長(zhǎng)江商報(bào)消息聯(lián)合精密（001268.SZ）將借助對(duì)外并購(gòu)打造新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

12月16日晚間，聯(lián)合精密披露對(duì)外收購(gòu)計(jì)劃，擬以1.938億元收購(gòu)成都邁特航空制造有限公司（以下簡(jiǎn)稱“邁特航空”）51%股權(quán)。本次交易完成后，邁特航空將成為公司控股子公司。

本次收購(gòu)是聯(lián)合精密進(jìn)入新業(yè)務(wù)領(lǐng)域并培育利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的重要舉措。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，作為美的、格力等家電企業(yè)的供應(yīng)商，一直以來(lái)聯(lián)合精密下游客戶集中度較高。為此，聯(lián)合精密持續(xù)開(kāi)拓新客戶，并逐步開(kāi)拓冰箱壓縮機(jī)、汽車(chē)零部件等其他應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)品，增強(qiáng)收入多元化，降低銷(xiāo)售市場(chǎng)和客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)。

隨著公司積極擴(kuò)充產(chǎn)能并不斷拓展客戶資源，2025年前三季度，聯(lián)合精密實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.97億元，同比增長(zhǎng)10.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“歸母凈利潤(rùn)”）5954.16萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.57%。報(bào)告期內(nèi)，公司銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率分別由上年同期的21.41%、9.28%提升至22.29%、9.97%。

本次交易中，交易對(duì)手方作出業(yè)績(jī)承諾，2025年至2027年，邁特航空的凈利潤(rùn)將合計(jì)不低于5600萬(wàn)元。

標(biāo)的估值3.84億承諾三年賺5600萬(wàn)

資料顯示，邁特航空成立于2010年，是專業(yè)從事航空、航天標(biāo)準(zhǔn)件及結(jié)構(gòu)件研發(fā)、制造、試驗(yàn)檢測(cè)的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，具備完備的軍工資質(zhì)資格體系，以及完整的標(biāo)準(zhǔn)件、結(jié)構(gòu)件全工序加工制造、檢測(cè)能力。

據(jù)介紹， 邁特航空的實(shí)驗(yàn)檢測(cè)中心通過(guò)了國(guó)家實(shí)驗(yàn)室（CNAS）認(rèn)證，多種特種工藝獲得了Nadcap國(guó)際認(rèn)證。邁特航空主要產(chǎn)品包括國(guó)標(biāo)、國(guó)軍標(biāo)、航標(biāo)、企標(biāo)等標(biāo)準(zhǔn)件和結(jié)構(gòu)件。

2025年9月，聯(lián)合精密對(duì)外宣布將收購(gòu)邁特航空控股權(quán)。3個(gè)月后，交易方案出爐。

據(jù)聯(lián)合精密披露，上市公司以1.938億元的價(jià)格收購(gòu)邱廷貴等11名交易對(duì)手方合計(jì)持有的邁特航空51%股權(quán)。本次交易完成后，公司將成為邁特航空的控股股東，邁特航空將納入公司合并報(bào)表范圍。

經(jīng)收益法評(píng)估，邁特航空股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估值為3.84億元，與賬面股東全部權(quán)益1.93億元相比評(píng)估增值1.91億元，增值率98.61%。

溢價(jià)收購(gòu)中，本次交易同時(shí)設(shè)置了業(yè)績(jī)承諾，即2025年至2027年，邁特航空合并報(bào)表口徑下歸屬于母公司所有者且扣除股份支付費(fèi)用影響（如有）的凈利潤(rùn)分別不低于500萬(wàn)元、1800萬(wàn)元、3300萬(wàn)元，累計(jì)不低于5600萬(wàn)元。

若邁特航空未完成上述業(yè)績(jī)承諾，則交易對(duì)手方以現(xiàn)金補(bǔ)足差額。而在邁特航空完成三年累計(jì)業(yè)績(jī)承諾的前提下，且三年累計(jì)實(shí)際凈利潤(rùn)超過(guò)6600萬(wàn)元（不含本數(shù)），則聯(lián)合精密同意邁特航空將超過(guò)6600萬(wàn)元部分的40%作為獎(jiǎng)金獎(jiǎng)勵(lì)給邁特航空管理層，但累計(jì)獎(jiǎng)勵(lì)總額不得超過(guò)本次交易對(duì)價(jià)的20%。

