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一個你可能不太相信的事實

過去20年，滬深300和標(biāo)普500的年化收益率差不多，都在8%-9%左右。

但投資者的感受卻截然不同——似乎在美股賺錢更容易？

為什么會有這種感受呢。

因為美股的走勢相對平穩(wěn)，雖有熊市，但通常短暫，長期緩慢上行，對擇時要求不高。

而A股波動大，收益集中在短期爆發(fā)，大部分時間則是震蕩或陰跌。

20年里，滬深300的三輪大牛市都是在短期內(nèi)快速沖高，隨后進入漫長的回調(diào)。

大漲的時間，大約占全部交易日的7%，收益分布極為不均。

也就是說，如果閃電牛劈下來的時候我們不在場，那相當(dāng)于這一年白干。

所以，A股不擇時，確實很難賺到錢。

但擇時本身，是一種很難的操作。

因為：

1、市場的短期波動是無法預(yù)測的

像2020年疫情導(dǎo)致美股斷崖式暴跌，隨后又因美聯(lián)儲大力刺激而V型反彈。

突發(fā)事件、情緒、政策都可能突然改變走勢，普通人根本無法預(yù)判。

2、擇時是反人性的

想做好擇時，那就必須敢在跌得最狠時買，漲得最猛時賣，這對心態(tài)是極大的考驗。

別說普通人了，就連投資大鱷索羅斯也曾失誤：

1987年，他精準(zhǔn)地判斷了日本股市泡沫嚴(yán)重，認為大家都會拋售日股，資金將流向美股。所以他：

最開始日股確實大跌，但沒想到隨后美股以更猛烈的速度崩潰，他的基金遭遇重創(chuàng)。

在暴跌最劇烈的那天，他決定平倉止損出局。而此時市場恰巧觸底反彈——他賣在了最低點附近。

3、我們普通人在擇時上沒有優(yōu)勢

擇時屬于短期交易，賺的是價格波動的錢，你賺錢，別人就要虧錢。

但普通投資者相較于機構(gòu)投資者，毫無優(yōu)勢：

某家公司業(yè)績不及預(yù)期，機構(gòu)的研究員可能早已通過產(chǎn)業(yè)調(diào)研、專家訪談等方式察覺到了端倪，并提前賣出。

而普通投資者只能等財報發(fā)布或負面新聞曝光時，才恍然大悟，但此時股價已經(jīng)下跌了。

綜上，我們該如何應(yīng)對擇時賺錢難呢？最好的方式就是：

但并非所有策略都可以不擇時，想找到，祭出我的獨家竅門：看產(chǎn)品的收益分布，是否長期均勻平穩(wěn)。

如果每年的收益分布都很平穩(wěn)，那證明在什么時候買，都大概率賺錢，自然無需擇時。

下面是幾個策略近五年的收益曲線，僅黃色曲線——多策略，滿足這一點。

因為經(jīng)濟有周期，市場會輪動。

單一資產(chǎn)和單一策略必然有其失效的時候。押注某個策略或者某類資產(chǎn)，很難獲得平滑的收益曲線。

而資產(chǎn)和策略的多元化，確保了組合在任何時候，總有部分資產(chǎn)或策略是有效的，從而能得到相對平穩(wěn)的收益曲線，自然就不用擇時啦。

比如當(dāng)股票下跌時，債券提供收益；當(dāng)沒有大的趨勢時，套利可以捕捉交易機會。

更重要的是，平穩(wěn)的組合讓我們的持有體驗變得足夠好，可以克服在恐慌低點割肉、在狂熱高點追漲的人性弱點。

長期下來，你的復(fù)利收益會超越大部分追漲殺跌的單一資產(chǎn)投資者。

投資不應(yīng)是一場關(guān)于忍耐力的試煉，而應(yīng)是一趟盡可能舒適的長途旅程。

與其當(dāng)個忍者，耗盡心力擇時，不如躺平做咸魚，構(gòu)建一個不用擇時的反脆弱組合，讓自己在任何市場環(huán)境下都能泰然處之。

雪球三分法是典型的多資產(chǎn)多策略配置理念。

在資產(chǎn)選擇上，不押注單一資產(chǎn)，而是通過股票、債券、商品等做資產(chǎn)分散；可以降低波動，讓我們持有體驗更好，以便于更好的拿住長期上漲的資產(chǎn)，最終獲得收益。

在策略上面，可以搭配多種不同策略的基金，如指數(shù)基金、量化基金、價值風(fēng)格基金、成長風(fēng)格基金等，不押注單一策略，能讓我們在市場風(fēng)格切換時旱澇保收。

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