2025年11月的中國汽車市場，呈現(xiàn)出一幅復(fù)雜景象：生產(chǎn)端熱火朝天，零售端寒意漸起；新能源滲透率不斷突破，但增速明顯放緩；出口市場高歌猛進(jìn)，企業(yè)利潤卻持續(xù)承壓。

文｜《財經(jīng)》特約撰稿人 王欣 趙成

“今年11月，我國汽車月度產(chǎn)量首次超過350萬輛，創(chuàng)歷史新高?！敝衅麉f(xié)副秘書長陳士華在12月11日中國汽車工業(yè)協(xié)會（下稱“中汽協(xié)”）月度分析會上表示。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，11月汽車產(chǎn)銷量分別完成353.2萬輛和342.9萬輛，環(huán)比分別增長5.1%和3.2%，同比分別增長2.8%和3.4%，延續(xù)了良好勢頭。前十一月，汽車產(chǎn)銷累計完成3123.1萬輛和3112.7萬輛，同比分別增長11.9%和11.4%。

但乘聯(lián)會的數(shù)據(jù)則指向另一個現(xiàn)實：11月全國乘用車零售同比下降8.1%，環(huán)比下降1.1%，終端消費需求出現(xiàn)明顯疲態(tài)。由此可見，汽車企業(yè)生產(chǎn)熱情高漲，出口數(shù)據(jù)屢創(chuàng)新高，但國內(nèi)終端消費者卻捂緊了錢包。

企業(yè)搶生產(chǎn)，消費者捂口袋

當(dāng)前，我國汽車企業(yè)正“搶抓政策窗口期”，生產(chǎn)端呈現(xiàn)出“較快節(jié)奏”。

根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，11月乘用車產(chǎn)銷分別完成314.4萬輛和303.7萬輛，環(huán)比分別增長5%和2.6%，同比均小幅增長。

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)也印證了這一趨勢，當(dāng)月乘用車生產(chǎn)310.6萬輛，創(chuàng)下歷史新高；批發(fā)量達(dá)299.8萬輛，同樣創(chuàng)同期紀(jì)錄。生產(chǎn)與批發(fā)數(shù)據(jù)雙高，顯示出企業(yè)對市場預(yù)期依然保持樂觀。

但市場終端的表現(xiàn)卻呈現(xiàn)出另一種景象。數(shù)據(jù)顯示，11月汽車國內(nèi)銷量為270.1萬輛，雖環(huán)比微增1.7%，但同比下降4.4%。

“本月國內(nèi)銷量是下降的，但出口是增長的，所以11月總體銷量是靠出口拉動。因為國內(nèi)很多地方政策都陸續(xù)退出了，大家都在等明年政策出臺，近期國內(nèi)市場銷量就不如預(yù)期了?！标愂咳A指出。

從反映終端需求的零售數(shù)據(jù)看，市場降溫更為明顯。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，11月全國乘用車零售量僅222.5萬輛，同比下降8.1%，且連續(xù)兩個月處于“偏低狀態(tài)”。

生產(chǎn)與零售的“溫差”，直接導(dǎo)致行業(yè)庫存壓力上升。11月廠商庫存增長6萬輛，與去年同期庫存下降22萬輛形成鮮明對比。

乘聯(lián)會秘書長崔東樹分析認(rèn)為，這種背離是多重因素疊加的結(jié)果：一是去年同期政策刺激下的消費高峰，二是“以舊換新”補(bǔ)貼政策效果在11月明顯減弱，日均補(bǔ)貼規(guī)模降到3萬輛，三是消費者對未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期趨于謹(jǐn)慎。

內(nèi)需趨穩(wěn)，外需爆發(fā)

如果說國內(nèi)零售市場的降溫是挑戰(zhàn)，新能源汽車依然是驅(qū)動市場增長的核心引擎，出口則是中國汽車產(chǎn)業(yè)當(dāng)前最大的亮點。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，11月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成188萬輛和182.3萬輛，同比增長20%以上，滲透率達(dá)到53.2%，創(chuàng)歷史新高。

1-11月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成1490.7萬輛和1478萬輛，同比分別增長31.4%和31.2%，新能源汽車新車銷量達(dá)到汽車新車總銷量的47.5%。

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)更加激進(jìn)，新能源乘用車零售滲透率高達(dá)59.3%，批發(fā)滲透率56.9%。新能源乘用車零售同比增長4.2%，與過去動輒30%-50%的高速增長相比明顯放緩。這標(biāo)志著新能源車市場從“政策驅(qū)動爆發(fā)期”進(jìn)入“市場驅(qū)動平穩(wěn)期”。