從當(dāng)前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年和2025年前8個(gè)月，邁特航空的營(yíng)業(yè)收入分別為1.61億元、8371.68萬(wàn)元，凈利潤(rùn)2268.37萬(wàn)元、30.94萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3880.22萬(wàn)元、-1987.59萬(wàn)元。

截至2025年8月末，邁特航空資產(chǎn)總額3.41億元，應(yīng)收賬款1億元，凈資產(chǎn)1.87億元。

前三季歸母凈利增18.57%

2022年6月，聯(lián)合精密在A股上市。作為美的集團(tuán)的供應(yīng)商，聯(lián)合精密主營(yíng)精密機(jī)械零部件業(yè)務(wù)，主要從事精密機(jī)械零部件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，包括活塞、軸承、氣缸、曲軸、主殼體等，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于空調(diào)壓縮機(jī)、冰箱壓縮機(jī)、汽車(chē)零部件及其他機(jī)械等領(lǐng)域。

2025年前三季度，聯(lián)合精密實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.97億元，同比增長(zhǎng)10.37%；歸母凈利潤(rùn)5954.16萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.57%；扣非凈利潤(rùn)5875.42萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19.14%。

對(duì)此，聯(lián)合精密稱，主要是公司積極擴(kuò)充產(chǎn)能并不斷拓展客戶資源，進(jìn)而推動(dòng)營(yíng)收規(guī)模增長(zhǎng)。同時(shí)，公司持續(xù)執(zhí)行精益改進(jìn)措施，進(jìn)一步提升了盈利水平，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

同花順數(shù)據(jù)顯示，2025年前九月，聯(lián)合精密的銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率分別由上年同期的21.41%、9.28%提升至22.29%、9.97%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，專注精密機(jī)械零部件行業(yè)多年，聯(lián)合精密已分別進(jìn)入美的集團(tuán)、格力電器、海立股份的供應(yīng)商體系。

2024年，聯(lián)合精密對(duì)前五大客戶的銷(xiāo)售金額占年度銷(xiāo)售總額的比例達(dá)90.17%，其中對(duì)第一大客戶美的集團(tuán)的銷(xiāo)售金額占比65.68%。

在當(dāng)前主要業(yè)務(wù)仍高度依賴美的集團(tuán)的背景下，聯(lián)合精密持續(xù)開(kāi)拓新客戶，并逐步開(kāi)拓冰箱壓縮機(jī)、汽車(chē)零部件等其他應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)品，推進(jìn)實(shí)現(xiàn)收入多元化，降低銷(xiāo)售市場(chǎng)和客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)。本次收購(gòu)邁特航空，則是聯(lián)合精密擺脫對(duì)美的集團(tuán)及家電行業(yè)的過(guò)度依賴，尋求更高附加值的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，并利用自身制造管理經(jīng)驗(yàn)賦能軍工企業(yè)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略升級(jí)的重要舉措。

聯(lián)合精密表示，本次收購(gòu)有利于提升公司在航空防務(wù)裝備領(lǐng)域的行業(yè)參與度，同時(shí)目標(biāo)公司具備的航空零部件研發(fā)設(shè)計(jì)、加工制造能力，與公司自身的精密加工制造能力與精細(xì)化管理能力存在較大協(xié)同性。若本次收購(gòu)?fù)瓿?，公司將進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域并培育利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。通過(guò)后續(xù)資源整合與賦能，公司將持續(xù)提升整體運(yùn)營(yíng)效率及核心競(jìng)爭(zhēng)力。

需要注意的是，當(dāng)前聯(lián)合精密的實(shí)控方正處于減持計(jì)劃實(shí)施階段。2025年9月末，聯(lián)合精密曾公告，公司控股股東、實(shí)際控制人之一、董事長(zhǎng)何桂景以及公司控股股東、實(shí)際控制人之一、副董事長(zhǎng)、副總經(jīng)理何俊樺擬在公告披露之日起15個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)或者大宗交易方式減持公司股份合計(jì)不超過(guò)320.77萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的3%。

本次減持前，何桂景、何俊樺分別直接持有聯(lián)合精密2100萬(wàn)股、2400萬(wàn)股，持股比例19.64%、22.45%。

●長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐佳