《跨年之前的那次“試跳”》

——2025年12月31日A股市場、債券市場、商品期貨、海外市場和市場熱點(diǎn)五大市場盤點(diǎn)：為2026定方向，而不是定輸贏

如果說年底行情有什么意義，那大概不是漲了多少點(diǎn)，而是市場在用哪種姿勢迎接新一年。12月31日的A股，先探底、再回升，三大指數(shù)集體收紅，更像一次跨年前的“熱身動作”。

一、A股市場｜看點(diǎn)：不急著漲，但開始選方向。

滬指收于3889.35點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)更優(yōu)。資金沒有全面沖鋒，而是提前布局結(jié)構(gòu)性主線，為2026做“低調(diào)排兵”。

二、債券市場｜看點(diǎn)：寬松預(yù)期未散，風(fēng)格正在切換。

國債收益率波動加大，資金在股債之間來回試探，說明流動性仍是底牌，但風(fēng)險(xiǎn)偏好開始抬頭。

三、商品期貨｜看點(diǎn)：貴金屬先行，給不確定性定價(jià)。

貴金屬走強(qiáng)，不是情緒沖動，而是全球不確定性下的理性選擇，為跨年資產(chǎn)配置提供“穩(wěn)定錨”。

四、海外市場｜看點(diǎn)：波動常態(tài)化，安全資產(chǎn)仍吃香。

海外市場震蕩反復(fù)，反而強(qiáng)化了對確定性資產(chǎn)與產(chǎn)業(yè)趨勢的重視。

五、市場熱點(diǎn)｜看點(diǎn)：硬科技托底，主線更清晰。

電網(wǎng)設(shè)備、硬科技持續(xù)活躍，指向“穩(wěn)投資、強(qiáng)基礎(chǔ)、補(bǔ)短板”的中長期邏輯；消費(fèi)回調(diào)，更像是為下一輪修復(fù)蓄力。

一句話展望2026：節(jié)奏可能不快，但方向更清楚。當(dāng)市場不再急著表態(tài)，往往意味著新的周期正在悄悄展開。

跨年的真正意義，不在于沖刺，而在于站穩(wěn)。

（唐加文，筆名金觀平；本文成稿后，經(jīng)AI審閱校對）