我國數(shù)字消費占居民消費支出總額近半

12月15日，中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心政策與國際合作所發(fā)布《數(shù)字消費發(fā)展報告（2025）》。2025年上半年，基于商品、服務(wù)和內(nèi)容的數(shù)字消費規(guī)模達(dá)9.37萬億元，占居民消費支出總額的46.5%。其中，實物商品數(shù)字消費額占數(shù)字消費總額的66.3%，數(shù)字服務(wù)（如在線教育、在線醫(yī)療等）和數(shù)字內(nèi)容（如數(shù)字音樂、網(wǎng)絡(luò)視頻等）消費額分別占29.2%和4.5%。

《報告》顯示，截至2025年6月，數(shù)字消費用戶規(guī)模突破9.58億人。其中“Z世代”數(shù)字消費用戶2.61億人，占比達(dá)27.2%；60歲及以上“銀發(fā)族”數(shù)字消費用戶1.17億人，占比達(dá)12.2%；農(nóng)村數(shù)字消費用戶2.49億人，占比達(dá)26.0%。（網(wǎng)信中國）

｜點評｜數(shù)字消費經(jīng)歷從邊緣到主流的飛速發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施普及，互聯(lián)網(wǎng)電商與移動支付演進(jìn)，拓寬了網(wǎng)購實物消費的品類，也推動了外賣、網(wǎng)約車等生活服務(wù)的數(shù)字化進(jìn)程。近年來，直播電商、社區(qū)團(tuán)購等新模式進(jìn)一步打開了數(shù)字消費場景?，F(xiàn)階段，技術(shù)融合與升級，或?qū)⒓せ罡鼮閺V闊的智能家居、數(shù)碼和可穿戴設(shè)備市場，基于數(shù)據(jù)的場景化智能服務(wù)有望成為新增長極。

隨著我國數(shù)字消費用戶規(guī)模擴(kuò)大，數(shù)字消費的內(nèi)涵還將進(jìn)一步擴(kuò)展，成為主流消費是大勢所趨。未來要發(fā)揮數(shù)字消費對于經(jīng)濟(jì)增長的引擎作用，推動“AI+5G+物聯(lián)網(wǎng)”的深度應(yīng)用是關(guān)鍵突破口。

全社會用電量預(yù)計首超10萬億千瓦時

12月16日消息，2025年全國全社會用電量預(yù)計首超10萬億千瓦時。從縱向比，這是我國2015年全年全社會用電量的約兩倍；從橫向看，高于歐盟、俄羅斯、印度、日本去年全社會用電量的總和。

在生產(chǎn)端，高技術(shù)及裝備制造業(yè)用電增速持續(xù)領(lǐng)跑，據(jù)預(yù)測，1—11月新能源車整車制造、風(fēng)能原動設(shè)備制造等細(xì)分領(lǐng)域增速分別超過20%和30%；在消費端，從智能家電到新能源汽車，從文旅消費到餐飲住宿，增長的居民用電與消費市場的新熱點緊密相連，據(jù)預(yù)測，1—11月，互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)業(yè)用電量同比增速超30%，充換電服務(wù)業(yè)用電量增速近50%。（新華社）

｜點評｜供需兩旺，尤其受高端制造業(yè)以及數(shù)字新興消費帶動，全社會用電量突破新高，預(yù)計全年增速保持在5%左右的高位。值得一提的是，過去數(shù)十年，發(fā)達(dá)國家因產(chǎn)業(yè)外遷，用電量增長較緩慢；新興經(jīng)濟(jì)體國家則受益于制造業(yè)轉(zhuǎn)移，用電量保持較高增長。眼下，這一格局正在被新一輪技術(shù)變革重塑。數(shù)據(jù)中心、算力中心等新基建擴(kuò)張，或?qū)⒁鹑蚍秶碾娏π枨蠹ぴ觥?/p>

電力需求長期低增長，美國目前面臨電網(wǎng)設(shè)施老化、建設(shè)緩慢、產(chǎn)能擴(kuò)張受限的困境。由于供應(yīng)側(cè)的大規(guī)模投資與超前規(guī)劃，我國電力供應(yīng)較為充足，但隨著新能源占比快速提升，如何高效率消納不穩(wěn)定的風(fēng)電和光伏，成為當(dāng)前的新挑戰(zhàn)。

首批L3級自動駕駛車型準(zhǔn)入許可下發(fā)

12月15日，工信部公布了我國首批L3級有條件自動駕駛車型準(zhǔn)入許可，分別是來自重慶長安汽車和北汽藍(lán)谷麥格納汽車旗下的兩款車型。據(jù)悉，這兩款車型分別為長安汽車旗下深藍(lán)SL03和北汽旗下極狐阿爾法S。其中，深藍(lán)SL03搭載的是長安自研的“天樞智能”輔助駕駛系統(tǒng)，阿爾法S搭載的則是華為ADS智能駕駛系統(tǒng)。

長安方面表示，目前試點階段，該功能僅在申報地政府批準(zhǔn)的具體高速及快速路段可用，以確保安全合規(guī)運行。據(jù)悉，L3級自動駕駛系統(tǒng)可實現(xiàn)自動駕駛，讓用戶在特定場景條件下完全從駕駛?cè)蝿?wù)中脫離出來，但用戶要保持接管能力，及時處理特殊情況。典型的功能如高速公路擁堵環(huán)境自動駕駛、城區(qū)快速路自動駕駛等。（第一財經(jīng)）

｜點評｜長安與北汽拿到的L3級自動駕駛車型準(zhǔn)入許可限制條件極多，普通消費者暫時無法買到搭載了L3級功能的車型，現(xiàn)階段只開放車企與網(wǎng)約車公司等企業(yè)合作。這次L3級有條件自動駕駛車型準(zhǔn)入許可更像是一次范圍更大的性能測試，考驗車企是否能在量產(chǎn)車上實現(xiàn)相關(guān)技術(shù)，并允許商業(yè)化運營，測試技術(shù)的商業(yè)潛力。

長安與北汽的L3級功能只有在特定的路段才允許使用，相比于蘿卜快跑汽車自身就可以實現(xiàn)自動駕駛的方案，這種“車路云”協(xié)同的L3級技術(shù)存在諸多限制，不光依賴高精度地圖，還需要路測感知設(shè)備的配合，現(xiàn)階段難以大規(guī)模推廣。

馬斯克成全球首位身家超6000億美元富豪

12月16日消息，美股特斯拉周一收漲3.56%，公司市值約1.6萬億美元，較3月低點反彈了超70%。馬斯克的個人財富總額也達(dá)到了6700億美元，他由此成為全球首位身家突破6000億美元的富豪，此前從未有人觸及5000億美元這一關(guān)口。市場對該公司在人工智能及自動駕駛領(lǐng)域的布局正日益看好，有機(jī)構(gòu)甚至喊出了3萬億美元的市值目標(biāo)。

與此同時，馬斯克旗下的SpaceX正加速推進(jìn)于明年6月的IPO進(jìn)程也有望大幅增加其個人財富。截至12月13日，SpaceX已批準(zhǔn)一項內(nèi)部員工股票銷售計劃，每股價格升至421美元，將SpaceX估值定為約8000億美元。此外，馬斯克旗下的人工智能企業(yè)xAI控股公司據(jù)稱正洽談新一輪融資，公司估值有望達(dá)到2300億美元。（第一財經(jīng)）

｜點評｜馬斯克旗下的公司近期估值飆升，其個人財富跟著水漲船高。如果特斯拉市值真的能達(dá)到3萬億美元，明年SpaceX能以1.5萬億美元估值上市，馬斯克就能成為全球首位“萬億美元富豪”。此前，馬斯克與特斯拉公司簽訂了一項10年績效激勵方案，如果方案中苛刻的計劃全部達(dá)成，僅憑這個薪酬方案，馬斯克就可以拿到1萬億美元的薪酬。

馬斯克的財富大多數(shù)來源于股權(quán)，賬面財富跟著幾家公司的市值波動而波動。他能獲得驚人的財富，代表著全球資本對于自動駕駛、人形機(jī)器人、商業(yè)航天、AI等領(lǐng)域前景的高度認(rèn)可。

韋氏詞典2025年度詞匯為“垃圾內(nèi)容”

12月16日消息，韋氏詞典宣布“slop”(垃圾內(nèi)容)成為其2025年度詞匯，反映出該詞已成為泛指社交媒體、搜索結(jié)果及整個網(wǎng)絡(luò)中泛濫的低質(zhì)量AI生成內(nèi)容的“代名詞”。詞典將slop定義為“通常通過人工智能批量生產(chǎn)、質(zhì)量低劣的數(shù)字內(nèi)容”。韋氏詞典總裁格雷格·巴洛表示，這個詞極具象征意義。它既代表變革性技術(shù)人工智能，又承載著人們既著迷又惱火、甚至覺得荒謬的復(fù)雜情緒。

值得一提的是，除了韋氏詞典外，英國雜志《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》本月初也曾將“slop”評選為了2025年度詞匯?！督?jīng)濟(jì)學(xué)人》指出，當(dāng)前的網(wǎng)絡(luò)上充斥著垃圾信息。在搜索引擎上搜索健康問題，看看搜索結(jié)果前有多少是人工智能生成的全新網(wǎng)頁。（財聯(lián)社）

｜點評｜生成式AI大幅降低了內(nèi)容創(chuàng)作的門檻，用戶只需輸入簡單的指令，即可快速生成對應(yīng)的內(nèi)容。然而，在任何領(lǐng)域，當(dāng)準(zhǔn)入門檻降低時，往往也容易出現(xiàn)質(zhì)量參差不齊、內(nèi)容泛濫的現(xiàn)象。各大內(nèi)容平臺都對AI生成的內(nèi)容加以標(biāo)注，這種方式對于AI內(nèi)容泛濫的跡象改善并不大，AI工具應(yīng)用范圍更廣后，內(nèi)容平臺中或?qū)⒊霈F(xiàn)大量低質(zhì)AI內(nèi)容，掩蓋真正有價值的內(nèi)容。

內(nèi)容平臺可以通過優(yōu)化推薦算法、扶持原創(chuàng)作者等途徑，引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容生態(tài)的構(gòu)建。然而，更值得關(guān)注的是，即便在沒有AI工具的時代，社交媒體中的惡意虛假信息就讓各大平臺頭痛不已。如今，逼真的AI生成內(nèi)容可能進(jìn)一步助長虛假信息的傳播。對于AI工具的使用標(biāo)準(zhǔn)及其生成內(nèi)容的傳播，急需建立更為規(guī)范的監(jiān)管措施。

納斯達(dá)克申請將交易時長延長至23小時

12月15日，納斯達(dá)克宣布，向美國證券交易委員會（SEC）提交文件，將股票及交易所交易產(chǎn)品的交易時長從每周五個交易日的16小時延長至23小時。此舉意在滿足全球投資者對美國股票的龐大需求。據(jù)悉，納斯達(dá)克的目標(biāo)是在2026年下半年正式推出延長交易服務(wù)。另外，紐約證券交易所、芝加哥期權(quán)交易所等也正在推進(jìn)類似計劃。

當(dāng)納斯達(dá)克實行“23/5”（每周五個交易日23小時交易制）時，計劃設(shè)置兩個交易時段：日間交易時段從凌晨4點開始，至晚上8點結(jié)束，隨后進(jìn)行一小時的維護(hù)、測試及交易清算；夜間交易時段則從晚上9點開始，至次日凌晨4點結(jié)束。（證券時報網(wǎng)）

｜點評｜納斯達(dá)克原本16個小時的交易時長內(nèi)，只有6.5個小時的常規(guī)交易時間，盤前和盤后交易均不活躍，成交量相當(dāng)有限。納斯達(dá)克交易所這次主要計劃在夜間再加入3個小時的常規(guī)交易時間，以吸引亞歐國家的交易者積極參與，類似于國內(nèi)期貨的夜盤。常規(guī)交易時間段以外的盤前盤后交易時間段，市場運行情況或許和現(xiàn)在沒什么太大區(qū)別。

股票短期價格波動往往源于上市公司的突發(fā)消息，夜間此類消息偏少，交易活躍度或許遠(yuǎn)不如日間。納斯達(dá)克此舉或許只能吸引到部分海外的散戶資金，海外投資機(jī)構(gòu)原本就會根據(jù)美國的時間主動調(diào)整時差。

南向資金凈買額創(chuàng)歷史紀(jì)錄

12月16日消息，截至本周一，南向資金歷史累計凈買額已達(dá)50912.63億港元，今年以來的累計凈買額已達(dá)13934.72億港元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。而這一數(shù)據(jù)，也接近過去三年凈買額之和。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至12月16日，恒生指數(shù)年內(nèi)累計漲幅近26%，位居全球重要指數(shù)第一。

據(jù)東方財富統(tǒng)計，截至目前，南向資金前十大重倉股分別是騰訊控股、阿里巴巴-W、中國移動、建設(shè)銀行、中國海洋石油、工商銀行、小米集團(tuán)-W、匯豐控股、中芯國際和美團(tuán)-W。其中，騰訊控股持倉市值高達(dá)6204億港元，為南向資金第一大重倉股，阿里巴巴持股市值3422億港元。（每經(jīng)網(wǎng)）

｜點評｜南向資金大筆流入，為港股市場提供了可觀的增量資金，成為助推港股上漲的重要驅(qū)動力。今年全球投資者對于AI行業(yè)的投資偏好提升，中國頭部科技企業(yè)基本都在港股上市，增強(qiáng)了港股市場的吸引力。同時，近年來國內(nèi)優(yōu)質(zhì)投資品稀缺，港股此前由于流動性偏弱，估值相較A股存在一定折價，內(nèi)地資金配置港股的需求得到進(jìn)一步提升。

A股市場體量更大、交易便利性更強(qiáng)，年內(nèi)各部門多次強(qiáng)調(diào)引導(dǎo)中長期資金入市，但國內(nèi)機(jī)構(gòu)資金的配置方向似乎更偏向于港股市場。交易制度更為透明、監(jiān)管執(zhí)行更具約束力、投資者獲得感更強(qiáng)的市場，對市場資金更有吸引力。

周二兩市震蕩調(diào)整滬指跌1.11%

12月16日，市場全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)集體低開低走。滬深兩市成交額1.72萬億，較上一個交易日縮量493億。全市場超4300只個股下跌。從板塊來看，互金板塊走強(qiáng)，商業(yè)航天反復(fù)活躍，零售概念全天強(qiáng)勢，智能駕駛概念逆勢拉升。下跌方面，影視院線概念集體大跌，貴金屬、風(fēng)電設(shè)備、游戲等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報3824.81點，跌1.11%，成交額為7333億元；深成指報12914.67點，跌1.1%，成交額為10088億元；創(chuàng)指報3137.8點，跌1.77%，成交額為4721億元。（新浪財經(jīng)）

｜點評｜周二兩市延續(xù)弱勢調(diào)整，午后券商與房地產(chǎn)板塊一度異動拉升，不過，類似的戲碼此前已經(jīng)出現(xiàn)過，兩市跟漲情緒偏弱，只起到了止跌效果。從板塊上看，消費板塊僅表現(xiàn)出抗跌屬性，早盤沖高后全天回落。午間，“涉及相關(guān)高科技公司稅收認(rèn)定”的傳聞不脛而走，科技板塊調(diào)整幅度一度擴(kuò)大，隨后很快完成了日內(nèi)修復(fù)。

值得關(guān)注的是，券商板塊整體的行情延續(xù)性不強(qiáng)，板塊內(nèi)的龍頭股卻已連續(xù)兩周上漲，走出了類似銀行板塊內(nèi)龍頭股曾經(jīng)出現(xiàn)的獨立行情。

文中股市、期貨內(nèi)容僅供參考

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欄目主編|魏英杰| 主編|何夢飛

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