新能源裝機要降速了，這對火電是一個好消息。這不，國電電力還創(chuàng)新高了。

12月15日，2026年全國能源工作會議透露，2026年，全年新增風(fēng)電、太陽能發(fā)電裝機2億千瓦以上。

2億千瓦是什么概念？

今年前三季度，全國可再生能源新增裝機3.1億千瓦，市場預(yù)期全年可達3.7億千瓦。

那么，2026年的新能源裝機，將砍掉一半，猛的踩了一腳剎車。

之前，國家就在倡導(dǎo)光伏反內(nèi)卷，甚至成了反內(nèi)卷的標(biāo)桿行業(yè)。12月，光伏收儲平臺“北京光和謙成科技有限責(zé)任公司”成立，就是奔著這個來的。

全球的新能源都在降速，2025年歐洲太陽能市場負(fù)增長，長達10年的高增長模式終結(jié)。

彭博新能源財經(jīng)披露，2026年全球光伏新增裝機量預(yù)計將出現(xiàn)下滑，將是該行業(yè)自2000年有記錄以來的首次年度萎縮。

沒辦法，很多新能源是垃圾電，很不穩(wěn)定，如果不配套搞好儲能，簡直能把電網(wǎng)干崩了。

但是呢，儲能也只停留在小搞搞，真要大規(guī)模上儲能的話，成本也不知高到哪里去了。

悖論啊，悖論。

說一千道一萬，穩(wěn)定的基石能源不可或缺。別看天天新能源吹得歡，離開傳統(tǒng)能源的兜底，能源架構(gòu)分分鐘崩潰。

這時要思考的是，傳統(tǒng)能源有哪些？

——水電、核電、火電。

水電已經(jīng)開發(fā)得差不多了，連雅下這種高難度的地區(qū)都在開發(fā)，所以不能指望水電的增量。而且水電的成本最低，都是滿發(fā)的，加上地域限制，調(diào)峰能力較弱。

核電建設(shè)周期長、安全要求高，短期內(nèi)也沒有增長。關(guān)鍵是，核電已經(jīng)滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)，而且安全屬性導(dǎo)致不能隨意開關(guān)機，也就不具備調(diào)峰能力。

看來看去，只有火電了。

前些年核準(zhǔn)了一批火電機組，未來幾年陸續(xù)投產(chǎn)。我們現(xiàn)在說不缺電，就是火電投產(chǎn)帶來的。

但是，別看表象，看本質(zhì)。

我國有碳中和承諾，不可能繼續(xù)上馬，以后再批火電就難了。這也是為啥能源巨頭在搶著投火電，過了這村就沒這店了。

用電需求方面，有人說工業(yè)不景氣，用電下降了。

但是數(shù)據(jù)會打臉。我就不查了，居民用電和服務(wù)業(yè)，已經(jīng)成了用電的大頭，且在持續(xù)增長（夏天空調(diào)開得多歡，電動車賣了多少），第二產(chǎn)業(yè)的占比下降了很多。AI算力一來，又是一個電老虎。

這么說吧，用電需求沒有盡頭。

這就很明顯了。

國家意識到了新能源大干快上的問題，不僅導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)卷，也有消納問題。

核電、水電的增量不大，唯一能頂上的只有火電。

容量電價，是為了給火電一個兜底收益。要你給新能源發(fā)電讓路，減少發(fā)電小時數(shù)，但也不能讓火電吃虧，給你補償一部分，皆大歡喜。

所謂的火電業(yè)績穩(wěn)定性增強，很大一部分是基于容量電價的補償。

如今，邏輯又變了。

2026年新能源裝機大剎車，用電缺口將由火電補上，發(fā)電小時數(shù)可能不會下降（原先的預(yù)期是要下降的）。

能源局給火電行業(yè)吃了一顆定心丸。

既拿了容量電價，上網(wǎng)電量也沒降，火電豈不是賺大發(fā)了？

所以，明年火電的行情肯定會更好，可能出現(xiàn)一波價值重估。

何況今年本來也沒漲，安全邊際足夠。資金高切低的話（尤其是險資），火電會是一個首選。

看看國電電力的走勢，貌似是在打樣了。當(dāng)然人家是有兜底的分紅承諾。

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個人觀點，僅作參考，不作推薦。股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。