一年前，中國制造商們因擔(dān)心特朗普贏得選舉后舉起關(guān)稅大棒，紛紛加速生產(chǎn)并迅速出口。一年后，特朗普果然兌現(xiàn)承諾，但至2025年11月底，中國出口反而增加了。作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，展現(xiàn)了驚人的經(jīng)濟(jì)韌性，前11個(gè)月創(chuàng)下1萬億美元的貿(mào)易順差，這是迄今為止任何國家都未曾達(dá)到的里程碑。

洛杉磯港起重機(jī)正在從長榮海運(yùn)的集裝箱船卸下貨物

這一結(jié)果彰顯了美國市場并非完全不可替代。也增強(qiáng)了中國領(lǐng)導(dǎo)人與特朗普之間持續(xù)貿(mào)易戰(zhàn)的信心。

特朗普關(guān)稅壓力下，中國出口成功的并非完全源于國家上層政策。中國出口商依舊采用特朗普第一任期內(nèi)采用的策略：減少對(duì)直接出口美國的依賴，貨物轉(zhuǎn)動(dòng)進(jìn)入美國，積極進(jìn)入對(duì)中國商品有需求的新興市場。

騎車經(jīng)過深圳鹽田港的工人們

根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2025年前11個(gè)月，中國出口同比增長了5.7%。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，出口到歐洲、東南亞和非洲的增長分別為8.9%、14.6%和27.2%，足以抵消了同期對(duì)美國出口下降18.3%的影響。
中國的制造業(yè)實(shí)力鞏固了其作為世界工廠的地位，為其靈活的出口轉(zhuǎn)型奠定了基礎(chǔ)。但多年來在制造業(yè)的大量投資也形成多行業(yè)產(chǎn)能過剩，加劇了國內(nèi)的價(jià)格競爭，迫使企業(yè)尋求海外市場以實(shí)現(xiàn)增長。

長期以來，出口一直是中國經(jīng)濟(jì)增長的重要支柱。在十年前推出的“中國制造2025”工業(yè)戰(zhàn)略下，政府不斷向戰(zhàn)略性行業(yè)投入，目標(biāo)是在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)之上掌控高科技供應(yīng)鏈。根據(jù)野村證券的數(shù)據(jù)，在過去五年里，中國的出口增長了近45%。而世界上其他制造業(yè)經(jīng)濟(jì)體始終難以跟上中國量大且價(jià)低的步伐，并且各國對(duì)中國產(chǎn)品和零部件的依賴在進(jìn)一步加深。

蒙牛乳業(yè)智能包裝車間的生產(chǎn)線

多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，中國的出口增長有一部分是轉(zhuǎn)動(dòng)生產(chǎn)貿(mào)易帶來的。即將貨物通過東南亞等國家，進(jìn)行額外加工和組裝，然后再出口到美國。這些轉(zhuǎn)運(yùn)的實(shí)際數(shù)量很難被政府官員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家量化，這使得美國關(guān)稅的執(zhí)行更加復(fù)雜。盡管特朗普對(duì)轉(zhuǎn)運(yùn)貨物征收額外關(guān)稅，例如與越南等國就轉(zhuǎn)運(yùn)關(guān)稅達(dá)成了協(xié)議，但并沒有成功為難中國制造業(yè)的出口。

寧波市電子工廠的員工在工廠組裝空氣炸鍋。

多數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家也質(zhì)疑出口增長是否可持續(xù)，但展望2026年，多數(shù)人預(yù)計(jì)中國的出口明年仍將保持韌性，但擴(kuò)張速度可能會(huì)比今年有所放緩。預(yù)計(jì)明年中國的貿(mào)易順差將進(jìn)一步擴(kuò)大，因?yàn)閲鴥?nèi)需求疲軟，轉(zhuǎn)口貿(mào)易提振出口這種趨勢不會(huì)改變。而更進(jìn)一步的保護(hù)主義政策正在醞釀中。從歐盟到印度和巴西的各國政府，都對(duì)中國商品“傾銷”到其市場表示出擔(dān)憂。歐盟已經(jīng)對(duì)中國電動(dòng)汽車及其他出口產(chǎn)品實(shí)施了關(guān)稅和其他反傾銷措施。最近訪問中國的法國總統(tǒng)埃馬紐埃爾·馬克龍強(qiáng)調(diào)了歐洲國家與中國之間“難以忍受”的貿(mào)易失衡，并在隨后警告稱，可能會(huì)實(shí)施更多關(guān)稅。

在出口增長令人印象深刻的背后，國內(nèi)仍存在經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。房地產(chǎn)行業(yè)放緩已進(jìn)入第五年。對(duì)于許多將積蓄投入不動(dòng)產(chǎn)的中國人來說，房價(jià)的崩塌削弱了他們的消費(fèi)能力，導(dǎo)致整體社會(huì)需求下降。低迷的就業(yè)市場以及薄弱的社會(huì)保障體系進(jìn)一步壓制了消費(fèi)。問題疊加之下，2025年的大部分時(shí)間都被通貨緊縮籠罩著，電動(dòng)車、電子商務(wù)和建筑材料等行業(yè)，產(chǎn)能過剩和激烈的價(jià)格戰(zhàn)特別明顯。因此今年前11個(gè)月，作為國內(nèi)需求指標(biāo)的進(jìn)口，相比去年僅增長0.2%。

石家莊市郊，由中國恒大集團(tuán)開發(fā)的未完工住宅樓

最近結(jié)束的制定未來一年經(jīng)濟(jì)議程的重要年度會(huì)議---中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，通報(bào)了“外部環(huán)境變化帶來的影響正在加劇，國內(nèi)出現(xiàn)供給充裕與需求疲弱明顯矛盾，關(guān)鍵領(lǐng)域還存在重大風(fēng)險(xiǎn)，”，并補(bǔ)充說，明年將繼續(xù)實(shí)施“更積極的財(cái)政政策”和“適度寬松的貨幣政策”。