近日，山東道恩高分子材料股份有限公司（以下簡稱“道恩股份”，證券代碼002838）一則重磅公告引發(fā)行業(yè)高度關(guān)注。公司擬以約5.2億元自有資金，收購愛思開致新投資香港有限公司（以下簡稱“SK香港”）持有的寧波愛思開合成橡膠有限公司（以下簡稱“寧波愛思開”或“標的公司”）80%股權(quán)。交易完成后，寧波愛思開將正式成為道恩股份的控股子公司，并納入公司合并報表范圍，一場關(guān)乎中國高分子材料產(chǎn)業(yè)升級的變革大幕或許已就此逐步拉開。

根據(jù)公告，本次交易對價以評估值為基礎(chǔ)確定，標的公司截至2025年6月30日的凈資產(chǎn)評估值約為6.5億元，增值率達88.27%。同時為保障交易順利推進，交易款項將分三期支付，且最終支付以完成工商變更登記為重要前提。

值得特別關(guān)注的是，本次交易還將涉及知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)。公告披露，SK香港關(guān)聯(lián)方SKGeoCentricCo.，Ltd.和/或SKInnovationCo.，Ltd.后續(xù)擬將持有的與標的公司產(chǎn)品相關(guān)的專利、專有技術(shù)及商標轉(zhuǎn)讓給上市公司，轉(zhuǎn)讓價格不超過6470萬元。據(jù)悉近日SK香港已出具《關(guān)于知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓事項的承諾函》，為交易的順利實施增添了有力保障。

收購背后：突破產(chǎn)業(yè)鏈“卡脖子”環(huán)節(jié)

公開信息顯示，道恩股份是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售熱塑性彈性體、改性塑料、色母粒、可降解材料和共聚酯材料等功能性高分子復合材料的國家高新技術(shù)企業(yè)，致力于高分子新材料的進口替代及消費升級，諸多產(chǎn)品核心技術(shù)達到國內(nèi)領(lǐng)先或先進水平，被廣泛應(yīng)用于汽車交通、家電通訊、醫(yī)療衛(wèi)生、航天航空、大消費等領(lǐng)域。

而本次收購的寧波愛思開，據(jù)公告顯示，是一家三元乙丙橡膠生產(chǎn)工廠。三元乙丙橡膠為乙烯、丙烯和少量的非共軛二烯烴第三單體的共聚物，以EPDM(三元乙丙橡膠)表示。而EPDM是一種高性能彈性體產(chǎn)品，憑借耐候性、耐化學性和彈性優(yōu)勢，在汽車、綠色建材、高端制造、醫(yī)療設(shè)備等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，寧波愛思開2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5.69億元，凈利潤1.07億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額1.88億元，呈現(xiàn)較強的盈利能力和充裕的現(xiàn)金流水平。

追溯寧波愛思開的發(fā)展歷程，其歷史底蘊深厚。該公司原為韓國知名企業(yè)SK集團在華投資的重要項目，最早由SK香港與寧波市中浦石化投資有限公司于2012年合資設(shè)立，是當時SK集團基于中國作為全球最大汽車市場、對高端合成橡膠需求巨大而布局的關(guān)鍵產(chǎn)能。

道恩股份在公告中指出，EPDM是公司動態(tài)硫化平臺產(chǎn)品的核心原料，其不同的分子結(jié)構(gòu)能夠賦予動態(tài)硫化平臺產(chǎn)品獨特的耐候性、耐臭氧性、彈性和阻燃性等，是動態(tài)硫化平臺產(chǎn)品生產(chǎn)成本和產(chǎn)品性能的決定因素之一。公司通過本次并購實現(xiàn)自主生產(chǎn)，能夠從根本上解決動態(tài)硫化平臺產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈上游“卡脖子”問題，顯著降低原材料對外依賴的風險。

道恩股份董秘王有慶同樣表示，本次收購是基于延伸產(chǎn)業(yè)鏈、增強業(yè)務(wù)協(xié)同、豐富彈性體產(chǎn)品種類的戰(zhàn)略考量，有助于道恩股份在彈性體領(lǐng)域進一步完善產(chǎn)業(yè)布局、拓展應(yīng)用場景，對道恩股份未來發(fā)展具有積極意義。

全產(chǎn)業(yè)鏈布局+新質(zhì)生產(chǎn)力：筑牢高端彈性體全球競爭技術(shù)底座

如今，國際局勢以及經(jīng)濟環(huán)境的變化正深度重塑全球制造業(yè)格局。視線聚焦本土，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟延續(xù)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢，更加積極有為的宏觀政策發(fā)力顯效，“以舊換新”政策提振消費需求，新領(lǐng)域投資需求增加，上半年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長 5.3%。

在此背景下，新材料行業(yè)持續(xù)向高端化、綠色化、智能化方向邁進。智能汽車、新能源、人工智能、人形機器人、低空經(jīng)濟、5G 通信和新基建等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)保持高速發(fā)展，這也為道恩股份等優(yōu)質(zhì)企業(yè)持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展注入強勁動能。

對于道恩股份而言，其長期以彈性體為特色，致力于打造綠色輕量化高分子復合材料平臺。而在交易完成后，寧波愛思開將成為公司控股子公司，這也標志著公司將彈性體聚合領(lǐng)域的重要核心技術(shù)納入麾下，是公司戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵一步，讓公司技術(shù)矩陣更趨完整，技術(shù)覆蓋廣度與深度同步提升，助力其產(chǎn)品在國際市場上更具競爭力。

與此同時，在產(chǎn)業(yè)鏈維度，EPDM業(yè)務(wù)的加入讓公司“聚合-改性-應(yīng)用”的全鏈條更趨完整。這一布局不僅完善了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，更通過技術(shù)協(xié)同與產(chǎn)業(yè)鏈延伸，提升了公司在高分子材料領(lǐng)域的綜合價值與行業(yè)話語權(quán)，為長期發(fā)展筑牢根基，符合公司的戰(zhàn)略規(guī)劃。

隨著新質(zhì)生產(chǎn)力在智能制造、綠色低碳等領(lǐng)域的持續(xù)滲透，公司以技術(shù)創(chuàng)新為錨點、以資源整合為引擎的發(fā)展模式，將加速突破高端應(yīng)用場景的全球壁壘。未來，道恩股份自主研發(fā)的核心產(chǎn)品有望在諸多尖端領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用，不僅鞏固國內(nèi)行業(yè)龍頭地位，更將推動中國新材料企業(yè)從“技術(shù)跟隨者”向“標準制定者”躍遷。

展望公司后續(xù)發(fā)展，在技術(shù)迭代與產(chǎn)業(yè)升級的浪潮中，道恩股份通過精準布局核心技術(shù)矩陣與延伸全產(chǎn)業(yè)鏈價值，已站在全球高分子材料產(chǎn)業(yè)競爭的潮頭。有理由相信，道恩股份有望憑借收購帶來的戰(zhàn)略機遇，在高端高分子材料領(lǐng)域書寫新篇，進而為中國新材料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展貢獻更大力量。

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