編者按：

隨著中國資本市場雙向開放向縱深推進，中資券商化身“金融航海家”，駛向更廣闊的全球市場。它們以跨境投行連接東西，用財富管理服務(wù)民生，足跡遍布香港中環(huán)、倫敦金融城和紐約華爾街等金融樞紐，在國際資本市場發(fā)出“中國聲音”。證券時報攜手中國證券業(yè)協(xié)會推出“券商‘出?！M行時”欄目，全景展現(xiàn)中資券商從合規(guī)經(jīng)營到本土化融合、從跟跑到領(lǐng)跑的心路歷程——詮釋中國資本市場如何從“參與者”蛻變?yōu)椤耙?guī)則制定者”，在開放浪潮中書寫高質(zhì)量發(fā)展新篇章。本文為專欄第十篇，敬請垂注！

隨著中資企業(yè)出海步伐加快，跨境金融需求持續(xù)升溫。區(qū)域券商如何在國際化進程中找準自身定位，既服務(wù)本土經(jīng)濟又實現(xiàn)自身突破，成為業(yè)內(nèi)探討的話題。

山西證券香港子公司山證國際總經(jīng)理趙雪表示，山證國際不僅是山西證券的一個業(yè)務(wù)平臺，更是連接山西與全球資本市場的重要紐帶，通過構(gòu)建雙向服務(wù)通道，既幫助山西本土企業(yè)對接國際資本，也為海外投資者打開了解山西優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的窗口。

他談到，山證國際既牢牢抓住山西及內(nèi)陸企業(yè)的跨境需求“基本盤”，又在特定業(yè)務(wù)條線集中力量形成“尖刀優(yōu)勢”，最終實現(xiàn)“小而美、專而精”的差異化發(fā)展。

踐行雙向服務(wù)使命

在全球經(jīng)濟格局深刻變革與中國金融雙向開放穩(wěn)步推進的背景下，證券公司如何通過海外平臺履行服務(wù)實體經(jīng)濟、聯(lián)通全球資本的時代使命，成為行業(yè)重要課題。作為山西證券國際化戰(zhàn)略的關(guān)鍵載體，山證國際在新時代發(fā)展浪潮中展現(xiàn)擔當。

趙雪向記者表示，山證國際首要使命是搭建“雙向服務(wù)”橋梁，在“走出去”方面，公司持續(xù)深耕山西本土市場，依托中國香港國際金融中心優(yōu)勢，為更多山西企業(yè)提供跨境上市、發(fā)債、并購等全周期金融服務(wù)，幫助本土優(yōu)質(zhì)企業(yè)對接全球資本、參與共建“一帶一路”建設(shè)，推動山西經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

另外，山證國際積極把握“引進來”機遇，針對近年來各類主權(quán)基金、國際投行對中國資產(chǎn)關(guān)注度提升的趨勢，通過專業(yè)的市場分析與資產(chǎn)推介能力，引導海外資本關(guān)注山西乃至全國的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，成為海外資本投資中國市場的“窗口”。

在履行資本橋梁職能的同時，山證國際還是山西證券國際化能力建設(shè)的“試驗田”。趙雪表示，在集團全球化進程中，山證國際承擔著“先行先試”責任，直面海外市場的本地化布局、人才團隊建設(shè)、境內(nèi)外制度差異等挑戰(zhàn)，通過實踐打磨跨境服務(wù)體系，為集團積累跨境服務(wù)經(jīng)驗。

區(qū)域券商破局之道

面對中國香港金融市場中外資投行同臺競技的激烈競爭態(tài)勢，區(qū)域券商如何依托自身優(yōu)勢實現(xiàn)差異化發(fā)展，成為業(yè)內(nèi)持續(xù)探討的話題。山證國際的實踐為業(yè)內(nèi)提供新的解題思路。

趙雪坦言，面對中國香港市場的激烈競爭，山證國際從未想過“全面鋪開、對標所有對手”?！拔覀兩钪?，作為區(qū)域券商的海外平臺，只有找準自身定位、聚焦核心優(yōu)勢，才能在眾多外資投行與中資券商子公司中站穩(wěn)腳跟。我們核心競爭力的打造邏輯，本質(zhì)是‘以區(qū)域深耕為根基，以業(yè)務(wù)聚焦為突破’?！?/p>

