兄弟們！又出重磅利好了

這次事關(guān)“反內(nèi)卷”，行業(yè)“反內(nèi)卷”進(jìn)一步擴(kuò)散。這擴(kuò)散了到BOPET膜。

12月3日，BOPET行業(yè)龍頭企業(yè)達(dá)成減產(chǎn)共識，決定在現(xiàn)有產(chǎn)能基礎(chǔ)上減產(chǎn)20%，春節(jié)期間進(jìn)一步增至50%，以實現(xiàn)供需平衡，推動行業(yè)健康發(fā)展。

BOPET膜即雙向拉伸聚酯薄膜：性能優(yōu)良，廣泛應(yīng)用包裝印刷、光學(xué)顯示、電力電氣、光伏新能源、醫(yī)用膠片等領(lǐng)域。

從供給端看：2014-2024年，國內(nèi)BOPET行業(yè)產(chǎn)能自247萬噸擴(kuò)張至695萬噸，CAGR達(dá)到10.9%；行業(yè)產(chǎn)量自161萬噸增長至459萬噸，CAGR達(dá)到11.0%。

從需求端來看：2014-2024年，國內(nèi)BOPET表觀消費量自171萬噸增長至415萬噸，CAGR達(dá)到9.3%，消費量增速不及產(chǎn)能及產(chǎn)量增速，市場供應(yīng)過剩加劇。2024年，包裝印刷、離保膜、太陽能背板、光學(xué)膜領(lǐng)域需求占比分別為45.8%、14.7%、4.9%、10.2%。

近年來，BOPET行業(yè)新增產(chǎn)能增多，導(dǎo)致供應(yīng)過剩，加劇了行業(yè)內(nèi)卷，壓縮了利潤，導(dǎo)致多數(shù)企業(yè)出現(xiàn)虧損。

值得注意的是，此次減產(chǎn)是現(xiàn)有產(chǎn)能基礎(chǔ)實行減產(chǎn)20%，春節(jié)期間進(jìn)一步上升到50%。目前行業(yè)產(chǎn)能648.2萬噸/年（68家企業(yè)），前10大企業(yè)產(chǎn)能合計408.1萬噸，產(chǎn)能占比63.0%。行業(yè)集中度相對較高。若按20%比例減產(chǎn)，將減產(chǎn)近130萬噸；若減產(chǎn)進(jìn)一步增至50%將減產(chǎn)324萬噸。

隨著減產(chǎn)進(jìn)入到實施階段，必將帶來價格的上漲，那么產(chǎn)能行業(yè)龍頭將是顯著受益方。

經(jīng)過深度梳理和挖掘，目前BOPET產(chǎn)能超10萬噸的公司僅有8家，現(xiàn)在梳理出來，供大家參考。

特別聲明：本內(nèi)容嚴(yán)格限定于學(xué)術(shù)研究、研討范疇使用，不構(gòu)成、亦不隱含任何投資建議、投資引導(dǎo)及投資承諾，請勿作為投資依據(jù)。

第一家：雙星新材

核心亮點：全球BOPET行業(yè)龍頭，聚酯薄膜市占率連續(xù)多年位居全球第一

BOPET產(chǎn)能：公司現(xiàn)有BOPET膜產(chǎn)能90萬噸/年。產(chǎn)品包括光學(xué)材料(光學(xué)基材、光學(xué)膜片)、新能源材料(太陽能電池背材基膜、太陽能電池背板膜等、PET 復(fù)合銅箔膜)、節(jié)能窗膜材料、信息材料(色帶打印類、光電顯示類)、熱收縮材料。

核心優(yōu)勢：公司是國內(nèi)首家能夠生產(chǎn)三層復(fù)合膜MOP的企業(yè)，并率先實現(xiàn)復(fù)合膜月產(chǎn)量超過百萬平，四層復(fù)合膜已批量供貨。是三星全球供應(yīng)商。將受益減產(chǎn)帶來的漲價，公司業(yè)績與股價迎來戴維斯雙擊。

技術(shù)分析：股價已走出2連板，放出巨量突破了長達(dá)一年的多的底部整理平臺，打開了上行空間，在漲價消息持續(xù)刺激下，股價有望走出一波主升浪行情。

第二家：恒力石化

核心亮點：公司是國內(nèi)最大、綜合實力最強(qiáng)的PTA-聚酯新材料產(chǎn)業(yè)鏈一體化企業(yè)。

BOPET產(chǎn)能：公司子公司康輝新材擁有產(chǎn)能76.8萬噸/年。受益減產(chǎn)帶來的漲價，公司業(yè)績與股價迎來戴維斯雙擊。公司產(chǎn)品主要為 4.5 微米以下 TIR 熱轉(zhuǎn)印基膜和 8 微米以下其他超薄膜)、新能源(光伏背板基膜、復(fù)合集流體基膜)。

