兩連板的皮阿諾（002853.SZ）成為家居板塊“最靚的仔”。

12月17日，皮阿諾以18.11元的價(jià)格高開，隨后震蕩走高，午盤后封住漲停板，報(bào)19.65元。算上前一日交易日（12月16日），復(fù)盤后的兩天時(shí)間里，皮阿諾股價(jià)上漲了21%。

異動(dòng)源自一則易主公告。12月15日晚間，皮阿諾連發(fā)近20條公告，宣布了股權(quán)交易的落地，公司實(shí)控人將變更為初芯微實(shí)控人尹佳音。

賣了8.4億元

根據(jù)公告信息，12月15日，皮阿諾實(shí)控人馬禮斌與初芯微簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，馬禮斌將其持有的1788.84萬股上市公司股份（占協(xié)議簽署日上市公司股份總數(shù)的9.78%）以15.31元/股的價(jià)格通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給初芯微，對(duì)應(yīng)總價(jià)約2.74億元。

且雙方簽署《表決權(quán)放棄協(xié)議》，自上述股權(quán)過戶流程走完、價(jià)款轉(zhuǎn)讓結(jié)束后，馬禮斌無條件、不可撤銷地放棄其持有的皮阿諾19.34%的表決權(quán)。權(quán)益變動(dòng)后，馬禮斌對(duì)皮阿諾的持股比例降至29.34%，表決權(quán)比例降至10%。

另外，在同月8日，皮阿諾第二大股東珠海鴻祿也與初芯微簽訂了一份協(xié)議，珠海鴻祿擬將其持有的1280.41萬股、對(duì)應(yīng)7%股權(quán)的皮阿諾股份，以13.284元/股的價(jià)格通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給初芯微，對(duì)應(yīng)總價(jià)1.7億元。

上述股份轉(zhuǎn)讓及表決權(quán)放棄完成后，初芯微對(duì)皮阿諾的持股比例由0%增加至16.78%，實(shí)際控制人也將變更為尹佳音。

同時(shí)，為了加強(qiáng)控制權(quán)，皮阿諾還與尹佳音控制的青島初芯（持股88.2%）簽訂協(xié)議，后者擬以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)皮阿諾向特定對(duì)象發(fā)行的全部3451.497萬股股票，價(jià)格擬定為11.43元/股，合共3.945億元。

發(fā)行完成后，在不考慮其他因素可能導(dǎo)致股本數(shù)量變動(dòng)的情況下，按照擬發(fā)行股數(shù)計(jì)算，初芯微及青島初芯合共持有皮阿諾29.99%股權(quán)。

整體計(jì)算來看，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓+定向增發(fā)，皮阿諾29.9%的股權(quán)賣出了將近8.4億元的高價(jià)。

業(yè)績(jī)承諾

高價(jià)背后也有代價(jià)。

根據(jù)雙方簽訂的業(yè)績(jī)承諾，在股權(quán)交易過戶登記日起兩個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度內(nèi)，皮阿諾的業(yè)績(jī)指標(biāo)應(yīng)同時(shí)滿足兩個(gè)要求：即第一個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收總額不低于4億元，第二個(gè)年度實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收總額不低于3億元；每一會(huì)計(jì)年度現(xiàn)有業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的凈虧損均不得超過1000萬元。

公告中提到，若皮阿諾在任一年度未能達(dá)成業(yè)績(jī)指標(biāo)，馬禮斌應(yīng)在相應(yīng)年度的年度報(bào)告出具之日起10個(gè)交易日內(nèi)向公司提供現(xiàn)金補(bǔ)償，“每年度補(bǔ)償金額為上市公司該年度現(xiàn)有業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的實(shí)際凈虧損金額超過承諾金額的部分，且不超過1000萬元”。

這于當(dāng)前的皮阿諾而言不算容易，挑戰(zhàn)主要在利潤(rùn)端。

2021年后，皮阿諾的經(jīng)營(yíng)情況急轉(zhuǎn)直下，其2022年?duì)I收同比下滑20.4%，降至14.52億元，此后又連跌數(shù)年，到2024年規(guī)模只有8.86億元。

利潤(rùn)端的表現(xiàn)更為嚴(yán)峻。2022年時(shí)，皮阿諾凈利潤(rùn)扭虧為盈，對(duì)應(yīng)1.5億元，次年該指標(biāo)大幅下跌，降至0.82億元。2024年，皮阿諾虧損加劇，當(dāng)期錄得凈利潤(rùn)虧損3.78億元。

這一情況在今年仍未得到改善。今年前三季度，皮阿諾實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.2億元，較上年同期減少37.27%，凈利潤(rùn)同比由盈轉(zhuǎn)虧，為-0.09億元。

這樣的業(yè)績(jī)面也意味著，皮阿諾已經(jīng)走到退市的危險(xiǎn)邊緣，而初芯微則要維系這個(gè)上市平臺(tái)的存在，畢竟這個(gè)“殼”才是尹佳音想要的核心資產(chǎn)。

公開信息顯示，尹佳音畢業(yè)于財(cái)政部科研所。在創(chuàng)業(yè)前，其曾先后任職于銀河證券、松下彩色顯像有限公司、京東方投資部等崗位。2005年前后，創(chuàng)立海林投資，公司參與投資的項(xiàng)目東旭光電、海倫哲、聯(lián)創(chuàng)電子、上達(dá)電子等均已上市。

初芯微隸屬的初芯集團(tuán)以硬科技產(chǎn)業(yè)投資為核心，是涵蓋基金、產(chǎn)業(yè)和園區(qū)的三位一體+N的硬科技投資平臺(tái)，截至2022年管理規(guī)模為65億元人民幣及11億美金。