《電鰻財經(jīng)》文/高偉

12月13日，同泰數(shù)字經(jīng)濟主題股票基金更新了招募說明書以及產(chǎn)品資料概要，在基金托管人信息、投資范圍的具體比例以及部分表述上均有所改變?！峨婗犡斀?jīng)》注意到，同泰基金旗下的基金出現(xiàn)了規(guī)模“腰斬”且業(yè)績低迷的情況，這讓持有人對這家基金公司的管理能力產(chǎn)生質(zhì)疑。尤為注意的是，該公司旗下有基金經(jīng)理因為業(yè)績的問題，將直接面臨“降薪”。

規(guī)模與業(yè)績雙降

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年三季度末，同泰基金旗下基金數(shù)量為48只，管理規(guī)模合計為47.28億元，平均每只基金的規(guī)模尚不足1億元。而在2024年三季度末，該基金公司的管理規(guī)模為106.39億元。也就是說，在短短一年的時間里，同泰基金的管理規(guī)模大幅萎縮55.56%，典型的“腰斬”。

《電鰻財經(jīng)》注意到，同泰基金管理規(guī)模近幾年波動較大：2023年一季度末，其管理規(guī)模僅29.13億元，半年后的2023年三季度末，這一管理規(guī)模暴增至98.72億元，增長2.39倍。好景不長，同樣是半年后的2024年一季度末，這一管理規(guī)模銳減至45.70億元，降幅達53.70%。又過了半年，時至2024年三季度末，同泰基金管理規(guī)模再度“回血”到106.39億元，可是這依然是曇花一現(xiàn)。

在管理業(yè)績方面，同花順數(shù)據(jù)(數(shù)據(jù)截至12月9日)顯示，同泰基金旗下十余只主動權(quán)益類基金(僅統(tǒng)計A份額)中，絕大多數(shù)今年以來取得正收益，多數(shù)凈值漲幅跑贏同期基準收益率。不過，最近3年的收益情況方面，公司旗下主動權(quán)益類基金中有半數(shù)產(chǎn)品凈值出現(xiàn)下跌，9只產(chǎn)品跑輸同期基準收益率。規(guī)模不足5000萬元的有同泰慧盈混合、同泰慧擇混合、同泰新能源1年持有股票與同泰行業(yè)優(yōu)選股票，同泰大健康主題混合規(guī)模為5042萬元，接近規(guī)模清盤紅線。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，同泰基金規(guī)模較大的混合型基金(18只基金合計10.43億元)，近三年平均回報率為5.34%，而同類基金的平均回報率為14.19%，即業(yè)績明顯落后同類基金，僅是業(yè)內(nèi)平均水平的三分之一。近五年，同泰基金的混合型基金更是虧損，平均回報率為-12.10%，而同類基金平均業(yè)績?yōu)?3.20%。與此同時，指數(shù)型和FOF基金近三年也同樣嚴重跑輸同儕。

基金經(jīng)理或被降薪

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會日前修訂形成了《基金管理公司績效考核管理指引(征求意見稿)》(下稱《指引》)，主動權(quán)益類基金經(jīng)理連續(xù)3年業(yè)績太差或被降薪30%。同泰基金旗下主動權(quán)益類基金存在規(guī)模迷你、業(yè)績分化等問題，有多只主動權(quán)益類基金3年業(yè)績跑輸基準，基金經(jīng)理或被降薪。

同花順數(shù)據(jù)顯示，至2025年三季度末，同泰基金旗下共有22只產(chǎn)品，管理規(guī)模共計47.28億元，在公募機構(gòu)中排名143位。作為一家小型基金公司，在規(guī)模與業(yè)績雙擊下，還將迎來基金經(jīng)理的降薪潮。尤其是降薪，勢必影響公司投研團隊的穩(wěn)定性。截至目前，同泰基金旗下基金經(jīng)理人數(shù)為6人，同花順數(shù)據(jù)顯示，在偏股型基金經(jīng)理中，王秀和馬毅近三月收益率分別為-9.0%、-9.42%，在可比的1670人同類基金經(jīng)理中位居第1589名和1581名，均屬于典型的墊底。

同泰基金部分主動權(quán)益類基金規(guī)模迷你、業(yè)績分化，可能源于產(chǎn)品同質(zhì)化、投資策略適應性不足或市場環(huán)境變化。該公司旗下半數(shù)主動權(quán)益基金近三年凈值下跌，多只產(chǎn)品跑輸基準，這直接影響投資者信心與資金流入。同時，行業(yè)新規(guī)《基金管理公司績效考核管理指引》強化長效激勵約束，對業(yè)績不佳的基金經(jīng)理設(shè)置降薪機制，加劇了經(jīng)營壓力。業(yè)內(nèi)人士分析稱，同泰基金面臨規(guī)模收縮與業(yè)績壓力，需從戰(zhàn)略調(diào)整、內(nèi)部管理及長期發(fā)展等多維度綜合應對。一方面聚焦差異化競爭，清理規(guī)模過小或持續(xù)落后的產(chǎn)品線，避免資源浪費;另一方面，加強投研能力建設(shè)，針對業(yè)績不達標的基金，可調(diào)整投資策略或引入外部人才，提升長期收益穩(wěn)定性?！盎鹦袠I(yè)《指引》新規(guī)落地，將推動行業(yè)從規(guī)模導向轉(zhuǎn)向收益導向，同泰基金若能主動適應，可能通過改善持有人體驗實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展;反之，若調(diào)整滯后，可能面臨人才流失與市場份額進一步萎縮的風險?！鄙鲜龇治鋈耸窟M一步明確道。