月初，老王從新華保險(xiǎn)贖回?zé)熍_芝罘萬達(dá)廣場，第二天就轉(zhuǎn)賣給陽光保險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)方。

12月10日，老王再次從新華保險(xiǎn)贖回南京萬達(dá)茂，12月11日也轉(zhuǎn)賣給陽光保險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)方。

所謂萬達(dá)茂，可以看作萬達(dá)廣場的高配升級版，以文化娛樂為主，零售占比低于25%，被業(yè)內(nèi)人士稱為萬達(dá)第四代產(chǎn)品。

2018年開業(yè)的南京萬達(dá)茂總投資150億元，業(yè)主方是南京萬達(dá)茂投資有限公司（簡稱“南京萬達(dá)茂公司”），原先由大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（簡稱“大連商管”）全資控股。

2024年9月，大連商管將該南京萬達(dá)茂公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給坤華（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“坤華有限合伙”）。

坤華有限合伙成立于2023年12月14日，注冊成本100億，由新華保險(xiǎn)股份有限公司持股99.99%，為普通合伙人；中金資本運(yùn)營有限公司持股0.01%，為執(zhí)行事務(wù)合伙人。

該有限合伙企業(yè)是新華保險(xiǎn)的專門用于收購萬達(dá)廣場的持股平臺，一共收購了14座萬達(dá)廣場。目前已經(jīng)贖回兩座（煙臺芝罘萬達(dá)廣場和南京萬達(dá)茂），還剩12座。

保險(xiǎn)資本收購商業(yè)地產(chǎn)的目的是為了獲得高收益，通常年化收益率達(dá)6~8%，因此購買價(jià)不可能太高，否則達(dá)不到這么高的收益率。

原業(yè)主繼續(xù)經(jīng)營而且保留了在一定期限內(nèi)的贖回權(quán)，通常是三年。如果有新買家愿意出更高的價(jià)格，原業(yè)主就會贖回再轉(zhuǎn)賣給新買家。

老王贖回兩座萬達(dá)廣場再轉(zhuǎn)賣，就是這個(gè)邏輯。

12月10日，坤華有限合伙將南京萬達(dá)茂公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海萬達(dá)銳馳企業(yè)管理有限公司（簡稱“萬達(dá)銳馳”），后者由大連商管全資控股。12月11日，萬達(dá)銳馳再將南京萬達(dá)茂公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給蘇州聯(lián)商拾號商業(yè)管理有限公司。

為什么要閃贖閃賣？因?yàn)槿f達(dá)負(fù)債實(shí)在太多，如果不迅速轉(zhuǎn)讓出去，很容易被債權(quán)人申請凍結(jié)股權(quán)。

新接盤的蘇州聯(lián)商拾號商業(yè)管理有限公司，實(shí)際上屬于一個(gè)系列公司，此前還有蘇州聯(lián)商壹號商業(yè)管理有限公司、貳號、叁號……等名稱幾乎一樣，只是數(shù)字不同的關(guān)聯(lián)公司。

這10家“蘇州聯(lián)商”系公司，除了捌（8）號，每一家都收購了一座萬達(dá)廣場：

壹至陸（1~6）號，分別收購了合肥、上海金山、太倉、廣州蘿崗、湖州、東莞厚街萬達(dá)廣場。

這6家公司的股東都是兩個(gè)有限合伙企業(yè)，麗水聯(lián)融壹號股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）和麗水聯(lián)融壹號股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。這兩家有限合伙企業(yè)大部分資金來自于陽光保險(xiǎn)，執(zhí)行事務(wù)合伙人都是蘇州新聯(lián)管理咨詢有限公司（簡稱“新聯(lián)咨詢”）。

柒（7）號公司收購了上海顓橋萬達(dá)廣場，該公司由麗水聯(lián)睿榮通股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“麗水股權(quán)”）持股90%，新聯(lián)咨詢持股10%。前者有浙商金匯信托股份有限公司、云南國際信托有限公司等三名普通合伙人，而執(zhí)行事務(wù)合伙人仍然是新聯(lián)咨詢。

玖（9）號公司收購了煙臺芝罘萬達(dá)廣場，該公司由麗水聯(lián)睿榮通管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“麗水咨詢”）持股90%，新聯(lián)咨詢持股10%。而“麗水咨詢”由“麗水股權(quán)”持股99.99667%，為普通合伙人；新聯(lián)咨詢持股0.00333%，為執(zhí)行事務(wù)合伙人。

拾（10）號公司接盤了南京萬達(dá)茂，目前該公司由新聯(lián)咨詢?nèi)Y控股，不排除日后會將大部分股份轉(zhuǎn)讓出去，因?yàn)榫撂柟揪褪沁@么操作的。

由此可見，新聯(lián)咨詢在接盤上述9座萬達(dá)廣場中扮演著重要的角色，要么是執(zhí)行事務(wù)合伙人，要么是少數(shù)股東。

雖然該公司在每座萬達(dá)廣場上的投資不多，但9座加起來也不是小數(shù)目。

新聯(lián)咨詢由中聯(lián)前源不動產(chǎn)基金管理有限公司（簡稱“中聯(lián)不動產(chǎn)”）持股99.0099%，蘇州新聯(lián)控股有限公司（簡稱“新聯(lián)控股”）持股0.9901%。

由于新聯(lián)控股就是中聯(lián)不動產(chǎn)的全資控股股東，因此新聯(lián)咨詢實(shí)際上由“新聯(lián)控股”全資控股。

“新聯(lián)控股”股權(quán)結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜，除了國企蘇州工業(yè)園區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有限公司持股15%外，其他股東穿透下去大多為自然人，很多自然人通過有限合伙企業(yè)間接入股該公司。

由此推測，該公司或許就是通過有限合伙等形式將保險(xiǎn)、信托等金融機(jī)構(gòu)以及一些隱形富豪的資金匯集，用以收購商業(yè)不動產(chǎn)！