我們還是先看下克明食品收入構(gòu)成的變化吧。

如下表所示，克明食品面條業(yè)務(wù)的營收自2023年開始下降，2025年上半年?duì)I收為11.48億元，低于2021年的11.98億元。

與此同時，公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的營收從2023年上半年的1.72億元增至2025年同期的2.45億元，部分彌補(bǔ)了面條業(yè)務(wù)收入的下滑金額。

我們還發(fā)現(xiàn)這幾年克明食品屠宰、面粉和方便食品業(yè)務(wù)的營收都在下降。

屠宰業(yè)務(wù)營收降至2.01億元，面粉業(yè)務(wù)營收降至1.59億元；面粉業(yè)務(wù)是跟面條主業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)，而且已經(jīng)連續(xù)虧損；

可以想象如果沒有生豬養(yǎng)殖和屠宰這兩塊業(yè)務(wù)創(chuàng)造的收入，克明食品的營收降幅會多么明顯。

但是克明食品養(yǎng)豬業(yè)務(wù)很難對標(biāo)牧原，屠宰業(yè)務(wù)很難對標(biāo)雙匯，畢竟這兩家頭部企業(yè)的體量擺在那里；

克明食品興疆牧歌商品豬整體成本控制在13元/kg以下，優(yōu)秀豬場成本在11元/kg以下，牧原今年9月份的生豬養(yǎng)殖完全成本約為11.6元一公斤。

所以，對克明食品來說，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的盈利價值不是最重要的，它一方面反映了公司為開辟新業(yè)務(wù)增收所做的努力，另一方面也能減少公司整體收入的降幅，緩沖下滑的業(yè)績對股價的沖擊。

原來都說消費(fèi)品是剛需行業(yè)，米面糧油更是剛需，但是克明食品面條和面粉收入下降，打破了剛需的傳說。

有預(yù)測指出2100年中國人口大約有8億人，也有預(yù)測說是6億，總之再過七八十年，人口較現(xiàn)在將明顯減少。

2100年過于遙遠(yuǎn)，當(dāng)下人口結(jié)構(gòu)的變化已經(jīng)影響到了消費(fèi)品企業(yè)的營收；以克明食品面條收入下降為例，從人口變化的角度更容易理解背后的原因。

首先是人口老齡化。

老年人新陳代謝放緩，對碳水化合物的需求量不如青壯年；30歲的勞動力一碗面條吃不飽，70歲的老人半碗面條都嫌多。

其次是家庭結(jié)構(gòu)的變化，大家庭減少，小家庭增多，獨(dú)居人口增多。

一家三口的早飯半包掛面吃不飽，但是對獨(dú)居人口來說，一小把面條就足夠了；而且既然是一個人吃飯，就不必非得煮面條費(fèi)時費(fèi)力，預(yù)制菜、面包、外賣都很省事。

上面兩個原因背后有個共同的原因，就是出生人口減少。

原來買掛面都是一提一提的買，家里人口多很快就能吃完了；現(xiàn)在年輕人不生孩子，不組建家庭，靠一個人單打獨(dú)斗消滅一提那種大包裝的面條，可真是太難了。