來源| Tech星球

文| 任雪蕓

2025年央視春晚的舞臺(tái)上，一群身著大紅棉襖、扭著秧歌轉(zhuǎn)手絹的機(jī)器人憑借靈動(dòng)舞姿驚艷全場(chǎng)，一夜之間刷屏社交平臺(tái)，成為現(xiàn)象級(jí)“科技頂流”，也讓具身機(jī)器人這一賽道瞬間進(jìn)入大眾視野。

然而，熱度褪去不足一年，具身機(jī)器人行業(yè)便經(jīng)歷了從爆火到降溫的劇烈起伏。

資本市場(chǎng)的表現(xiàn)曾一度火熱，IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度國(guó)內(nèi)機(jī)器人領(lǐng)域融資額高達(dá) 386.24億元，是2024年全年212.54億元總?cè)谫Y額的1.8倍。

資本的追捧下，跨界玩家紛紛入局，車企、手機(jī)廠商、互聯(lián)網(wǎng)巨頭、家電龍頭企業(yè)攜資金與技術(shù)涌入賽道，一時(shí)間賽道熱鬧非凡。

但狂熱背后泡沫漸生，行業(yè)很快迎來退潮期。

曾經(jīng)備受關(guān)注的一星機(jī)器人（OneStar），成立半年便被曝解散，估值一度飆升至54億美元的闥科技，也陷入資金鏈斷裂的困境，生存狀況堪憂。

市場(chǎng)端的冷卻更為直觀，一位從事機(jī)器人租賃業(yè)務(wù)的商家向Tech星球透露，今年年初還高達(dá)近萬元的日租金，如今已跌去三分之二，同時(shí)市場(chǎng)需求快速萎縮，“除了一些偶爾舉辦的展會(huì)、商業(yè)活動(dòng)會(huì)臨時(shí)聯(lián)系租賃，穩(wěn)定的訂單是沒有的?！?/p>

從春晚舞臺(tái)的高光時(shí)刻，到資本退潮后的冷靜，具身機(jī)器人行業(yè)似乎正在褪去虛火，而當(dāng)下的降溫調(diào)整，也正是行業(yè)擠出泡沫、深耕的開始。

訂單潮下的產(chǎn)能困局：交付成行業(yè)新考題

曾經(jīng)靠PPT講故事、秀技術(shù)參數(shù)就能斬獲融資的時(shí)代已成過去，如今的具身機(jī)器人行業(yè)，訂單量成為檢驗(yàn)企業(yè)實(shí)力、贏得資本認(rèn)可的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)。

一位關(guān)注機(jī)器人賽道的投資人直言，資本不再為模糊的技術(shù)概念買單，只有具備實(shí)打?qū)崍?chǎng)景落地能力、能拿出真實(shí)訂單的企業(yè)，才能獲得資金青睞。

2025年，人形機(jī)器人賽道的商業(yè)化捷報(bào)頻傳：智元與宇樹科技聯(lián)合拿下1.24億元大單，深圳慧智物聯(lián)與智平方的合作訂單金額接近5億元，優(yōu)必選全年訂單總金額更是突破13億元。

不斷刷新的訂單數(shù)字，標(biāo)志著行業(yè)正從技術(shù)演示的“秀場(chǎng)”，全速駛?cè)肷虡I(yè)化落地的“實(shí)戰(zhàn)賽道”。

據(jù)Tech星球不完全統(tǒng)計(jì)，2025年以來，行業(yè)公開披露的千萬元以上大額訂單已超20起，最大單筆合同金額接近5億元；僅優(yōu)必選、智元、智平方、松延動(dòng)力四家企業(yè)，訂單金額合計(jì)就已超35億元。

銷量數(shù)據(jù)同樣印證了商業(yè)化提速的趨勢(shì)。IDC統(tǒng)計(jì)顯示，2024年中國(guó)人形機(jī)器人銷量約800至2000臺(tái)，而2025年上半年，人形機(jī)器人的銷量已突破4000臺(tái)，半年銷量遠(yuǎn)超上年全年。

但訂單與銷量的快速增長(zhǎng)背后，行業(yè)正面臨新的瓶頸：交付能力跟不上訂單增長(zhǎng)的步伐。一位從業(yè)者向Tech星球透露，當(dāng)前行業(yè)整體交付水平普遍滯后于訂單激增的速度。

這種產(chǎn)能爬坡的艱難，在頭部企業(yè)身上體現(xiàn)得尤為明顯，多數(shù)企業(yè)仍停留在從百臺(tái)級(jí)向千臺(tái)級(jí)出貨量爬坡的早期階段。