他進一步解釋，深耕山西及內(nèi)陸企業(yè)的跨境需求是山證國際不可替代的根基，也是區(qū)別于其他中資券商子公司的核心特色?！斑@種‘區(qū)域綁定’不是簡單的業(yè)務(wù)覆蓋，而是‘貼身式、全周期’的深度服務(wù)，我們熟悉山西及內(nèi)陸企業(yè)的發(fā)展特點、產(chǎn)業(yè)需求，甚至了解企業(yè)在跨境過程中的痛點、難點。”他舉例，比如山西的制造企業(yè)、能源企業(yè)想赴港上市融資，不僅需要合規(guī)的上市輔導，更需要針對行業(yè)屬性的投資者溝通方案。

在業(yè)務(wù)布局方面，趙雪強調(diào)，公司不追求“面面俱到”，而是聚焦“FICC（固定收益、外匯及大宗商品）、跨境投行、特色資管”三大領(lǐng)域，集中資源打造“尖刀優(yōu)勢”，讓優(yōu)勢業(yè)務(wù)成為打開市場的鑰匙。比如在FICC業(yè)務(wù)上，山證國際會圍繞FICC領(lǐng)域的“定價能力、產(chǎn)品創(chuàng)新、風險管控”深耕，讓這一業(yè)務(wù)成為公司在中國香港市場的“拳頭產(chǎn)品”。

母公司賦能筑基

在券商出海進程中，母公司如何為境外子公司提供有效支持，直接關(guān)系到跨境業(yè)務(wù)的推進效能。記者采訪獲悉，山西證券通過多層次、系統(tǒng)化的賦能體系，為山證國際的海外發(fā)展提供支撐。

趙雪告訴記者，山西證券對山證國際的戰(zhàn)略支持與資源傾斜，始終圍繞“強化跨境服務(wù)能力、助力集團國際化布局”這一核心，從資本、業(yè)務(wù)、投研、科技等關(guān)鍵維度持續(xù)發(fā)力。

在資本支持方面，山西證券將山證國際的資本補充作為重點支持方向，為跨境業(yè)務(wù)的持續(xù)擴容提供保障。據(jù)悉，10月29日山西證券公告稱，為充實山證國際資本實力，降低融資成本，增強國際化經(jīng)營能力，公司擬對山證國際增資10億港元。

在業(yè)務(wù)能力輸出層面，趙雪表示，山西證券采用“業(yè)務(wù)能力平移+跨境創(chuàng)新適配”的模式，將FICC領(lǐng)域的定價模型、交易策略及風險管控經(jīng)驗，全面融入山證國際的業(yè)務(wù)體系。這一“優(yōu)勢輸出”并非簡單復(fù)制，而是基于對海外市場規(guī)則與客戶需求的深度研判，開展定制化適配，從而確保核心優(yōu)勢能夠高效轉(zhuǎn)化為海外市場的競爭實力。

客戶與投研資源的共享是另一重要支持舉措。趙雪表示，山西證券深耕山西本土市場多年，積累了大量優(yōu)質(zhì)的實體企業(yè)客戶與高凈值客戶，通過“客戶資源雙向引薦”機制，形成“境內(nèi)需求+境外服務(wù)”的閉環(huán)。在投研資源上，母子公司實現(xiàn)“共享互通”，共同為客戶提供“境內(nèi)外市場聯(lián)動”的精準分析，比如針對海外資本關(guān)注的中國資產(chǎn)價值，山證國際會結(jié)合母公司對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策、企業(yè)基本面的研究，為境外投資者提供深度報告。

在科技賦能方面，山西證券將數(shù)智化轉(zhuǎn)型成果應(yīng)用于山證國際的業(yè)務(wù)體系，支持其建設(shè)數(shù)智化金融服務(wù)管理平臺，打通境內(nèi)外業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)鏈路，實現(xiàn)客戶需求的精準定位與業(yè)務(wù)流程的自動化處理。據(jù)其舉例，在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，通過平臺實現(xiàn)對境外產(chǎn)品的實時監(jiān)控與風險預(yù)警。另外，山證國際將母公司的風控工具延伸至山證國際的業(yè)務(wù)中，幫助其應(yīng)對海外市場復(fù)雜的信用風險，確?？缇硺I(yè)務(wù)在風險可控的前提下推進。

本文原載于12月16日出版的《證券時報》，原標題為《從三晉大地到香港市場 山證國際探索券商出海新路徑》

責編：楊喻程

校對：劉榕枝

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