近幾個(gè)月，中國(guó)自動(dòng)駕駛卡車(chē)行業(yè)打破了長(zhǎng)久的沉寂，迎來(lái)了一波密集的“突破”時(shí)刻。

一邊是資本市場(chǎng)的狂飆突進(jìn)：希迪智駕預(yù)計(jì)于2025年12月19日登陸港交所，沖擊“自動(dòng)駕駛礦卡第一股”；小馬智行完成美股+港股雙重上市；DeepWay、主線(xiàn)科技正式遞表港交所；嬴徹科技則宣布商業(yè)運(yùn)營(yíng)里程突破4億公里，并傳出正籌備赴美IPO。

另一邊是產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的動(dòng)作：滿(mǎn)幫集團(tuán)宣布完成對(duì)智加科技中國(guó)業(yè)務(wù)的多數(shù)股權(quán)收購(gòu)，曾經(jīng)的獨(dú)角獸最終還是嫁給了場(chǎng)景方。

但比這些資本動(dòng)作更具風(fēng)向標(biāo)意義的，是物流巨頭們的集體“投票”。2024年下半年以來(lái)，順豐、中通、圓通、申通、德邦等快遞快運(yùn)巨頭，不再僅僅是觀(guān)望或小范圍試水，而是開(kāi)始百臺(tái)級(jí)地批量采購(gòu)或引入智能重卡。

從“技術(shù)驗(yàn)證”到“真金白銀買(mǎi)單”，自動(dòng)駕駛卡車(chē)似乎終于熬過(guò)了漫長(zhǎng)的寒冬，站在了大規(guī)模商業(yè)化的門(mén)檻上。然而，這并非一個(gè)普惠的春天，而是一場(chǎng)加速分化的淘汰賽：有人敲鐘上市，有人被收編整合，更多人，則悄然退場(chǎng)。

01

中國(guó)自動(dòng)駕駛卡車(chē)玩家圖譜：

三派分立，格局初定

曾經(jīng)，自動(dòng)駕駛卡車(chē)賽道是“百家爭(zhēng)鳴”，大家講著類(lèi)似的故事。但進(jìn)入2025年，行業(yè)格局已呈現(xiàn)出明顯的階層固化。根據(jù)生存狀態(tài)與戰(zhàn)略選擇，目前的玩家已分裂為三大陣營(yíng)。

第一，上市與準(zhǔn)上市梯隊(duì)：技術(shù)落地最快，商業(yè)化臨界點(diǎn)將至

小馬智行成為全球少數(shù)同時(shí)登陸納斯達(dá)克與港交所的自動(dòng)駕駛公司。2025年初，其拿下中國(guó)首個(gè)跨省“1+N”自動(dòng)駕駛重卡編隊(duì)測(cè)試許可（頭車(chē)有人，后車(chē)無(wú)人），并計(jì)劃2026年量產(chǎn)第四代卡車(chē)，合作方包括三一重卡、東風(fēng)柳汽。盡管營(yíng)收領(lǐng)先（含Robotaxi業(yè)務(wù)），但因同步推進(jìn)乘用車(chē)與商用車(chē)L4，虧損仍居高位。

希迪智駕避開(kāi)復(fù)雜的公開(kāi)道路，深耕礦山封閉場(chǎng)景，回款快、落地穩(wěn)，預(yù)計(jì)2025年12月19日港股上市，有望成“自動(dòng)駕駛礦卡第一股”。其半年?duì)I收已追平2024全年，爆發(fā)力較強(qiáng)。

主線(xiàn)科技是港口無(wú)人駕駛龍頭（市占率極高），近期已向港交所遞表。當(dāng)前正從封閉港口向干線(xiàn)物流拓展，Trunk Pilot（公路物流）業(yè)務(wù)成2025年關(guān)鍵看點(diǎn)。

嬴徹科技專(zhuān)注干線(xiàn)物流，走“L2+/L3漸進(jìn)式”路線(xiàn)，累計(jì)商業(yè)運(yùn)營(yíng)里程超4億公里。2023年底起，接連向申通、中通、圓通等物流企業(yè)交付數(shù)百臺(tái)智能重卡，是國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛卡車(chē)車(chē)輛投放規(guī)模最大的公司之一。有消息稱(chēng)其正在籌備赴美IPO。

