文：盧娜 （資深財(cái)經(jīng)評(píng)論員｜財(cái)富自然增長(zhǎng)法創(chuàng)立者）來(lái)源公號(hào)：金百臨財(cái)富通

A股市場(chǎng)今天依舊是典型的存量博弈與觀望特征。

成交量持續(xù)萎縮至低位，由于缺乏明確共識(shí)，即使盤中出現(xiàn)技術(shù)性反彈，也因后續(xù)量能匱乏而難以持續(xù)。

近一段時(shí)間，大A相對(duì)比較低迷，很大一個(gè)原因，就是外面的水進(jìn)不來(lái)：之前美聯(lián)儲(chǔ)“鷹派”輪流出來(lái)吹風(fēng)，資金不敢動(dòng)。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)這一“靴子”落地，“水龍頭”打開了，我們減少了對(duì)資本外流的擔(dān)心，政策空間（今天定調(diào)的適度寬松的貨幣政策）也可能會(huì)更大。

所以，預(yù)計(jì)在流動(dòng)性環(huán)境、政策預(yù)期雙雙明朗后，資金有望重新凝聚共識(shí)，A股的轉(zhuǎn)機(jī)可能正在醞釀。

01

盤面實(shí)況：情緒冰點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)

（研究案例，非投資建議）

今日盤面未出現(xiàn)放量陽(yáng)線反攻信號(hào)，上證指數(shù)走出“三連陰”。

指數(shù)層面上，創(chuàng)業(yè)板指上午雖試圖逆勢(shì)引導(dǎo)，但終究無(wú)法抵擋大環(huán)境的疲軟，最終出現(xiàn)“后排拖累前排”的現(xiàn)象。

這兩天，市場(chǎng)流動(dòng)性枯竭導(dǎo)致容錯(cuò)率較低。正如我們此前強(qiáng)調(diào)的策略：“水漲才能船高”。

在缺乏增量資金的背景下，趨勢(shì)端個(gè)股的上限也被大盤壓制，只能通過(guò)精選核心來(lái)保住下限。

科技線普遍回調(diào)，AI硬件核心細(xì)分如CPO、OCS等均出現(xiàn)回落。

從昨日的中科曙光，到今日的致尚科技、中興通訊閃崩，再傳導(dǎo)至OCS核心賽微電子（從+13%跳水至-6%）。

甚至連機(jī)構(gòu)抱團(tuán)穩(wěn)固的“易中天”也出現(xiàn)了回落。

我們關(guān)注的光模塊隔離器尚顯韌性，福晶科技小幅調(diào)整，東田微收小陽(yáng)，但像我昨天在直播時(shí)說(shuō)的：大勢(shì)不強(qiáng)，個(gè)股難獨(dú)善其身。

摩爾線程概念成為資金“最后"的瘋狂陣地，這是機(jī)構(gòu)、量化與游資的深度抱團(tuán)。

這里需要提醒以下，雖然目前摩爾線程市值直追寒武紀(jì)，但走勢(shì)難以預(yù)測(cè)，策略上或許要保持“不去伸手就不會(huì)站崗”的審慎態(tài)度。

02

板塊的抱團(tuán)松動(dòng)與核心分歧

（研究案例，非投資建議）

商業(yè)航天板塊指數(shù)已震蕩4天，進(jìn)入二階段節(jié)點(diǎn)的關(guān)鍵期。

今日競(jìng)價(jià)階段出現(xiàn)“搶修復(fù)”的一致性預(yù)期，這恰恰是量化資金容易兌現(xiàn)的時(shí)刻，導(dǎo)致開盤集體跳水。

航天動(dòng)力雖完成新高板，但對(duì)板塊帶動(dòng)有限，且距離200%異動(dòng)僅剩25%空間，資金或?qū)ふ倚潞诵摹?/p>

航天發(fā)展這個(gè)核心品種，目前市場(chǎng)分歧不夠大，后續(xù)若出現(xiàn)大幅分歧，反而是承接良機(jī)。

其他如航天科技未反包暫不關(guān)注；超捷股份需觀察明日修復(fù)力度。

后續(xù)操作需具備很強(qiáng)的臨盤能力，聚焦那些在趨勢(shì)中保持形態(tài)、展示主動(dòng)性的個(gè)股。

輪動(dòng)的消費(fèi)板塊方向，永輝超市憑借資金強(qiáng)力沖板，但板塊內(nèi)部撕裂嚴(yán)重，中百、安記等多股跌停，顯示消費(fèi)線缺乏市場(chǎng)合力認(rèn)可。

海南板塊經(jīng)過(guò)昨日輪動(dòng)，今日即熄火，典型的“一日游”行情。

這里順便說(shuō)一下，異動(dòng)方向上有個(gè)關(guān)注點(diǎn)。

國(guó)晟科技明日在200%異動(dòng)限制下的反饋，若能突破資金對(duì)異動(dòng)的恐懼，或?qū)⒂辛μ嵘叹€情緒；反之，則需繼續(xù)規(guī)避異動(dòng)品種。

03

策略展望：短期博弈與長(zhǎng)期信心

上周五，市場(chǎng)在“三連陰”后迎來(lái)了普反。

明日又是周五，且同樣面臨“三連陰”后的節(jié)點(diǎn)，疊加重大會(huì)議預(yù)期，市場(chǎng)存在博弈周末利好的可能。

所以，明日大盤如果反攻，風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)被解除。

若指數(shù)繼續(xù)走弱，風(fēng)險(xiǎn)可能將進(jìn)一步向核心股傳導(dǎo)。

回到主線。近期AI、芯片等科技板塊的回調(diào)，主要是風(fēng)險(xiǎn)偏好收斂下的情緒釋放，而非產(chǎn)業(yè)邏輯逆轉(zhuǎn)。

只要科技創(chuàng)新的長(zhǎng)周期未變，當(dāng)前的調(diào)整往往是在消化估值、積蓄動(dòng)能。

除了美聯(lián)儲(chǔ)降息，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性釋放兩個(gè)基本確定的利好，還有一個(gè)可能發(fā)生的利好：

美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾的潛在接班人，特朗普的親信哈塞特上臺(tái)的概率上升到85%。

哈塞特思路和鮑威爾完全不一樣：不是“管需求”，而是“管供給”。

他認(rèn)為，美國(guó)的通脹高不是因?yàn)槭忻嫔襄X太多，而是因?yàn)樯a(chǎn)的東西太少。蛋糕做大了，美國(guó)失業(yè)問(wèn)題自然就解決了。
所以，一旦哈塞特上臺(tái)，他大概率會(huì)迎合特朗普，更堅(jiān)決地降息，釋放AI的生產(chǎn)力。

再看國(guó)內(nèi)，往年“五年規(guī)劃開局”之年的春季行情，也通常由科技成長(zhǎng)風(fēng)格主導(dǎo)。

今天就說(shuō)這么多了，再見。

錯(cuò)過(guò)了今天的股市大戲？

明天的行情怎么走？

來(lái)聽盧娜聊一聊