據(jù)開源證券研報(bào)，2024年宇樹科技以1400臺(tái)的出貨量成為全球人形機(jī)器人出貨量最高的企業(yè)，但這一數(shù)字仍屬行業(yè)稀缺的“千臺(tái)級(jí)”案例。

消費(fèi)端，京東平臺(tái)顯示宇樹新款機(jī)器人R1 Air需等到2026年2月才開始交付，間接暴露量產(chǎn)能力不足的問題。

今年頻頻拿下大額訂單的優(yōu)必選，2024年人形機(jī)器人出貨量?jī)H10臺(tái)，即便其副總裁焦繼超在8月透露今年計(jì)劃交付500臺(tái)工業(yè)版Walker系列機(jī)器人，但與其累計(jì)超13億元訂單對(duì)應(yīng)的需求相比仍有差距。

全球科技巨頭同樣受制于產(chǎn)能困境。馬斯克曾高調(diào)宣稱特斯拉Optimus將在2026年底實(shí)現(xiàn)百萬臺(tái)量產(chǎn)，但截至2025年三季度，特斯拉Optimus試產(chǎn)規(guī)模仍不足1000臺(tái)。

當(dāng)下“訂單多，但交付慢”，已成為人形機(jī)器人行業(yè)商業(yè)化初期的顯著特征。這場(chǎng)訂單與產(chǎn)能的博弈中，交付能力將成為企業(yè)下一個(gè)階段突圍的關(guān)鍵。

叫好不叫座，實(shí)用和價(jià)格是難題

12月8日，國(guó)內(nèi)機(jī)器人行業(yè)頭部企業(yè)智元機(jī)器人舉辦發(fā)布會(huì)，宣布旗下第5000臺(tái)通用具身機(jī)器人靈犀X2正式下線，知名藝人黃曉明成為這臺(tái)機(jī)器人的買家。

盡管明星效應(yīng)加持，但家用機(jī)器人的C端落地仍顯步履維艱。以宇樹G1為例，其在京東平臺(tái)的實(shí)際銷售評(píng)論僅3條；而黃曉明同款的智元機(jī)器人，相關(guān)評(píng)論更是一片空白。

“沒有太多能落地的家庭應(yīng)用場(chǎng)景，消費(fèi)者買回去也不知道干什么”，一家機(jī)器人銷售門店的銷售人員向Tech星球表示，多數(shù)消費(fèi)者進(jìn)店只是圍觀，很少有人主動(dòng)咨詢購(gòu)買事宜。

而在租賃賽道，經(jīng)歷過短暫的火熱后，這類機(jī)器人的市場(chǎng)反響同樣歸于平淡。

“現(xiàn)在的機(jī)器人租賃，基本都在走同質(zhì)化的表演路子，翻來覆去就是跳舞、打拳這類演示內(nèi)容，根本沒有能落地的實(shí)用功能?！币晃粰C(jī)器人租賃從業(yè)者直言。

價(jià)格門檻，更是橫亙?cè)谙M(fèi)者面前的一道鴻溝。當(dāng)前人形機(jī)器人的主流產(chǎn)品價(jià)格跨度極大，從萬元到百萬元不等。

為了撬動(dòng)市場(chǎng)，企業(yè)紛紛打響價(jià)格戰(zhàn)：今年3月，智元推出定價(jià)9.8萬元的靈犀X2青春版。7月，宇樹發(fā)布新品人形機(jī)器人R1，起步價(jià)降至3.99萬元；10月，松延動(dòng)力的“Bumi小布米”人形機(jī)器人上架，以9998元的定價(jià)首次將人形機(jī)器人拉入萬元以內(nèi)區(qū)間。

不過，這款低價(jià)產(chǎn)品的定位更偏向科技玩伴與編程教具，僅具備陪伴孩子運(yùn)動(dòng)、激發(fā)編程興趣，以及英語教學(xué)、日常聊天等基礎(chǔ)功能。

受限于應(yīng)用場(chǎng)景單一和產(chǎn)品定位，相對(duì)較便宜的小布米在C端市場(chǎng)的銷量也止步于千臺(tái)以內(nèi)。

