近日，主線科技（北京）股份有限公司（以下簡稱“主線科技”）正式向港交所主板遞交上市申請，國泰君安國際為獨家保薦人。

作為國內L4級自動駕駛卡車及解決方案提供商龍頭，主線科技已持續(xù)交付智能卡車、智能終端等產品。值得關注的是，公司2022年至今累計虧損超過6億元。

此次赴港IPO，主線科技擬募資用于持續(xù)提升研發(fā)能力、市場拓展及產品品牌生態(tài)構建等。

L4級自動駕駛卡車龍頭 近年來虧損幅度收窄

主線科技成立于2017年，是一家L4級自動駕駛卡車及解決方案提供商。公司以自主研發(fā)的自動駕駛系統(tǒng)為核心，構建了“車-端-云”一體化的產品生態(tài)系統(tǒng)，為物流運輸全場景提供全棧解決方案。

主線科技的解決方案包含三大核心產品： AiTruck（智能卡車）、AiBox（智能終端）和AiCloud（智能云服務），為物流樞紐、公路物流、城市交通三大場景提供端到端自動駕駛方案。截至最后實際可行日期，公司已累計交付830輛AiTruck及349套AiBox，并獲得821套AiTruck及920套AiBox的意向訂單。

據(jù)弗若斯特沙利文資料，按2024 年產品銷售收入計，主線科技是封閉道路場景下中國規(guī)模最大的L4級自動駕駛卡車及解決方案提供商，市場份額占比約為31.8%。

圖1：主線科技財務數(shù)據(jù)

業(yè)績方面，在過去的2022年、2023年、2024年和2025年前六個月，主線科技分別實現(xiàn)收入1.12億元、1.34億元、2.54億元和9892.7萬元。公司收入增加主要來自于自動駕駛產品及解決方案的商業(yè)化、交付能力提升。招股書顯示，同期公司履行項目數(shù)分別為24個、28個、48個及28個。

2022年至2025年上半年，公司凈虧損分別為2.78億元、2.13億元、1.87億元和9638.8萬元，近三年半以來合計虧損超過6億元。

客戶集中度較高

分業(yè)務來看，2025年上半年，公司來自Trunk Pilot的收入約為8261.5萬元，占比達到83.5%。

毛利率方面，主線科技毛利率由2022年的3.7%提升至2024年的22.7%。2025年上半年，公司毛利率進一步升至30.3%。

圖2：主線科技分業(yè)務收入

值得關注的是，主線科技的主要客戶包括從事港口運營及物流等行業(yè)的國有企業(yè)及民營企業(yè)。2022年至2025年上半年期間，公司來自前五大客戶的收入占比分別為79.4%、64.6%、67.9% 和73.7%。同期，來自最大客戶收入占比分別為36.8%、20%、30.2%和27.9%。

擬募資提升研發(fā)能力等 博世、蔚來等參投

截至最后實際可行日期，創(chuàng)始人張?zhí)炖字苯映止?8.25%，并通過員工持股平臺天津主線和天津主干合計有權行使公司約49.12%股份所對應的表決權，為公司的控股股東。

圖3：主線科技股權結構

成立至今，主線科技已獲得多輪融資，投資方包括訊飛創(chuàng)投、蔚來資本、博世集團、普洛斯等。

此次港股IPO，主線科技計劃募集資金用于持續(xù)提升研發(fā)能力、智能裝備及核心零部件的量產與供應鏈體系建設、市場拓展及產品品牌生態(tài)構建、戰(zhàn)略股權投資及收購、營運資金及一般企業(yè)用途。

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