洞悉商業(yè)本性，直擊企業(yè)核芯

作者|李平

2025年12月，成都銀行（601838.SH）呈現(xiàn)出罕見的矛盾圖景。

一邊是國家金融監(jiān)督管理總局四川監(jiān)管局開出的725萬元巨額罰單，15家分支行同步領(lǐng)罰、13名責(zé)任人（多為分支行行長）遭追責(zé)，暴露核心業(yè)務(wù)內(nèi)控的全域性失守；

另一邊是成都市國資委旗下兩大股東累計(jì)增持超6億元，剩余增持額度仍在推進(jìn)，彰顯國資對(duì)區(qū)域龍頭的堅(jiān)定背書，這種監(jiān)管處罰與資本增持的形成了強(qiáng)烈的反差。而在該行2025年三季報(bào)披露的業(yè)績數(shù)據(jù)面前，這種反差更顯意味深長。

前三季度營收同比僅增3.01%，單季營收首現(xiàn)負(fù)增長，歸母凈利潤增速滑落至5.03%，曾經(jīng)的“城商行績優(yōu)生”正面臨規(guī)模擴(kuò)張與質(zhì)量提升的矛盾。

01

全域性內(nèi)控失效

據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)罰單顯示，成都銀行因?qū)J款、存款、貼現(xiàn)、票據(jù)業(yè)務(wù)管理不審慎等違規(guī)行為，被國家金融監(jiān)督管理總局四川監(jiān)管局處以罰款90萬元，其15家分支行被罰款合計(jì)635萬元。

此次處罰共涉及13名責(zé)任人，包括孫洵、艾志偉等多位分支行管理人員，被警告并罰款合計(jì)73萬元。

此次725萬元罰單的處罰力度與覆蓋范圍，在成都銀行近年監(jiān)管記錄中實(shí)屬罕見。

與今年1月基金銷售內(nèi)控缺陷警示函、9月宜賓分行外匯違規(guī)罰沒相比，此次處罰呈現(xiàn)“總行+分支行+個(gè)人”的立體追責(zé)格局，釋放出監(jiān)管層對(duì)銀行業(yè)全鏈條合規(guī)的嚴(yán)苛要求，更暴露出該行內(nèi)控體系的深層漏洞。

從處罰結(jié)構(gòu)看，分支行成為違規(guī)重災(zāi)區(qū)。

15家被罰分支機(jī)構(gòu)覆蓋綿陽、眉山、天府新區(qū)等四川核心經(jīng)濟(jì)區(qū)域，合計(jì)罰款635萬元，占總處罰金額的87.6%，遠(yuǎn)超總行90萬元的罰款額度。

這種“基層失守”的特征，直指成都銀行內(nèi)控管理的“下沉失效”，總行制定的風(fēng)險(xiǎn)管理制度未能穿透至業(yè)務(wù)一線，分支機(jī)構(gòu)在業(yè)績考核壓力下，陷入“重投放、輕管理”的惡性循環(huán)。

監(jiān)管定性的“貸款、存款、貼現(xiàn)、票據(jù)業(yè)務(wù)管理不審慎”，可以解釋為貸款“三查”缺位、資金流向監(jiān)控失效、票據(jù)審查流程簡化等問題，而這些核心業(yè)務(wù)正是成都銀行規(guī)模擴(kuò)張的主要載體。

從違規(guī)行為的持續(xù)性看，違規(guī)行為已非一朝一夕之間。

在13名責(zé)任人的任職軌跡中，部分涉事者已從被罰分支行離任，說明違規(guī)行為并非短期個(gè)案，而是在分支機(jī)構(gòu)長期存在且未得到有效整改。這一現(xiàn)象反映出成都銀行合規(guī)文化建設(shè)的薄弱。

一方面，內(nèi)部考核機(jī)制過度側(cè)重信貸規(guī)模與營收增長，合規(guī)績效權(quán)重不足，導(dǎo)致基層機(jī)構(gòu)為沖指標(biāo)放松風(fēng)險(xiǎn)管控；另一方面，對(duì)分支機(jī)構(gòu)的常態(tài)化監(jiān)管缺位，未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)并糾正跨區(qū)域、多業(yè)務(wù)條線的共性違規(guī)問題，最終形成“全域性失守”的局面。

從行業(yè)背景看，此次罰單也是銀行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管常態(tài)化的縮影。

2025年以來，《商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》等新規(guī)密集落地，恒豐銀行、華夏銀行等多家機(jī)構(gòu)均因類似問題收到大額罰單。

成都銀行作為成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈的區(qū)域金融龍頭，其合規(guī)管理水平本應(yīng)更具標(biāo)桿性，此次被罰不僅影響市場(chǎng)聲譽(yù)，更可能在未來業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、監(jiān)管評(píng)級(jí)中面臨隱性約束，進(jìn)一步加劇經(jīng)營壓力。

