12月12日晚間，睿智醫(yī)藥一則董秘辭職公告再度將這家老牌CXO企業(yè)推向輿論風口。公告顯示，上任僅11天的董事會秘書高瑩瑩因工作職務調(diào)整申請離職，辭職報告自送達董事會之日起生效 。這位此前深耕地方廣電系統(tǒng)、無上市公司董秘從業(yè)經(jīng)驗的"跨界董秘"，短暫任職便倉促離場，成為睿智醫(yī)藥近年來管理層動蕩的又一縮影。

跨界董秘閃電離職，輿情疑云難消

公開信息顯示，高瑩瑩的職業(yè)履歷與醫(yī)藥行業(yè)幾乎毫無交集。2016年至2022年間，她先后任職于陽江廣播電視臺、中山廣播電視臺，擔任策劃、主持人、編導等職務，曾與雙胞胎姐姐共同主持《晶瑩睇透》《水上沖關》等多檔節(jié)目，憑借出鏡經(jīng)歷積累了一定公眾關注度 。12月1日，睿智醫(yī)藥宣布聘任高瑩瑩為新任董秘，這一跨界任命隨即引發(fā)資本市場熱議，投資者對其專業(yè)能力提出質(zhì)疑，認為其缺乏醫(yī)藥行業(yè)知識與資本運作經(jīng)驗，難以勝任董秘核心職責 。

短短11天后，這場備受爭議的任職便戛然而止。12月15日，界面新聞就高瑩瑩離職是否與網(wǎng)絡輿情相關致電睿智醫(yī)藥董秘辦，公司投資者關系工作人員僅以"以公告披露內(nèi)容為準"回應，未進一步解釋具體原因，更添市場猜測空間 。在新任董秘到崗之前，公司董事長胡瑞連將代行董秘職責，這已是年內(nèi)公司董秘崗位的第二次變動，凸顯治理層面的不穩(wěn)定狀態(tài)。

控制權四度更迭，老牌CXO深陷動蕩泥潭

事實上，董秘的閃電離職只是睿智醫(yī)藥治理亂象的冰山一角。作為國內(nèi)最早成立的CRO企業(yè)之一，公司前身睿智化學成立于2003年，起步階段與如今的行業(yè)龍頭藥明康德站在同一起跑線，2010年母公司尚華醫(yī)藥成功登陸紐交所，一度展現(xiàn)出強勁發(fā)展勢頭 。2018年，睿智化學通過借殼量子高科重組上市，隨后剝離非核心資產(chǎn)聚焦CRO/CDMO主業(yè)，2018至2020年間經(jīng)營平穩(wěn)，形成獨特的業(yè)務競爭優(yōu)勢 。

轉(zhuǎn)折始于2021年，公司控制權陷入長達四年的頻繁動蕩。2021年1月，原董事長惠欣突然出局，財務投資者背景的胡瑞連接任董事長，卻因卷入職務侵占案于當年11月辭職，由實際控制人曾憲經(jīng)接任 。2023年12月，曾憲經(jīng)突然辭任所有職務，胡瑞連再度回歸董事會，并于2024年1月重新出任董事長 ?？刂茩喔澈?，胡瑞連與曾憲經(jīng)控制的控股股東八本投資還因2億元借款引發(fā)股權糾紛，直至2024年12月才達成和解完成股權過戶，胡瑞連正式成為公司實控人 。

四年間董事長四度易主，控制權爭奪不斷升級，直接導致公司戰(zhàn)略執(zhí)行斷裂。管理層動蕩期內(nèi)，睿智醫(yī)藥業(yè)績持續(xù)惡化，2021至2024年營收從16.91億元逐年下滑至9.7億元，凈利潤更是陷入巨虧泥潭，2023年虧損額高達9.17億元，與同期行業(yè)龍頭的差距不斷拉大 。毛利率也從2021年的31.69%持續(xù)走低至2024年前三季度的19.22%，核心盈利能力大幅削弱 。