核心優(yōu)勢：公司通過全產(chǎn)業(yè)鏈一體化協(xié)同發(fā)展模式，成為國內(nèi)首家實現(xiàn)從原油到聚酯新材料全產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營的企業(yè)，具備顯著的市場競爭力。

第三家：榮盛石化

核心亮點：公司是國內(nèi)煉化全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，主要從事各類油品、化工品、聚酯產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

BOPET產(chǎn)能：公司子公司浙江永盛擁有43萬噸/年產(chǎn)能。受益減產(chǎn)帶來的漲價，公司業(yè)績與股價迎來戴維斯雙擊。公司主要產(chǎn)品功能性包裝膜(食品、藥品包裝)、金銀線基膜、燙金轉(zhuǎn)移膜、膠帶基膜、電纜絕緣膜、啞光膜、熱封膜和離保、擴(kuò)散、增亮、反射等光學(xué)類基膜，光伏背板基膜。

核心優(yōu)勢：公司主導(dǎo)的浙石化煉化一體化項目，具備年加工4000萬噸原油、880萬噸對二甲苯（PX）及420萬噸乙烯的能力，煉化產(chǎn)能規(guī)模全球領(lǐng)先。

第四家：三房巷

核心亮點：公司是國內(nèi)較大的瓶級聚酯切片生產(chǎn)商，形成了“PTA—瓶級聚酯切片”產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局

BOPET產(chǎn)能：公司現(xiàn)在擁有BOPET產(chǎn)能34.5萬噸/年。受益減產(chǎn)帶來的漲價，公司業(yè)績與股價迎來戴維斯雙擊。公司主要產(chǎn)品包括鍍鋁基膜、印刷薄膜、電器絕緣基膜。

第五家：裕興股份

核心亮點：公司是國內(nèi)規(guī)模最大的中厚型特種功能性聚酯薄膜生產(chǎn)企業(yè)之一

BOPET產(chǎn)能：公司現(xiàn)有BOPET產(chǎn)能25萬噸/年，主要產(chǎn)品包括電子光學(xué)、光伏、電氣絕緣、紡織綜絲、動力電池用基膜。將受益減產(chǎn)帶來的漲價，公司業(yè)績與股價迎來戴維斯雙擊。

第六家：東材科技

核心亮點：公司是國內(nèi)品種最齊全的電工絕緣材料制造廠商。

BOPET產(chǎn)能：公司現(xiàn)有BOPET產(chǎn)能23.3萬噸/年，主要產(chǎn)品包括光伏背板基膜、光學(xué)基膜等。將受益減產(chǎn)帶來的漲價，公司業(yè)績與股價迎來戴維斯雙擊。

核心優(yōu)勢：公司高速樹脂業(yè)務(wù)強(qiáng)卡位核心AI服務(wù)器下游，眉山2萬噸電子材料項目投產(chǎn)后或貢獻(xiàn)顯著業(yè)績彈性。相關(guān)產(chǎn)品已通過國內(nèi)外一線覆銅板廠商供應(yīng)到英偉達(dá)、華為、蘋果、英特爾等主流服務(wù)器體系，屬于上游高速樹脂材料的核心供應(yīng)商，目前訂單較為飽滿。

第七家：大東南

核心亮點：公司電容膜被評為國家“單項冠軍”，達(dá)到國際先進(jìn)水平。

BOPET產(chǎn)能：公司現(xiàn)有BOPET產(chǎn)能14萬噸/年，公司產(chǎn)品包括普通包裝薄膜、鍍鋁基膜、燙金基膜、護(hù)卡基膜、反光基膜、激光防偽基膜、電氣絕緣基膜等。將受益減產(chǎn)帶來的漲價，公司業(yè)績與股價迎來戴維斯雙擊。

核心優(yōu)勢：公司在特高壓電容膜已實現(xiàn)進(jìn)口替代。

第八家：和順科技

核心亮點：公司是國內(nèi)有色光電基膜領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，有色光電基膜系列產(chǎn)品有8個色系大類，38個細(xì)分色彩種類

BOPET產(chǎn)能：公司現(xiàn)有BOPET產(chǎn)能11.5萬噸/年，產(chǎn)品以有色光電基膜為主，其他功能膜及透明膜為輔。應(yīng)用領(lǐng)域主要包括消費電子、汽車等。將受益減產(chǎn)帶來的漲價，公司業(yè)績與股價迎來戴維斯雙擊。

核心優(yōu)勢：公司目前已經(jīng)具備制備高品質(zhì)光學(xué)膜基膜的能力，實現(xiàn)國產(chǎn)替代。

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