繼摩爾線程之后，又一國產(chǎn)GPU巨頭登陸科創(chuàng)板。

今日，沐曦股份（688802.SH）正式敲鐘上市，股價開盤報700元/股 ，較發(fā)行價104.66元/股漲568.83%，總市值達(dá)2801億元。截至收盤，沐曦股份股價報829.9.元/股，漲超692%。

至此，AI三小龍寒武紀(jì)，摩爾線程，沐曦股份三家企業(yè)的市值已達(dá)1.2萬億，分別是5548億，3359億，3320億，但三家公司的營收卻并不好，滿打滿算，三家公司的營收合計僅70億。

摩爾線程招股書數(shù)據(jù)顯示，公司營收從 2022 年的 4608 萬元增至 2024 年的 4.38 億元，復(fù)合增長率達(dá) 208.44%，2025 年上半年營收 7.02 億元，虧損規(guī)模從 2022 年的 18.94 億元收窄至 2025 年上半年的 2.71 億元。

沐曦股份招股書顯示，近年來沐曦股份營收持續(xù)增長，從2022年的42.64萬元攀升至2024年的7.43億元，最近三年復(fù)合增長率4074.52%；今年前三季度，沐曦股份實現(xiàn)營收12.36億元，同比增長453.52%。

與摩爾線程一樣，沐曦股份也尚未實現(xiàn)盈利。2022年至2024年及2025年前三季度，公司實現(xiàn)歸母凈利潤-7.77億元、-8.71億元、-14.09億元、-3.46億元。

沐曦股份預(yù)計，2025年營收約為15億元至19.8億元，歸母凈利潤-7.63億元至-5.27億元，公司達(dá)到盈虧平衡點的預(yù)期時間最早為2026年。

2025年前三季度，寒武紀(jì)實現(xiàn)營收46.07億元，同比大幅增長2386.38%；實現(xiàn)凈利潤16.05億元，同比扭虧為盈，上年同期虧損7.25億元。單看第三季度，寒武紀(jì)營收為17.27億元，同比增長1332.52%，實現(xiàn)凈利潤5.67億元。

所以，這只是一個巨大的半導(dǎo)體泡沫。