本文原發(fā)于25年12月10日，原標(biāo)題為《聊中國(guó)平安與保險(xiǎn)上行周期》

首先，一張值得關(guān)注的走勢(shì)圖奉上：

圖：中國(guó)平安（月線圖，截止251210）

在中國(guó)平安未調(diào)息的圖表上，一個(gè)月級(jí)別的突破正在醞釀。

事實(shí)上，在周級(jí)別以上的突破中，未調(diào)息價(jià)格往往重要的多，因?yàn)檫@代表了其曾經(jīng)去到過(guò)的真實(shí)位置...

價(jià)格走勢(shì)背后，講是地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)去化也好，對(duì)VNB正增長(zhǎng)邏輯的預(yù)期也好，利率下行的空間終止也好，再或者，包括ai對(duì)一批金融非銀的提振，

總之，一個(gè)多因素共同促成的結(jié)果下，價(jià)格確確實(shí)實(shí)的走到了上沿的突破位，這是結(jié)果。

有很多故事可以講，但我相信各讀者在這里，不是來(lái)聽(tīng)我講故事；或者說(shuō)，你們當(dāng)中的很多人，是專門(mén)做這件事情的，我就不再做重復(fù)工作，本文只寫(xiě)一些值得提的重要內(nèi)容。

首先，所有人都必須承認(rèn)的一點(diǎn)是，保險(xiǎn)行業(yè)確實(shí)存在周期，而這一周期往往與利率周期/地產(chǎn)周期相重疊，定價(jià)背后是多重因素相互作用的結(jié)果。

如果說(shuō)市場(chǎng)內(nèi)的主要指數(shù)是某特定區(qū)域宏觀要素集合的第一定價(jià)結(jié)果，其市場(chǎng)里的保險(xiǎn)公司，可以說(shuō)是當(dāng)?shù)睾暧^要素集合的第二定價(jià)結(jié)果.

換句話說(shuō)，在一定程度上，二級(jí)市場(chǎng)上的保險(xiǎn)標(biāo)的，可以視作一個(gè)某國(guó)人口紅利、利率周期與科技外一籃子傳統(tǒng)資產(chǎn)的標(biāo)制ETF。

請(qǐng)注意，我們今天聊的，是二級(jí)市場(chǎng)上的作為資產(chǎn)標(biāo)的的保險(xiǎn)公司，不是現(xiàn)實(shí)世界里的今日今時(shí)的保險(xiǎn)公司，這二者是有聯(lián)系，但更大程度相互獨(dú)立的對(duì)象，要首先分清這一點(diǎn)...

18-23年是中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)下行的五年周期，股價(jià)與基本面往往錯(cuò)位，但其運(yùn)行邏輯基本一致：

最后沖刺、頂部震蕩、觸頂下行、底部止跌。

同樣，自23年開(kāi)始的保險(xiǎn)業(yè)新周期，也同樣遵循相同的股價(jià)-基本面邏輯：底部止跌、觸底上行、腰部震蕩、最后沖刺...

在這個(gè)過(guò)程中，對(duì)于以做主要波動(dòng)為生的人來(lái)說(shuō)（我們是），有兩個(gè)階段是值得介入的：

1）觸底上行的階段

2）最后沖刺的階段

兩年前（馬上26年了）就開(kāi)始跟的老朋友們都知道（星球也能找到歷史內(nèi)容/深度里面），我們?cè)谌ツ曛饕M(jìn)行了對(duì)觸底上行階段的兩筆關(guān)鍵押注，所用的，一個(gè)是地產(chǎn)籃子，一個(gè)是非銀（保險(xiǎn)與券商）籃子，做的就是值得介入的第一階段（觸底上行階段）。

這一階段的操作方式是在底部通過(guò)ETF完成持續(xù)收籌，主要標(biāo)的突破年線后（對(duì)中國(guó)平安來(lái)說(shuō)，這一時(shí)間點(diǎn)發(fā)生在當(dāng)年8月中旬），由ETF押注轉(zhuǎn)為對(duì)單個(gè)標(biāo)的重倉(cāng)上倉(cāng)；

這一押注也成為我們最成功的年內(nèi)交易：

圖：完整回顧詳見(jiàn)25-07-22《對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的十三個(gè)判斷》

值得介入的第二階段，是腰部震蕩過(guò)后的沖刺階段，

而這一沖刺階段，往往以一根區(qū)間上沿附近的大陽(yáng)線宣告啟動(dòng)開(kāi)始：

圖：中國(guó)平安（日線圖，截止251210）

對(duì)平安來(lái)說(shuō)，12月5號(hào)的這根大陽(yáng)線非常重要；

在港龍星球里，我們專門(mén)回答過(guò)市場(chǎng)內(nèi)“騙線”的問(wèn)題：

圖：關(guān)于騙線的相關(guān)回答（https://t.zsxq.com/XPG8u）

對(duì)平安這種公司來(lái)說(shuō)，騙線可以說(shuō)是不存在的，

要注意的更多是短期的超買(mǎi)...

本文原發(fā)于星球

《25-12-10 聊中國(guó)平安與保險(xiǎn)上行周期》，

文內(nèi)敏感內(nèi)容有所刪減。更多內(nèi)容均在星球?qū)凇Ｎ覀冊(cè)谶^(guò)去的日子里已針對(duì)全球資產(chǎn)完成了數(shù)百萬(wàn)字的運(yùn)行邏輯及體系闡述，購(gòu)買(mǎi)入口詳見(jiàn)：

https://t.zsxq.com/NR0qH

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