在小紅書等社交平臺(tái)上，不少用戶直言當(dāng)下的人形機(jī)器人“徒有科技噱頭，實(shí)則是毫無實(shí)用價(jià)值的玩具”。

在他們看來，人形機(jī)器人若只停留在跳舞、后空翻的表演層面，脫離了具體的家庭服務(wù)場(chǎng)景，很難打動(dòng)消費(fèi)者買單。

縱觀京東、淘寶等主流電商平臺(tái)，當(dāng)前銷量最高的依舊是功能簡(jiǎn)單的千元級(jí)入門款機(jī)器人。

其中，京東平臺(tái)上主打兒童教育陪伴的優(yōu)必選AI悟空二代，定價(jià)3099元，銷量已突破8000臺(tái)。

一位機(jī)器人行業(yè)從業(yè)者坦言：“現(xiàn)階段消費(fèi)者付費(fèi)意愿不強(qiáng)，核心在于場(chǎng)景適用有限，真正有價(jià)值的是能走進(jìn)陌生家庭，實(shí)實(shí)在在幫用戶干活的產(chǎn)品，這才是讓C端消費(fèi)爆發(fā)的關(guān)鍵?！?/p>

炫技有余，不實(shí)用的尷尬局面待解

“替代人類，做人能做的事情”，這是具身機(jī)器人行業(yè)誕生之初就自我賦予的使命。

但當(dāng)下卻陷入了炫技有余，不實(shí)用的尷尬局面，企業(yè)忙著用吸睛的場(chǎng)景演示搶占流量高地，卻在真正貼近用戶需求的實(shí)用場(chǎng)景上進(jìn)展緩慢。

今年4月，北京亦莊舉辦的全球首次“人機(jī)共跑”半程馬拉松，21臺(tái)人形機(jī)器人與1.2萬名人類跑者同場(chǎng)競(jìng)技。不少機(jī)器人未能完整跑完賽程，有的中途摔倒無法自主起身，有的關(guān)節(jié)出現(xiàn)故障被迫退出，暴露了行走穩(wěn)定性、續(xù)航能力等基礎(chǔ)技術(shù)的短板。

而繼馬拉松后，格斗賽場(chǎng)也成了機(jī)器人企業(yè)比拼的新舞臺(tái)。眾擎機(jī)器人、宇樹紛紛參與格斗賽事。

從馬拉松競(jìng)技到格斗演示，人形機(jī)器人行業(yè)的“炫技”場(chǎng)景不斷升級(jí)，但這些技術(shù)突破始終未能回答一個(gè)核心問題：機(jī)器人究竟能為用戶創(chuàng)造什么不可替代的價(jià)值？

事實(shí)上，從最基礎(chǔ)的實(shí)用能力來看，人形機(jī)器人距離“替代人類”還有很長(zhǎng)一段路要走。

根據(jù)摩根士丹利的報(bào)告，即便是在“搬運(yùn)箱子”這種標(biāo)準(zhǔn)化的簡(jiǎn)單任務(wù)中，行業(yè)頭部企業(yè)優(yōu)必選的人形機(jī)器人，雖能達(dá)到99%的成功率，但搬運(yùn)單個(gè)箱子仍需耗時(shí)1.5分鐘，效率僅為人類的30%。

而比炫技更狂熱的，是對(duì)流量曝光的追逐。據(jù)36氪報(bào)道，多家人形機(jī)器人企業(yè)已為2026年春晚贊助席位展開激烈廝殺：智元開出6000萬元贊助費(fèi)，宇樹更是豪擲1億元，搶占曝光機(jī)會(huì)。

回溯2025年春晚機(jī)器人的爆火，企業(yè)們顯然看到了流量背后的商業(yè)潛力，但現(xiàn)實(shí)是，當(dāng)熱度并未轉(zhuǎn)化為持續(xù)的市場(chǎng)需求，流量狂歡過后，行業(yè)仍要面對(duì)實(shí)用場(chǎng)景缺失的核心困境。

不過，上述投資人表示，眼下人形機(jī)器人面臨的產(chǎn)能不足、實(shí)用場(chǎng)景缺失、價(jià)格高企等難題，并非無解。隨著技術(shù)迭代逐步成熟、規(guī)?；a(chǎn)攤薄成本、應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)拓展，這些行業(yè)痛點(diǎn)會(huì)逐步得到緩解。

真正決定行業(yè)未來的“決賽”，將取決于每一臺(tái)機(jī)器人在產(chǎn)線和生活上能否創(chuàng)造穩(wěn)定的價(jià)值，取決于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈在核心技術(shù)、產(chǎn)品可靠性、成本控制、場(chǎng)景落地上的升級(jí)。

對(duì)于企業(yè)而言，或許唯有沉下心解決實(shí)際問題，才能在這場(chǎng)持久戰(zhàn)中真正立足。