本文轉(zhuǎn)載自澎湃新聞，記者孫銘蔚

港交所確認(rèn)，已與香港證監(jiān)會(huì)的官員聯(lián)名致函IPO保薦人。

近日，有報(bào)道稱，香港證監(jiān)會(huì)與港交所的官員于12月5日聯(lián)名致函IPO保薦人，指出近期新上市申請(qǐng)數(shù)量激增背景下，部分投行提交的材料存在內(nèi)容不全、質(zhì)量低下等問題，引發(fā)監(jiān)管層對(duì)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

對(duì)此，港交所方面對(duì)澎湃新聞?dòng)浾呋貞?yīng)稱，確認(rèn)與香港證監(jiān)會(huì)就上市申請(qǐng)相關(guān)事宜聯(lián)合致函保薦人。

港交所表示，為了推動(dòng)資本市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，港交所致力確保新上市申請(qǐng)的審核能及時(shí)且嚴(yán)謹(jǐn)進(jìn)行。同時(shí)，港交所也積極與發(fā)行人、保薦人及專業(yè)顧問保持緊密溝通，以確保提交的上市資料內(nèi)容完整并維持高質(zhì)素。

據(jù)報(bào)道，上述信函中明確表達(dá)了對(duì)多項(xiàng)不合規(guī)情況的擔(dān)憂，主要集中于三個(gè)方面。

首先是上市文件質(zhì)量堪憂。信函指出，部分上市文件存在品質(zhì)差劣、審查不足的問題，具體表現(xiàn)為業(yè)務(wù)模式描述模糊不清甚至表述迂回，文件中過度使用宣傳性用語；同時(shí)存在選擇性呈現(xiàn)行業(yè)數(shù)據(jù)的情況，以此夸大上市申請(qǐng)人的市場(chǎng)地位，違背信息披露的真實(shí)性與客觀性原則。

二是保薦人履職嚴(yán)重缺位。信函中稱，保薦人未能切實(shí)履行職責(zé)，對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)給出的明確指示，未能及時(shí)作出回應(yīng)；部分保薦人對(duì)所負(fù)責(zé)項(xiàng)目的基本事實(shí)都缺乏認(rèn)知，難以發(fā)揮保薦人應(yīng)有的核查與把關(guān)作用。

三是招股流程執(zhí)行存在疏漏。信函指出，招股階段，部分保薦人未能嚴(yán)格遵循既定的流程與時(shí)間要求。在審查配售承配人、發(fā)布配發(fā)結(jié)果等關(guān)鍵監(jiān)管流程中，曾出現(xiàn)投行負(fù)責(zé)代表無法及時(shí)聯(lián)絡(luò)，或被指派的經(jīng)辦人員專業(yè)知識(shí)不足的情況，最終導(dǎo)致相關(guān)工作無法按規(guī)定時(shí)間表完成，暴露出流程管理的薄弱環(huán)節(jié)。

這份函件發(fā)出的背后，正是港股IPO活動(dòng)的火熱程度在持續(xù)升溫。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日，以上市日期統(tǒng)計(jì)，今年以來，港股市場(chǎng)IPO公司數(shù)量共100家，遠(yuǎn)超去年全年的73家。港股市場(chǎng)IPO公司募集資金凈額為2700.86億港元，比去年同期增長(zhǎng)了223.75%。

港交所數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，今年共有逾500宗上市申請(qǐng)，其中包括498家主板、11家GEM（原創(chuàng)業(yè)板），還有51家根據(jù)《主板上市規(guī)則》第二十章及第二十一章遞交的上市申請(qǐng)，仍在排隊(duì)處理的還有338宗。

畢馬威12月10日發(fā)布最新報(bào)告稱，香港IPO市場(chǎng)今年表現(xiàn)領(lǐng)先全球，預(yù)期籌集2721億港元，上市宗數(shù)達(dá)100宗，按年分別增長(zhǎng)210%及43%，創(chuàng)下自2022年以來最大募資規(guī)模。整體增長(zhǎng)主要來自A+H上市熱潮的帶動(dòng)，相關(guān)項(xiàng)目占全年IPO募資總額的一半。

展望2026年，農(nóng)銀國(guó)際股市投資策略分析師顏招駿指出，香港新股市場(chǎng)有望繼續(xù)保持活躍。一是美國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管趨嚴(yán)，與此同時(shí)，香港證監(jiān)會(huì)與港交所正在檢討同股不同權(quán)（WVR）企業(yè)的上市規(guī)則，為迎接在美上市中概股回歸做好準(zhǔn)備。二是政策紅利持續(xù)釋放，預(yù)計(jì)“A+H”雙重上市將成為新股發(fā)行的主要來源。三是流動(dòng)性環(huán)境改善：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將加大降息力度，美元流動(dòng)性寬松將利好港股市場(chǎng)，進(jìn)一步激發(fā)新經(jīng)濟(jì)公司的上市意愿。四是內(nèi)地企業(yè)仍將保持赴港上市的積極性。

安永也預(yù)計(jì)，2026年香港IPO市場(chǎng)將延續(xù)活躍態(tài)勢(shì)，全年熱度保持穩(wěn)定，但增速趨于穩(wěn)健并呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性深化。上市主體方面，A+H股模式持續(xù)火熱，中概股回歸與涵蓋人工智能、生物醫(yī)藥等前沿領(lǐng)域的特�？萍脊緦⒐餐瑯�(gòu)成重要來源。

港交所進(jìn)一步表示，2024年10月，香港證監(jiān)會(huì)與港交所發(fā)布的聯(lián)合聲明，明確列出了對(duì)上市文件的質(zhì)量要求。港交所將繼續(xù)與各方攜手合作，進(jìn)一步提升上市市場(chǎng)的質(zhì)量，致力鞏固香港作為全球領(lǐng)先上市地的地位。

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