至還有外媒直言不諱地說：“中國的設(shè)備支出，看起來很大，但缺乏高端含量。”

聽起來是不是很熟悉？

但SEMI的數(shù)據(jù)，偏偏不給面子。問題是，市場不聽評論員的，市場只認(rèn)訂單。SEMI最新預(yù)測顯示：2025年全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售額將創(chuàng)下歷史新高，中國大陸，仍是全球最大設(shè)備支出地區(qū)，到2027年，中國依然穩(wěn)居前三，且規(guī)模領(lǐng)先。

這意味著哪怕在最保守、最中性的國際行業(yè)組織眼里，中國的設(shè)備需求，都不是“虛火”，而是實打?qū)嵉拈L期存在。

他們最不愿承認(rèn)的一點：中國買的，早就不只是低端設(shè)備。外媒最愛強調(diào)的一句話是：“你買得多，不代表你技術(shù)先進。”這句話，本身沒錯。但問題是，中國現(xiàn)在買的設(shè)備結(jié)構(gòu)，已經(jīng)發(fā)生了變化。SEMI在報告里反復(fù)強調(diào)三個關(guān)鍵詞：AI算力、高帶寬內(nèi)存（HBM）、 先進封裝與測試。這些領(lǐng)域，有一個共同點：對設(shè)備的要求極高，對工藝協(xié)同要求更高。

如果只是“湊數(shù)”，后端設(shè)備不可能出現(xiàn)40%以上的增長率；如果只是“應(yīng)付政策”，存儲、測試、封裝不會同時加速。換句話說：設(shè)備不會陪你演戲。

比“第一名”更刺眼的，其實是趨勢。SEMI明確指出從2026年開始，中國設(shè)備支出增速可能放緩。這句話，在外媒眼里原本應(yīng)該是“轉(zhuǎn)折點”。但他們很快發(fā)現(xiàn)：這不是崩塌，而是轉(zhuǎn)段。什么意思？規(guī)模已經(jīng)足夠大、盲目擴張階段結(jié)束、投資開始向結(jié)構(gòu)優(yōu)化集中。這是一個產(chǎn)業(yè)走向成熟的典型信號。

問題來了：這恰恰是他們曾經(jīng)說中國“永遠做不到”的階段。

為什么這次“唱衰”不靈了？因為這次，現(xiàn)實太具體了。中國不是靠一兩條先進產(chǎn)線“撐門面”，而是：同時推進邏輯、存儲、封裝、測試，同時消化全球最大的下游市場，同時承受最復(fù)雜的外部環(huán)境。

在這種條件下，設(shè)備支出還能長期居全球第一，這已經(jīng)不是“運氣”，而是體系能力。外媒可以不喜歡，但很難再否認(rèn)。

有些話，外媒現(xiàn)在已經(jīng)不太敢說了。比如——“中國很快就會被卡死。”因為賬面數(shù)據(jù)擺在那兒：最燒錢、最重資產(chǎn)、最長期的設(shè)備投資，中國沒退場。而且，還在第一的位置上。這不是情緒勝利，這是產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實的勝利。你可以不承認(rèn)中國領(lǐng)先，但你無法忽視一個事實：當(dāng)全球半導(dǎo)體設(shè)備周期再次拉長，中國，已經(jīng)成了繞不過去的那個變量。

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