第二，整合與造車(chē)新勢(shì)力：背靠大樹(shù)，或自造硬件

智加科技中國(guó)業(yè)務(wù)已被滿(mǎn)幫全資控股，智加借此獲得了海量的貨源和落地場(chǎng)景，成為其生態(tài)內(nèi)的運(yùn)力基建。2025年7月，已向順豐交付超百臺(tái)智能輔助駕駛重卡。

DeepWay（深向）由百度系團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立，堅(jiān)持正向造車(chē)，主打新能源+換電+智能駕駛一體化，在寧德時(shí)代等供應(yīng)鏈加持下聲量高漲。截止2025年上半年，DeepWay累計(jì)交付新能源重卡2873輛，其中大部分為首款量產(chǎn)車(chē)型、針對(duì)長(zhǎng)途干線(xiàn)的深向星辰。針對(duì)中短途的深向星途2025年5月才開(kāi)始生產(chǎn)，并于6月30日前交付了130輛。

KargoBot（卡爾動(dòng)力）源自滴滴自動(dòng)駕駛，采用“1領(lǐng)航+多無(wú)人跟隨”混合模式，主攻西北煤炭等大宗物流，獲鄂爾多斯集團(tuán)等大額融資。

與此同時(shí)，傳統(tǒng)重卡制造商如福田汽車(chē)、上汽紅巖、一汽解放、東風(fēng)商用車(chē)等，也在加速布局自動(dòng)駕駛賽道。它們一方面自研智能駕駛技術(shù)，另一方面通過(guò)戰(zhàn)略投資或合作綁定自動(dòng)駕駛初創(chuàng)企業(yè)，力求在智能化浪潮中守住并拓展市場(chǎng)份額。

此外，葦渡科技、速豹、阡途智駕、極目智能等新玩家紛紛入局，推出智能新能源重卡或系統(tǒng)方案，試圖在細(xì)分賽道突圍。

第三，穩(wěn)健型跨界選手：多條腿走路

文遠(yuǎn)知行雖以Robotaxi聞名（全球該領(lǐng)域第一股），但貨運(yùn)車(chē)、重卡業(yè)務(wù)同步推進(jìn)。2025年前三季度收入3.71億元（+68.2%），虧損收窄至10.99億元，展現(xiàn)多線(xiàn)并行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

當(dāng)然，并非所有參與者都能穿越周期。曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的圖森未來(lái)，如今已基本退出自動(dòng)駕駛卡車(chē)主戰(zhàn)場(chǎng)，轉(zhuǎn)而投身生成式AI驅(qū)動(dòng)的動(dòng)畫(huà)與游戲領(lǐng)域（如參與《三體》動(dòng)畫(huà)項(xiàng)目），并更名為“CreateAI”。

另一家干線(xiàn)物流自動(dòng)駕駛公司千掛科技，則在2024年10月陷入經(jīng)營(yíng)困境：業(yè)務(wù)全面收縮、全員降薪，瀕臨出局。

02

下半場(chǎng)決勝負(fù)，

四大核心能力決定誰(shuí)能活下來(lái)

當(dāng)物流巨頭開(kāi)始批量下單，自動(dòng)駕駛卡車(chē)賽道的競(jìng)爭(zhēng)邏輯已從“技術(shù)驗(yàn)證”轉(zhuǎn)向“規(guī)模交付”。未來(lái)3–5年，企業(yè)若想穿越周期，必須構(gòu)建以下四大能力：

其一，成本控制與現(xiàn)金流管理。當(dāng)前，自動(dòng)駕駛卡車(chē)行業(yè)的大部分企業(yè)都處于虧損狀態(tài)，且虧損幅度持續(xù)擴(kuò)大。某些智能卡車(chē)售價(jià)甚至低于生產(chǎn)成本，這種策略雖然有助于短期內(nèi)快速占領(lǐng)市場(chǎng)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流和經(jīng)銷(xiāo)體系構(gòu)成了巨大挑戰(zhàn)。如果不能有效控制成本并實(shí)現(xiàn)盈利，即使產(chǎn)生規(guī)?；N(xiāo)售，企業(yè)也難以維持健康的運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。

