當?shù)貢r間12月15日，美國多家媒體集中報道了一條看似不起眼、但分量很重的消息。美國《國家利益》雜志在最新文章中直言，美國當前真正面臨的最大威脅，并不是來自外部的中國或俄羅斯，而是美國自身不斷膨脹、已經(jīng)失控的政府債務(wù)問題。

消息之所以引發(fā)關(guān)注，是因為它直接戳中了美國當前最尷尬、也最回避的問題。過去幾年，美國對外輿論一直在塑造所謂的“中俄威脅論”，把國內(nèi)各種結(jié)構(gòu)性矛盾，盡量往外部對手身上推。但現(xiàn)在連美國主流智庫和產(chǎn)業(yè)界都開始承認，美國真正的麻煩很可能根本不在外面，而是在自己身上。

幾乎同一時間，英偉達CEO黃仁勛在公開場合談及對華芯片出口時，也給出了一個極為現(xiàn)實的判斷：美國如果繼續(xù)向中國出售被“降級”的次級芯片，中國不會接受。事實也印證了這一點，12月12日，白宮人工智能事務(wù)負責人薩克斯在接受彭博社采訪時公開承認，中國已經(jīng)拒絕購買美國對華出口的AI次級芯片。他給出的解釋是，中國政府希望扶持華為等本土企業(yè)，不愿讓美國企業(yè)通過價格或產(chǎn)品策略“傾銷”芯片，占據(jù)中國市場。

但事實上這只是表層原因，更深一層的問題在于安全和信任。早在今年7月，特朗普政府解禁英偉達H20芯片對華出口后，中方監(jiān)管部門就第一時間約談了英偉達，要求其就芯片是否存在“后門”風險作出說明，并提交明確的技術(shù)證明材料。當時中方并沒有完全關(guān)上大門，甚至一度釋放出愿意引入H20芯片的信號。原因也很現(xiàn)實，這款芯片性能不算頂尖，價格也不低，但如果能進入市場，至少可以形成競爭壓力，推動國內(nèi)廠商加快進步。

但問題在于，英偉達始終沒能給出讓人信服的解釋。除了反復(fù)口頭否認“后門”存在外，關(guān)鍵技術(shù)細節(jié)始終語焉不詳，這種態(tài)度在高度敏感的芯片和AI領(lǐng)域很難讓人放心。于是到了9月，中方監(jiān)管部門依據(jù)反壟斷法，對英偉達展開進一步調(diào)查，這基本意味著其在華市場前景被按下了暫停鍵。

市場反應(yīng)也很快，英偉達股價隨后進入震蕩區(qū)間，多重利空因素疊加?！按罂疹^”邁克爾·伯里公開做空英偉達，發(fā)布多份研報，質(zhì)疑科技巨頭的財務(wù)結(jié)構(gòu)和融資模式，甚至直指部分公司存在“循環(huán)融資”的問題。雖然英偉達三季度財報數(shù)據(jù)依然亮眼，營收和利潤繼續(xù)創(chuàng)新高，但投資者的情緒已經(jīng)明顯發(fā)生變化，越來越多的人開始懷疑AI是不是被過度神化了。

于是在美國內(nèi)部，關(guān)于AI能否“拯救美國”的爭論也逐漸公開化。馬斯克近期提出，AI和機器人技術(shù)一旦大規(guī)模應(yīng)用，將顯著提高生產(chǎn)效率，擴大供給，帶來通縮效應(yīng)，從而稀釋美國的巨額債務(wù)。他的判斷是，三年左右，美國就可能靠技術(shù)紅利“自然化解”債務(wù)壓力。

但以貝萊德為代表的華爾街大型機構(gòu)顯然并不這么看，他們的邏輯很簡單：短期內(nèi)，AI并不會立刻轉(zhuǎn)化為實實在在的生產(chǎn)力，但為了布局AI，美國企業(yè)和政府卻需要投入巨額資金。這些錢大部分依然要靠舉債來解決。結(jié)果就是債務(wù)規(guī)模進一步擴大，國債供給增加，利率上行，利息支出飆升，反而讓財政狀況雪上加霜。

也正是在這個背景下，《國家利益》雜志給出了那篇結(jié)論。文章指出，美國政府債務(wù)總額已經(jīng)超過38萬億美元，占GDP比重逼近100%，每年的利息支出接近1萬億美元，幾乎和軍費預(yù)算相當。換句話說，美國現(xiàn)在相當一部分財政收入，不是用來發(fā)展經(jīng)濟、改善民生或更新裝備，而是單純用來“還利息”。

這種狀態(tài)帶來的影響是系統(tǒng)性的，文章明確提到，美國的戰(zhàn)略空間已經(jīng)被債務(wù)鎖死。不管是軍費、外交投入、工業(yè)政策，還是國家治理能力，都在被高額利息不斷侵蝕。最關(guān)鍵的是，這種侵蝕是自動發(fā)生的，不需要任何外部對手出手，美國自己就會慢慢失去主動權(quán)。以造船業(yè)為例，美國海軍艦艇更新速度明顯落后，這并不完全是戰(zhàn)略判斷失誤，而是現(xiàn)實約束下的無奈選擇。在債務(wù)和利息面前很多項目只能被迫延后，甚至直接取消。

因此才會說，美國當前面臨的困局，很大程度上是多年結(jié)構(gòu)性問題累積的結(jié)果。把責任簡單推給外部對手，既解決不了問題，也只會延誤時機。黃仁勛那句看似簡單的話，其實點出了一個現(xiàn)實：時代變了，舊套路不靈了。真正需要被正視的，不是“假想敵”，而是自身的問題。