而純電動汽車零售同比增長9.2%，出現(xiàn)回暖跡象；增程式和插電混動車型零售量分別下降4.3%和2.8%。在新勢力陣營中，純電車型占比從去年的57%大幅提升至73%，顯示出技術(shù)路線的重新洗牌。具體車型方面，A00和A0級純電動車表現(xiàn)搶眼，市場份額持續(xù)提升。

相較于內(nèi)需市場的謹(jǐn)慎，出口端正在持續(xù)擴(kuò)張，成為中國汽車工業(yè)當(dāng)前銷量支撐亮點。

據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，11月汽車出口量歷史首次超過70萬輛，達(dá)到72.8萬輛，環(huán)比增長9.3%，同比增長48.5%，前十一月汽車出口634.3萬輛，同比增長18.7%。今年11月新能源汽車已占乘用車出口總量的47.3%，較去年同期增加2.3個百分點。

“全年出口有望沖擊700萬輛?！标愂咳A表示。

出口數(shù)據(jù)的亮眼表現(xiàn)不僅體現(xiàn)在數(shù)量上，更體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)和質(zhì)量上。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，插電混動車型在出口中占比從去年的26%大幅提升至42%，成為新的增長點。特別是在發(fā)展中國家市場，插混車型憑借其續(xù)航和成本優(yōu)勢受到歡迎。

除傳統(tǒng)的俄羅斯市場外，墨西哥、比利時、英國、阿聯(lián)酋、巴西等市場均成為重要出口目的地。中國汽車企業(yè)正在從依賴單一市場轉(zhuǎn)向全球多點布局。

在產(chǎn)銷與出口的繁榮景象背后，中國汽車產(chǎn)業(yè)正面臨“利潤空心化”的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

崔東樹坦言，2025年前十月，上游有色金屬礦采選業(yè)銷售利潤率超過30%，而汽車行業(yè)的銷售利潤率僅為4.4%。

“汽車行業(yè)與礦業(yè)的利潤率反差巨大，汽車整車企業(yè)需要被有效理解和保護(hù)。在消費不旺的環(huán)境中，上游材料不合理漲價抑制消費的損失是很大的，也不利于企業(yè)國際競爭力的提升。”崔東樹說。

沖刺2025最后一個月

站在2025年收官與2026年開局之交，中國汽車市場正處于一個關(guān)鍵的政策轉(zhuǎn)換節(jié)點。

一方面，年末的“政策末班車”效應(yīng)正在顯現(xiàn)。隨著新能源汽車購置稅免稅政策將于年底到期，2026年起恢復(fù)5%稅率，消費者的購車緊迫感增強(qiáng)，12月新能源車零售有望迎來一波小高峰。為此，多家車企已主動推出“購置稅兜底”等補(bǔ)貼方案，以鎖定訂單。

另一方面，2026年的壓力已經(jīng)顯現(xiàn)。崔東樹測算，僅購置稅減免減少就將讓利少1000多億元，“2026年車市增長面臨巨大壓力。”考慮到“十五五”良好開局的愿望，“2025年末預(yù)計要穩(wěn)一些，不必過度透支明年增長潛力。”

盡管面臨結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，陳士華對2025年整體車市仍持樂觀判斷：“展望全年，汽車內(nèi)需市場在政策組合效應(yīng)推動下有效改善，新動能加快釋放，對外貿(mào)易呈現(xiàn)出較好韌性，汽車產(chǎn)銷量全年有望再創(chuàng)歷史新高，實現(xiàn)‘十四五’圓滿收官?！?/p>

政策層面也在釋放積極信號。12月8日中共中央政治局召開會議，分析研究2026年經(jīng)濟(jì)工作，明確2026年經(jīng)濟(jì)工作要堅持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效。此前，工業(yè)和信息化部等6部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于增強(qiáng)消費品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費的實施方案》，旨在全鏈條促進(jìn)消費。

“相關(guān)會議精神和政策文件釋放出積極信號，有助于提振發(fā)展信心、穩(wěn)定市場預(yù)期、全鏈條擴(kuò)大汽車消費，為實現(xiàn)‘十五五’良好開局打下堅實基礎(chǔ)?！标愂咳A說。

（文中配圖圖源：中國汽車工業(yè)協(xié)會）

責(zé)編 | 張生婷