戰(zhàn)略重構(gòu)疊加行業(yè)復蘇，企業(yè)迎來扭虧轉(zhuǎn)機

就在市場對睿智醫(yī)藥前景普遍擔憂之際，2025年公司業(yè)績終于迎來拐點。前三季度實現(xiàn)營收8.17億元，同比增長13.68%，歸母凈利潤709.1萬元，同比增幅達111.50%，成功實現(xiàn)扭虧為盈 。這一成績的取得，既得益于醫(yī)療研發(fā)外包行業(yè)的整體回暖，更離不開胡瑞連穩(wěn)定控制權后推動的戰(zhàn)略變革。

從行業(yè)環(huán)境來看，2025年上半年醫(yī)療研發(fā)外包板塊整體收入同比增長13.77%，歸母凈利潤同比激增63.82%，藥明康德等龍頭企業(yè)業(yè)績翻倍增長，行業(yè)景氣度持續(xù)回升 。政策層面，國家醫(yī)保局與衛(wèi)健委聯(lián)合出臺支持創(chuàng)新藥發(fā)展的多項措施，疊加醫(yī)藥投融資市場回暖，為CXO行業(yè)帶來持續(xù)增長動力 。

在內(nèi)部治理上，胡瑞連回歸后迅速啟動深度變革，核心是擺脫低價競爭困境，重構(gòu)業(yè)務模式。公司摒棄傳統(tǒng)分散的研發(fā)分包模式，轉(zhuǎn)向覆蓋靶點發(fā)現(xiàn)至工藝落地的"一站式整包服務"，憑借全流程服務能力構(gòu)建競爭壁壘，目前國內(nèi)具備此類能力的CXO企業(yè)不超過五家 。技術創(chuàng)新方面，與華東師范大學聯(lián)合發(fā)布微流智造系統(tǒng)，通過超限制造與智能微流技術融合，實現(xiàn)藥物生產(chǎn)效率的跨越式提升，未來可延伸至ADC、小核酸等熱門領域 。

全球化布局也成為業(yè)績增長的重要引擎。2025年9月美國波士頓研發(fā)基地正式運營，近距離對接全球頂尖藥企資源，英國肯特實驗室也即將落地；同時依托中馬生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園的清真認證優(yōu)勢，開拓全球20億穆斯林人口的新興市場，形成"上海研發(fā)+歐美運營+東盟輻射"的全球網(wǎng)絡 。多重舉措推動下，公司毛利率已從低谷回升至2025年前三季度的27.55%，業(yè)務質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化 。

治理難題仍待破解，轉(zhuǎn)型之路任重道遠

盡管業(yè)績呈現(xiàn)復蘇態(tài)勢，但睿智醫(yī)藥仍面臨不少挑戰(zhàn)。此次董秘閃電離職暴露出公司在核心崗位聘任上的決策草率，治理規(guī)范性仍需提升。對于一家處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型關鍵期的企業(yè)而言，董秘作為連接公司與資本市場的核心樞紐，其專業(yè)能力與穩(wěn)定性直接影響投資者信心，頻繁換任不利于資本運作的有序推進。

同時，行業(yè)競爭格局依然嚴峻。國內(nèi)CXO企業(yè)數(shù)量超過千家，價格戰(zhàn)壓力猶存，而藥明康德等龍頭企業(yè)憑借規(guī)模優(yōu)勢與技術壁壘占據(jù)主導地位，睿智醫(yī)藥想要實現(xiàn)趕超仍需持續(xù)提升核心技術實力 。此外，公司此前積累的債務問題、業(yè)務轉(zhuǎn)型的持續(xù)投入等，都將考驗管理層的經(jīng)營能力。

從行業(yè)黑馬到深陷動蕩，再到如今扭虧復蘇，睿智醫(yī)藥的發(fā)展軌跡折射出CXO行業(yè)競爭的殘酷與轉(zhuǎn)型的艱難。董秘閃電離職的鬧劇終將落幕，但公司治理優(yōu)化與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的征程仍在繼續(xù)。在行業(yè)復蘇的東風下，能否穩(wěn)住管理層團隊、深化技術創(chuàng)新與全球化布局，將成為睿智醫(yī)藥能否重回行業(yè)第一梯隊的關鍵。資本市場更期待看到的，是企業(yè)以扎實的業(yè)績增長替代頻繁的人事鬧劇，用可持續(xù)發(fā)展回應市場關切。