文：盧娜 （資深財(cái)經(jīng)評(píng)論員｜財(cái)富自然增長法創(chuàng)立者）

昨天傍晚，重要經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議結(jié)束。

我對(duì)會(huì)議內(nèi)容表述的解讀是，這次釋放了三個(gè)核心信號(hào)，明確了未來一段時(shí)間的“作戰(zhàn)地圖”，或許能構(gòu)成明年A股行情的底層支撐：

第一個(gè)信號(hào)是：流動(dòng)性寬松已成定局（降準(zhǔn)降息）。美國已經(jīng)降息，國內(nèi)降準(zhǔn)降息，只是時(shí)間問題。

會(huì)議特別提及保持人民幣匯率“在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”，為國內(nèi)貨幣政策打開了想象空間。

第二個(gè)信號(hào)是：財(cái)政支出保持“必要”力度，投資要止跌企穩(wěn)。這往往意味著經(jīng)濟(jì)基本面差的時(shí)候即將過去，為股市提供安全墊。

第三個(gè)信號(hào)是：科技確認(rèn)是的核心抓手，為了配合實(shí)施新一輪重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)。

雖然大都在我們的意料之中，但我想伴隨這三大信號(hào)的逐一落地，市場將迎來一些邊際變化：

一方面，產(chǎn)業(yè)鏈的堵點(diǎn)將被有效疏通，為企業(yè)盈利修復(fù)掃清障礙；

另一方面，市場對(duì)宏觀基本面的好轉(zhuǎn)預(yù)期將逐步增強(qiáng)，有利提振資金信心。

這種“微觀經(jīng)營改善”與“宏觀預(yù)期向好”的共振，或許將共同構(gòu)筑起A股新一輪的上升邏輯。

從這些信號(hào)，也可以確認(rèn)：市場上，科技依然是無可爭議的年2026度主線。而短期消費(fèi)雖然可能會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)，但在當(dāng)下更偏向于防御或補(bǔ)漲。

01

盤面復(fù)盤：指數(shù)放量與趨勢修復(fù)

（研究案例，非投資建議）

回歸盤面，市場正在經(jīng)歷一場“趨勢修復(fù)”。

上周與這周走勢驚人相似，周一漲，周二至周四“三連陰”洗盤，周五反彈。

美中不足的是，雖然大盤放量至2萬億以上，指數(shù)全線飄紅，但資金并未完全聚焦。

今天主要是保險(xiǎn)、證券發(fā)力護(hù)盤，但機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的核心（如“易中天”方向）表現(xiàn)相對(duì)弱勢，并未隨指數(shù)同步大漲。

盡管核心偏弱，但趨勢端的修復(fù)力度依然可觀。

此前調(diào)整劇烈的OCS板塊，賽微電子、長芯博創(chuàng)等大漲，給了追高資金“體面離場”或“格局鎖倉”的機(jī)會(huì)。

沒有持續(xù)的虧錢效應(yīng)，說明趨勢端行情并未結(jié)束。

02

主線依舊，核心有分歧

（研究案例，非投資建議）

目前市場主要呈現(xiàn)“雙軌并行”的態(tài)勢：

科技趨勢有調(diào)整。今天輪動(dòng)過快，進(jìn)攻核心（易中天）不主動(dòng)，導(dǎo)致CPO（聯(lián)特科技炸板、東田微回落）出現(xiàn)分歧。

我的分析是，周五是反彈首日，資金做“高低切”和“性價(jià)比”是合理的。

但下周一要關(guān)注資金是否重新聚焦核心（錨定“易中天”走勢）。 往往只有核心強(qiáng)勢，AI硬件細(xì)分才能繼續(xù)奏樂接著舞。

如昨晚預(yù)判，商業(yè)航天的二階段節(jié)點(diǎn)，今天正式開啟。

華菱線纜一字板，再升科技5板晉級(jí)，順灝股份10天翻倍并完美控盤，超捷股份20cm助攻。

有人認(rèn)為商業(yè)航天已是末期，甚至因“節(jié)奏快、個(gè)股多、難掌控”而踏空。但這個(gè)板塊其實(shí)兼具“產(chǎn)業(yè)邏輯”與“情緒博弈”。

所以，可能只要前排沒有出現(xiàn)跌停，形態(tài)調(diào)整就是良性的；一旦前排出現(xiàn)跌停，才可能是資金撤退的信號(hào)。

這個(gè)時(shí)候，或許可以觀察板塊辨識(shí)度前5的個(gè)股。

主板核心： 順灝股份（空間龍頭）、航天發(fā)展/航天動(dòng)力（低位補(bǔ)漲）。

20cm核心： 超捷股份（基本面驅(qū)動(dòng)）、斯瑞新材（機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，類似萊斯信息）。

03

其余方向多“雜音”

消費(fèi)板塊盡管有大佬硬干、有消息利好，但沒有市場合力。

一個(gè)每天盤中都有不少跌停股的板塊，很難走出主線，只能視為超跌反彈。

可控核聚變/電網(wǎng)方向，目前被看作商業(yè)航天的伴生補(bǔ)漲屬性。

但考慮到短線資金依然在航天，其他方向恐難有持續(xù)性。

另外，微盤股指數(shù)已4連陰，若下周加速殺跌，或?qū)?duì)整體短線情緒造成沖擊，需警惕。

04

下周展望：有望回歸“硬科技”本源

結(jié)合今日盤面與本周末可能的政策消息發(fā)酵，下周的邏輯重點(diǎn)非常清晰：

昨天會(huì)議強(qiáng)調(diào)“提質(zhì)增效”，普遍解讀重點(diǎn)在于“京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)國際科技創(chuàng)新中心”。

這里有三大聚焦點(diǎn)：

一是新一輪重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈： 對(duì)應(yīng)“新質(zhì)生產(chǎn)力”；

二是AI大基建+AI大模型： 對(duì)應(yīng)“AI+”深化拓展；

三是軟件及應(yīng)用： 短期聚焦金融科技與創(chuàng)新服務(wù)。

昨天還有一個(gè)外部的消息：美國同日本、韓國、澳大利亞等8國，就加強(qiáng)稀土供應(yīng)鏈簽署了協(xié)議，并且提出將會(huì)同中方競爭AI方面的技術(shù)。

所以，外部壓力越大，我們內(nèi)部科技自主可控的邏輯越硬。

下周初，可以重點(diǎn)觀察趨勢端資金能否從“泛科技”回流至“核心科技”。

若是，則行情大概率會(huì)延續(xù)乃至上升；若否，則需警惕商業(yè)航天高潮后的分化風(fēng)險(xiǎn)。

今天就說這么多，周末愉快。

錯(cuò)過了今天的股市大戲？

下周的行情怎么走？

來聽盧娜聊一聊

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