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五一視界(06651.HK)發(fā)布公告，公司擬全球發(fā)售2397.52萬股H股，中國香港發(fā)售股份119.88萬股，國際配售股份2277.64萬股(以上可予重新分配及視乎超額配股權(quán)行使與否而定)；2025年12月18日至12月23日招股；發(fā)售價將為每股發(fā)售股份30.5港元，H股的每手買賣單位將為200股，中金公司及華泰國際為聯(lián)席保薦人；預(yù)期股份將于2025年12月30日開始在聯(lián)交所買賣。

綜合 | 公司公告 招股書 編輯 | Arti

本文僅為信息交流之用，不構(gòu)成任何交易建議

據(jù)招股書，五一視界為一家在中國的數(shù)字孿生科技公司。公司已圍繞3D圖形、模擬仿真及人工智能三大領(lǐng)域的技術(shù)發(fā)展核心競爭力。

數(shù)字孿生技術(shù)是一種利用3D圖形、模擬仿真及AI來生成實體物件或系統(tǒng)（例如城市建筑或車輛）的高精確度虛擬復(fù)制品技術(shù)。此虛擬模型可詳細反映現(xiàn)實世界的對應(yīng)物，使用戶能夠觀察、分析及預(yù)測其隨時間的行為及變化。數(shù)字孿生應(yīng)用于各個領(lǐng)域，以模擬及規(guī)劃城市發(fā)展、交通管理及緊急應(yīng)變策略等影響實際環(huán)境的場景。

五一視界主要為不同規(guī)模及行業(yè)的企業(yè)提供數(shù)字孿生解決方案。公司的行業(yè)解決方案涵蓋十多個領(lǐng)域，例如城市、水資源保護、能源、汽車、交通、機器人、娛樂及社交媒體。公司的供應(yīng)商主要包括硬件供應(yīng)商（例如一體機及專用設(shè)備）及軟件供應(yīng)商（例如場景設(shè)計、藝術(shù)渲染及數(shù)字模型建模）。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，五一視界為一家在中國數(shù)字孿生行業(yè)享負盛名的科技公司，在下列科技公司關(guān)鍵指標(biāo)中排名第一：公司為數(shù)字孿生行業(yè)內(nèi)首家提出并持續(xù)實施地球克隆計劃附注的公司；于2024年中國數(shù)字孿生行業(yè)中收入排名第一；截至2024年12月31日，公司于中國數(shù)字孿生解決方案市場的融資金額排名第一；公司為中國數(shù)字孿生行業(yè)首家實現(xiàn)一年內(nèi)收入超2.5億港元的公司；公司為中國數(shù)字孿生行業(yè)唯一一家能夠提供全面的數(shù)字孿生解決方案的公司；

五一視界已形成三大核心業(yè)務(wù)，分別為51Aes（數(shù)字孿生平臺）、51Sim（合成數(shù)據(jù)與仿真平臺）及51Earth（數(shù)字地球平臺），而公司在該三個業(yè)務(wù)領(lǐng)域均推出商業(yè)化產(chǎn)品及解決方案。

截至最后實際可行日期，公司擁有265項軟件版權(quán)及有效授權(quán)專利，并已參與制定41項國際、地方及團體的數(shù)字孿生及相關(guān)應(yīng)用的標(biāo)準(zhǔn)。自公司成立以來，五一視界已向主要在中國內(nèi)地的1,000多家企業(yè)客戶提供產(chǎn)品及解決方案，而公司的業(yè)務(wù)亦于其他國家及地區(qū)有所增長。

憑借公司對數(shù)字孿生三大核心技術(shù)（即3D圖形、模擬仿真及人工智能）的深入理解及跨領(lǐng)域應(yīng)用，以及公司在該三項技術(shù)上的工程能力及商業(yè)化能力，公司主要在三項業(yè)務(wù)提供產(chǎn)品及解決方案：

51Aes為公司的數(shù)字孿生開發(fā)及應(yīng)用平臺，旨在提升企業(yè)客戶設(shè)計與運營效率，支援跨行業(yè)數(shù)字智能轉(zhuǎn)型。51Aes的三個核心產(chǎn)品包括AES（全要素場景）、WDP（世界開發(fā)者平臺，一個數(shù)字孿生SaaS平臺），以及ISE（無限仿真引擎）。

51Aes提供的行業(yè)解決方案包括51CIM（城市信息模型平臺）、51WIM（水利水務(wù)信息模型平臺）及51XIM（工業(yè)及能源信息模型平臺），覆蓋超過十個行業(yè)，包括城市、園區(qū)、鄉(xiāng)村、水利、水務(wù)、工業(yè)、能源、房地產(chǎn)、醫(yī)療及教育。

51Sim為中國領(lǐng)先的合成數(shù)據(jù)與仿真平臺。其核心產(chǎn)品包括SimOne（智能駕駛與機器人仿真平臺）、DataOne（數(shù)據(jù)閉環(huán)與合成數(shù)據(jù)平臺）及TIM（交通信息模型平臺）。