02

增長失速背后的隱憂

如果說罰單暴露了成都銀行的“合規(guī)短板”，2025年三季報(bào)則揭示了其經(jīng)營模式的深層矛盾。曾經(jīng)憑借高增速領(lǐng)跑同業(yè)的“川籍優(yōu)等生”，如今正遭遇盈利能力、盈利質(zhì)量等多方面隱憂。

在盈利能力方面，成都銀行的規(guī)模擴(kuò)張仍在持續(xù)，據(jù)三季報(bào)數(shù)據(jù)，截至2025年三季度末，其資產(chǎn)總額突破1.38萬億元，貸款余額達(dá)8462.5億元，四年間實(shí)現(xiàn)翻倍增長，對(duì)公貸款尤其是政信類業(yè)務(wù)的高投放成為核心驅(qū)動(dòng)力。

但規(guī)模增長的邊際效用已顯著遞減，呈現(xiàn)“量增價(jià)跌”的尷尬態(tài)勢(shì)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，前三季度凈息差降至1.58%，較2021年的2.13%縮水55個(gè)基點(diǎn)，資產(chǎn)端收益率從4.32%滑落至3.50%，而負(fù)債端成本率僅微降0.16個(gè)百分點(diǎn)，剛性的存款成本與下行的貸款收益持續(xù)擠壓盈利空間。

在盈利質(zhì)量方面，前三季度歸母凈利潤94.93億元的增長，很大程度上依賴信用減值損失的壓縮，該指標(biāo)從去年的21.2億元降至18.1億元，撥備覆蓋率同步下降46.21個(gè)百分點(diǎn)至433.08%，“撥備紅利”的釋放空間已所剩無幾。

圖源：公司三季報(bào)

更值得警惕的是，第三季度營收同比下降2.92%，成為上市以來首次單季營收負(fù)增長，標(biāo)志著傳統(tǒng)規(guī)模擴(kuò)張模式已難以為繼。

在債權(quán)投資方面，財(cái)報(bào)表面的盈利數(shù)據(jù)背后，隱藏著金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的“隱形虧損”。

前三季度實(shí)現(xiàn)投資收益32億元，成為利潤表的重要支撐，但是其他債權(quán)投資公允價(jià)值變動(dòng)虧損16.7億元,同比激增777.54%。

圖源： 公司三季報(bào)

這種“內(nèi)盈外虧”的反差，源于該行作為“債市大戶”的資產(chǎn)配置策略，在利率波動(dòng)加劇的市場(chǎng)環(huán)境下，巨量債券資產(chǎn)的估值縮水被會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)入其他綜合收益，會(huì)影響公司長期利潤。

在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，在成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈的區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)中，成都銀行的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)正被逐步削弱。

與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手重慶銀行相比，其增速差距已十分明顯，前三季度重慶銀行營收、凈利潤同比增速分別達(dá)10.40%和10.42%，而成都銀行僅為3.01%和5.03%。

據(jù)中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)報(bào)道，重慶銀行在科技型企業(yè)、綠色、普惠、制造業(yè)貸款分別增長32%、40%、22%、14%，零售業(yè)務(wù)增量顯著。而成都銀行零售貸款前三季度增速同比下降至10.2%，對(duì)公業(yè)務(wù)“一業(yè)獨(dú)大”的結(jié)構(gòu)失衡問題持續(xù)加劇。

03

區(qū)域城商行轉(zhuǎn)型的典型樣本

成都銀行的困境，是中國區(qū)域性城商行發(fā)展到新階段的縮影。

在經(jīng)濟(jì)增速放緩、監(jiān)管趨嚴(yán)、利率市場(chǎng)化深化的背景下，依賴區(qū)域紅利、規(guī)模擴(kuò)張、利差收入的傳統(tǒng)發(fā)展模式已走到盡頭。

轉(zhuǎn)型是破解增長瓶頸的關(guān)鍵，單一盈利模式難以抵御市場(chǎng)波動(dòng)，唯有實(shí)現(xiàn)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)、資本的動(dòng)態(tài)平衡，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

而轉(zhuǎn)型需要從“規(guī)模優(yōu)先”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量優(yōu)先”，從傳統(tǒng)的存貸利差驅(qū)動(dòng)，轉(zhuǎn)向財(cái)富管理、投資銀行、交易銀行等多元化收入結(jié)構(gòu)。成都銀行在“以量補(bǔ)價(jià)”的傳統(tǒng)賽道上表現(xiàn)出色，但在綜合化、輕資本轉(zhuǎn)型的新賽道上明顯落后。

成都銀行的未來，取決于其能否徹底告別路徑依賴，真正實(shí)現(xiàn)從“規(guī)模擴(kuò)張”到“價(jià)值創(chuàng)造”的蛻變。

若仍固守傳統(tǒng)路徑，可能面臨更大的經(jīng)營壓力與監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

若能以合規(guī)整改為突破口，補(bǔ)齊內(nèi)控短板，同時(shí)加快業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與資本管理升級(jí)，依托成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈的發(fā)展紅利，有望重新激活增長動(dòng)能。

編輯 | 曉貳

排版 | 伍岳

主編 | 老潮

圖片來源于網(wǎng)絡(luò)

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