12月10日，“22萬(wàn)科MTN004”中票三項(xiàng)展期議案被否決后，萬(wàn)科又于12月17日舉行的第二次持有人會(huì)議上提出新議案：

1、本金展期12個(gè)月，至2026年12月15日支付。

這點(diǎn)沒(méi)有變化。

2、在2025年12月15日到期的應(yīng)付利息6000萬(wàn)元在寬限期內(nèi)支付，即2025年12月22日內(nèi)支付。寬限期間未償付本金按照3.00%計(jì)息，未償付利息不計(jì)復(fù)利。

不過(guò)，根據(jù)22萬(wàn)科MTN004募集說(shuō)明書(shū)：寬限期利率上浮5BP，即3.05%，而且要對(duì)未付本息計(jì)算復(fù)利。

3、延長(zhǎng)該期中期票據(jù)的寬限期，由原5個(gè)工作日延長(zhǎng)至30個(gè)交易日，寬限期屆滿(mǎn)日為2026年1月28日。

只要在寬限期內(nèi)，即2026年1月28日之前還本付息，就不算違約；而且在寬限期內(nèi)不產(chǎn)生罰息、違約金、逾期利息等。

4、由萬(wàn)科提供相應(yīng)的增信措施，但并未披露具體增信資產(chǎn)細(xì)節(jié)。

原先的增信措施包括“深鐵集團(tuán)或其他深圳國(guó)企提供全額不可撤銷(xiāo)連帶責(zé)任擔(dān)�；蚱渌仲|(zhì)押措施”，此次未提及。

第4點(diǎn)似乎是持有人方面的提議，而不是萬(wàn)科提出來(lái)的。

綜合各方面信息，深鐵集團(tuán)大概率不愿意追加擔(dān)保，持有人（債權(quán)人）只能退而求其次，但萬(wàn)科未必買(mǎi)賬。

以上方案，持有人應(yīng)在2025年12月22日10:00前提交表決。

此外，12月28日到期的37億“22萬(wàn)科MTN005”中票，也于12月17日在交通銀行的召集下舉行了第一次持有人會(huì)議，一共提出6項(xiàng)議案：

1、本息延期1年至2026年12月28日償還，沒(méi)有任何補(bǔ)償。

2、展期前已產(chǎn)生的1.11億元利息需在原到期日，即2025年12月28日內(nèi)正常兌付；同時(shí)萬(wàn)科需提供相應(yīng)增信措施。

3、本金延期一年，利息正常支付，追加投資人可接受的增信措施，包括但不限于深圳市地鐵集團(tuán)有限公司或投資人可接受的其他大型深圳國(guó)企提供的全額不可撤銷(xiāo)連帶責(zé)任擔(dān)�；蚱渌仲|(zhì)押措施。

以上3個(gè)議案，幾乎與“22萬(wàn)科MTN004”中票的3個(gè)議案一模一樣。

4、在議案3的基礎(chǔ)上，增加了一項(xiàng)條款：萬(wàn)科償付后續(xù)到期債券本金之前需先行全額兌付本期債券尚未償付的本息。

也就是說(shuō)，萬(wàn)科后面到期的債券不能“插隊(duì)”，只有把“22萬(wàn)科MTN005”中票本息還清了，才能支付后續(xù)到期債券的本金。

5、在議案4的基礎(chǔ)上，增加了“交叉違約”條款；萬(wàn)科未能清償?shù)狡趹?yīng)付的其他債務(wù)（含境內(nèi)外債券和貸款等）的本金或利息，則本期中期票據(jù)立即到期，并全額兌付本息。

這一點(diǎn)夠狠，逼著金融機(jī)構(gòu)給萬(wàn)科的逾期貸款展期或續(xù)貸，把向萬(wàn)科提供非標(biāo)融資的金融機(jī)構(gòu)和公開(kāi)市場(chǎng)債券持有人綁在一條船上。

如果某家銀行不展期或續(xù)貸，“22萬(wàn)科MTN005”就立即提前到期（在已經(jīng)展期的前提下），如果不還就爆雷。

6、將中期票據(jù)存續(xù)期內(nèi)的本息兌付日的寬限期由5個(gè)工作日延長(zhǎng)至30個(gè)交易日。

可以推測(cè)，除了議案1和6是由萬(wàn)科自己提出的，其他議案都是持有人方面商議后提出的。

根據(jù)萬(wàn)科對(duì)于“22萬(wàn)科MTN004”中票展期的態(tài)度，對(duì)于“22萬(wàn)科MTN005”中票，最大限度只能同意議案2。

根據(jù)安排，“22萬(wàn)科MTN004”中票持有人需在12月25日15：00前提交表決回執(zhí)。

從目前的形勢(shì)看，萬(wàn)科把壓力拋給了債權(quán)人，最多只能償還利息，并用一些質(zhì)量較差資產(chǎn)作為擔(dān)保增信措施（質(zhì)量好的資產(chǎn)早已出售或者抵押出去了）。

債權(quán)人如果不同意，那就掀桌子吧！