51Sim利用先進的數(shù)據(jù)驅(qū)動仿真技術(shù)、分布式云仿真技術(shù)、端到端仿真技術(shù)、生成式人工智能技術(shù)及其他核心技術(shù)，為客戶提供智能駕駛仿真測試的軟件產(chǎn)品及解決方案，以及用于人工智能系統(tǒng)培訓(xùn)的合成數(shù)據(jù)，以提升智能駕駛系統(tǒng)的安全性及效能。51Sim已經(jīng)為數(shù)百家智能駕駛行業(yè)客戶提供商業(yè)化服務(wù)。

此外，51Sim的多項產(chǎn)品具有泛行業(yè)可擴展性，并擬為更多行業(yè)建構(gòu)通用仿真及合成數(shù)據(jù)平臺。

51Earth凝聚公司的品牌歷史、技術(shù)及產(chǎn)品開發(fā)，旨在創(chuàng)建一個企業(yè)及消費者均可訪問及貢獻的數(shù)字孿生世界。盡管51Earth的開發(fā)及商業(yè)化是一個長期目標(biāo)，惟該平臺目前專注于透過提供See3及Short3A開發(fā)者所需的數(shù)字孿生資產(chǎn)奠定基礎(chǔ)，同時繼續(xù)累積數(shù)據(jù)以支持其長期愿景。

公司于2024年3月1日推出51Earth.com，于2024年7月1日提供免費的51Earth Builder及51Earth DevKit。截至最后實際可行日期，51Earth.com已吸引數(shù)以千計的建造者及開發(fā)者。

全球數(shù)字孿生設(shè)計與運營優(yōu)化解決方案市場規(guī)模預(yù)計將由2024年的74億美元持續(xù)增長至2029年的274億美元，復(fù)合年增長率為30.0%。中國數(shù)字孿生設(shè)計與運營優(yōu)化解決方案市場規(guī)模預(yù)計將由2024年的75億元(人民幣，下同)持續(xù)增長至2029年的300億元，復(fù)合年增長率為32.0%。

全球數(shù)字孿生AI培訓(xùn)與驗證解決方案市場規(guī)模預(yù)計將由2024年的22億美元持續(xù)增長至2029年的89億美元，復(fù)合年增長率為32.6%。中國的數(shù)字孿生AI培訓(xùn)與驗證解決方案市場規(guī)模預(yù)計將由2024年的44億元持續(xù)增長至2029年的186億元，復(fù)合年增長率為33.5%。

全球數(shù)字孿生用戶互動與體驗解決方案市場規(guī)模預(yù)計將由2024年的4億美元增長至2029年的17億美元，復(fù)合年增長率為30.0%。中國數(shù)字孿生用戶互動與體驗解決方案市場規(guī)模預(yù)計將由2024年的4億元增長至2029年的17億元，復(fù)合年增長率為37.5%。

財務(wù)方面，于往績記錄期間，五一視界的收入分別由2022年的1.70億元增加至2023年及2024年的2.56億元及2.87億元，同比增長分別為50.8%及12.1%。公司的收入由截至2024年6月30日止六個月的3320萬元增加至2025年同期的5380萬元，增長為62.0%。

截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年6月30日止六個月，公司錄得毛利分別為1.10億元、1.39億元、1.47億元、1660萬元及2210萬元，毛利率分別為65.0%、54.2%、51.1%、50.0%及41.1%。

公司于2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六個月的虧損凈額分別為1.90億元、8710萬元、7900萬元、6510萬元及9400萬元。同期，公司分別產(chǎn)生經(jīng)調(diào)整虧損凈額（非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則計量）1.32億元、6810萬元、4310萬元、6030萬元及6720萬元。

于往績記錄期間，五一視界通常在每年的第四季度錄得較高的收入，主要是因為客戶往往在每年的第一季度敲定年度采購計劃及預(yù)算，并在第四季度完成檢驗并驗收公司的產(chǎn)品及解決方案，致使公司根據(jù)相關(guān)的收入確認政策在第四季度確認收入。

于整個年度，公司通常會在較早的季度與客戶溝通以了解他們的需求并參與項目規(guī)劃及設(shè)計階段，然后在后續(xù)季度交付解決方案。由于這種季節(jié)性，公司于截至2024年6月30日止六個月確認的收入僅占公司于2024年的總收入11.6%。同樣，由于季節(jié)性因素，公司預(yù)計截至2025年6月30日止六個月的收入將僅占2025年總收入的一小部分。

于2022年、2023年及2024年以及截至2025年6月30日止六個月，公司的研發(fā)開支分別為1.33億元、1.04億元、5750萬元及3140萬元，分別占公司同年總營運開支的54.1%、50.5%、28.0%及28.1%。

據(jù)招股書，五一視界的股東包括光速中國、云九資本、商湯、摩爾線程等。

基于發(fā)售價為每股H股30.50港元，集團估計集團將自全球發(fā)售收取所得款項凈額約6.528億港元(假設(shè)超額配股權(quán)未獲行使)。

根據(jù)集團的策略，集團擬將全球發(fā)售所得款項按下列金額用于下述用途：所得款項凈額約80.0%預(yù)期將用于集團的研發(fā)舉措；約10.0%預(yù)期將用于中國及海外的營銷活動；及約10.0%預(yù)期將用于營運資金及一般企業(yè)用途。

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