作者：海豚商業(yè)研究院研究員黃海濤（歡迎轉評贊）

中央經濟工作會議12月10日至11日在北京舉行。

會議認為，通過實踐，我們對做好新形勢下經濟工作又有了新的認識和體會：必須充分挖掘經濟潛能，必須堅持政策支持和改革創(chuàng)新并舉，必須做到既“放得活”又“管得好”，必須堅持投資于物和投資于人緊密結合，必須以苦練內功來應對外部挑戰(zhàn)。

一、核心信號：從“非常手段”到“精細管理”

和去年相比，今年會議的政策基調出現(xiàn)了一個重要的側重點轉移：

簡單來說，如果說去年的關鍵詞是 “下猛藥、穩(wěn)信心” ，今年的關鍵詞就是 “調結構、提效能” 。政策重心正從解決燃眉之急，轉向更注重經濟的內生動力和長遠健康。

二、股市、消費、樓市，有哪些新提法？

1、關于股市：更注重“長錢”與基礎改革

會議沒有直接提及“活躍資本市場”，但相關的部署方向很明確：

強調“投融資綜合改革”：會議提出要“持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革”。這指向了完善股市的基礎制度，讓投資和融資兩端更平衡、更健康，不是簡單刺激短期行情。

引導“長錢入市”：會議并未直接提及，但這是當前明確的政策方向。監(jiān)管部門已出臺一系列政策，鼓勵保險、社保等中長期資金入市，目的是讓它們成為市場的“壓艙石”，改變短期炒作的風氣。

機構解讀：東方證券認為，如果說去年政策更注重利用股市工具來企穩(wěn)信心，那么當前的重點是通過市場制度改善，形成一個更有利于新質生產力發(fā)展的環(huán)境。

2、關于消費：從“刺激”到“系統(tǒng)提振”

促消費是重中之重，表述有延續(xù)也有深化：

有新舉措：明確提出要 “制定實施城鄉(xiāng)居民增收計劃” 。這是從收入端直接發(fā)力，試圖解決“沒錢花”的根本問題。同時，要求 “清理消費領域不合理限制措施” ，比如一些地方過時的限購規(guī)定，以釋放服務消費潛力。

延續(xù)舊策：“深入實施提振消費專項行動”、“優(yōu)化‘兩新’（設備更新、以舊換新）政策實施”等。就在會議前夕，六部門剛剛發(fā)文，核心也是“增強消費品供需適配性”。各地和企業(yè)也在積極響應，例如一些金融機構圍繞節(jié)慶推出消費主題活動。

3、關于樓市：“止跌回穩(wěn)”與新模式是核心

房地產的表述非常具體，思路清晰：

目標明確：首要任務是 “著力穩(wěn)定房地產市場” ，目標是推動“止跌回穩(wěn)”。

方法有三：具體路徑是 “控增量、去庫存、優(yōu)供給” 。

去庫存：明確提出 “鼓勵收購存量商品房重點用于保障性住房” 。這為地方收購爛尾樓或賣不掉的房子提供了政策依據。寧夏等地的政策已經體現(xiàn)了這一點。

優(yōu)供給：強調 “有序推動‘好房子’建設” 和 “加快構建房地產發(fā)展新模式” 。未來政策會支持建設品質更好、更綠色的住宅，同時大力發(fā)展保障性住房，讓商品住房和保障房“兩條腿走路”。

地方已行動：近期，寧夏等多地已出臺具體政策，通過購房補貼、放寬公積金使用、支持“以舊換新”等方式穩(wěn)定樓市。住建部也把“城市更新”放在了更突出的位置。

三、聚焦人工智能：“深化拓展‘人工智能+’”

這是本次會議關于AI最值得關注的新提法。它超越了技術本身，強調與實體經濟和社會各領域的深度結合。預計接下來的重點將是：

行業(yè)融合：類似于“人工智能+制造”、“人工智能+醫(yī)療”、“人工智能+城市管理”等，推動千行百業(yè)的智能化改造。

應用落地：鼓勵將通用或行業(yè)大模型應用于具體場景，解決實際問題，并可能帶動大規(guī)模的新基建投資。

值得關注的趨勢：

結合會議公報與各方分析，未來政策可能有以下幾個重點：

“攻關”與“轉化”并重：既要在關鍵核心技術上突破，也要加速技術向產業(yè)轉化。

因地制宜：各地將根據自身產業(yè)基礎發(fā)展新質生產力，避免同質化。例如，廣東、北京、上海等具備優(yōu)勢的地區(qū)將承擔更前沿的突破任務。

資金傾斜：財政和貨幣政策會向科技創(chuàng)新領域重點傾斜，例如通過專項債、引導基金等支持研發(fā)和基礎設施建設。

四、作為普通人的幾點觀察

總結一下，讀懂這次會議，可以把握幾個要點：

宏觀環(huán)境：財政貨幣政策依然會保持支持力度（“更加積極”、“適度寬松”），但“大水漫灌”的可能性降低，錢會更有針對性流向重點領域。

投資方向：會議高頻詞指明了重點：科技創(chuàng)新（人工智能、產業(yè)鏈升級）、綠色轉型（新能源、節(jié)能降碳）和安全保障（糧食、能源、產業(yè)鏈）相關的領域，將持續(xù)獲得政策青睞。

風險底線：化解地方債務和房地產風險是必須守住的底線，這部分工作會“積極穩(wěn)妥”地推進。

總的來說，2026年的經濟政策思路是 “穩(wěn)中求進，以質取勝” 。它不再追求單一的增長數字，而是希望通過更精細、更協(xié)同的政策，修復經濟的內在動能，讓增長更可持續(xù)，也讓普通人和企業(yè)有更實在的獲得感。