一方面是要做好供應(yīng)鏈議價(jià)，把傳感器、域控制器、線(xiàn)控底盤(pán)的采購(gòu)成本壓到極致。另一方面是技術(shù)研發(fā)的方向的轉(zhuǎn)變通過(guò)高效算法彌補(bǔ)傳感器短板，推動(dòng)從昂貴的激光雷達(dá)+高精定位，向純視覺(jué)+低線(xiàn)束雷達(dá)+國(guó)產(chǎn)芯片過(guò)渡，大幅降低物料清單（BOM）成本。

其二，場(chǎng)景與運(yùn)營(yíng)能力。對(duì)于利潤(rùn)空間有限的物流行業(yè)而言，高效的運(yùn)營(yíng)和服務(wù)質(zhì)量提升客戶(hù)滿(mǎn)意度成為決定勝負(fù)的關(guān)鍵：

自動(dòng)駕駛公司需進(jìn)化為數(shù)字運(yùn)力運(yùn)營(yíng)商，不僅要掌握排班、甩掛、貨源匹配等物流技能，還要精通油耗管理、異常處理等。

這些核心能力包括能源與油耗管理、維保體系與故障響應(yīng)、全生命周期運(yùn)維支持（遠(yuǎn)程診斷、OTA升級(jí)、電池/換電管理、安全員調(diào)度等）。

由此，企業(yè)的收入結(jié)構(gòu)也將發(fā)生根本轉(zhuǎn)變：從一次性硬件銷(xiāo)售，轉(zhuǎn)向“硬件+軟件訂閱+運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)+維保”等多元模式。這種“賣(mài)服務(wù)”而非“賣(mài)車(chē)”的商業(yè)模式，不僅能提升客戶(hù)粘性，更能形成穩(wěn)定、可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流，支撐長(zhǎng)期技術(shù)迭代。

其三，強(qiáng)化供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，向主機(jī)廠(chǎng)（OEM）靠攏，掌握產(chǎn)業(yè)鏈話(huà)語(yǔ)權(quán)。隨著量產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，供應(yīng)鏈的邏輯從“采購(gòu)”變成了“深度綁定”。只有與主機(jī)廠(chǎng)深度捆綁，才能實(shí)現(xiàn)真正的“前裝量產(chǎn)”。 這意味著自動(dòng)駕駛系統(tǒng)在車(chē)輛設(shè)計(jì)階段就嵌入到底盤(pán)、制動(dòng)和轉(zhuǎn)向系統(tǒng)中，而不是后期的改裝。

另一個(gè)層面是零部件議價(jià)權(quán)， 只有達(dá)到萬(wàn)臺(tái)級(jí)的規(guī)模，面對(duì)電池、芯片、雷達(dá)等供應(yīng)商時(shí)，才擁有議價(jià)權(quán)，從而進(jìn)一步降低BOM成本，形成正向循環(huán)。

其四，必須做到安全與合規(guī)，這是所有商業(yè)構(gòu)想存在的底座，一旦擊穿，全盤(pán)皆輸。無(wú)論技術(shù)多么先進(jìn)、商業(yè)模式多么創(chuàng)新，安全和合規(guī)始終是企業(yè)生存的底線(xiàn)。 智能卡車(chē)作為新興技術(shù)產(chǎn)品，必須確保在各種復(fù)雜環(huán)境下的安全性，才能順利推進(jìn)商業(yè)化落地。

總的來(lái)看，未來(lái)自動(dòng)駕駛卡車(chē)領(lǐng)域的贏(yíng)家，將不再由技術(shù)先進(jìn)性單獨(dú)決定，而是由成本控制能力、場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)深度與生態(tài)協(xié)同效率共同定義。

真正能活下來(lái)、跑出來(lái)的企業(yè)，將是那些能將全生命周期成本壓到低于傳統(tǒng)重卡，能在真實(shí)物流場(chǎng)景中提供高可靠、低故障、快響應(yīng)的持續(xù)運(yùn)力服務(wù)，能與主機(jī)廠(chǎng)、物流公司、能源網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建穩(wěn)固的“鐵三角”生態(tài)的玩家。

說(shuō)到底，技術(shù)只是入場(chǎng)券，而成本、運(yùn)營(yíng)與生態(tài)，才是通往終局的護(hù)城河。

作者 | 小周伯通

來(lái)源 | 物流沙龍

此文系作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，不代表物流沙龍立場(chǎng)