其實(shí)按往常，這個(gè)題目應(yīng)該叫進(jìn)口大豆開(kāi)拍，豆粕卻強(qiáng)勢(shì)上漲了，但為啥換成這個(gè)題目了呢？

主要是看了后臺(tái)的留言，上一篇講豆粕的文章有朋友留言，說(shuō)為什么剛說(shuō)豆粕要漲，然后第二天豆粕就大跌了呢？

我也趕緊去看了一下，后來(lái)發(fā)現(xiàn)這里面有個(gè)很大的誤會(huì)。

就是文章主要針對(duì)的是現(xiàn)貨，而不是期貨，所以千萬(wàn)不要弄混了，而且說(shuō)的也是近期的現(xiàn)貨市場(chǎng)，如果是遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)，會(huì)特別提到遠(yuǎn)期這兩個(gè)字的。

而且我也看了一下，大跌的主要是05合約，而01合約反而是挺堅(jiān)挺的，所以怕再次搞錯(cuò)了，就改成了今天的這個(gè)題目，以后我也盡量再說(shuō)得清楚一些，以免造成誤會(huì)。

下面開(kāi)始今天的正文。

上回說(shuō)美國(guó)把中國(guó)采購(gòu)1200萬(wàn)噸美豆的時(shí)間推遲了2個(gè)月，從2025年12月底推遲到了2026年的2月底。

別看這區(qū)區(qū)兩個(gè)月，對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，卻是好事，因?yàn)橐馕吨辛藭r(shí)間來(lái)消化庫(kù)存了。

所以這也是為什么豆粕現(xiàn)貨為什么依然堅(jiān)挺。

大家都知道，現(xiàn)在豆粕的壓力之一就是庫(kù)存太多了，但要消化庫(kù)存也不是特別難的事，因?yàn)?strong>生豬、蛋雞存欄都處于高位，所以剛需支撐下，只要把時(shí)間戰(zhàn)線拉長(zhǎng)，自然就消化了。

而這兩天又出來(lái)了一個(gè)新消息，那就是進(jìn)口大豆要開(kāi)始拍賣了，首拍量級(jí)為51萬(wàn)噸。

豆粕現(xiàn)貨不僅沒(méi)跌，反而還上漲了，而且對(duì)應(yīng)的01合約也上漲了。

這又是怎么回事呢？

原因很簡(jiǎn)單，雖然說(shuō)進(jìn)口大豆開(kāi)拍，意味著市場(chǎng)大豆供應(yīng)增加了，但是也同樣說(shuō)明了之所以開(kāi)始拍賣，因?yàn)槊蓝共少?gòu)放緩了，市場(chǎng)大豆的供應(yīng)變得緊張了。

之前我們說(shuō)過(guò)，豆粕這個(gè)品種和別的品種不太一樣，就是它對(duì)現(xiàn)實(shí)的供需反應(yīng)并不是特別敏感，反而是對(duì)未來(lái)的大豆供應(yīng)特別敏感。

進(jìn)口大豆這么一開(kāi)拍，也就相當(dāng)于實(shí)錘了一季度供應(yīng)偏緊的現(xiàn)實(shí)，所以現(xiàn)貨豆粕以及近期的01合約自然就變得堅(jiān)挺。

而且現(xiàn)在來(lái)看，如果后續(xù)沒(méi)有出現(xiàn)什么突發(fā)的消息，豆粕在3000元這個(gè)位置基本算是站住腳了。

現(xiàn)在再來(lái)說(shuō)一說(shuō)遠(yuǎn)期的豆粕。

遠(yuǎn)期的豆粕和近期相比，就有點(diǎn)冰火兩重天的意思了。

因?yàn)槊蓝怪皇茄舆t采購(gòu)，而并不是不采購(gòu)，而且這一延遲也相當(dāng)于到港時(shí)間也延遲了。

比如如果2月份采購(gòu)，那么到港時(shí)間可能就到了三四月份了，而基本到4月份以后，巴西大豆就要開(kāi)始出口了，到時(shí)候再疊加美豆，那進(jìn)口大豆的供應(yīng)就可能是激增的局面。

所以遠(yuǎn)期能不跌嗎？

這也是為什么05合約率先大跌，因?yàn)楣?yīng)預(yù)期增加了嘛。這也是之前說(shuō)的，豆粕主要反應(yīng)的是進(jìn)口大豆的到港預(yù)期，而并非是現(xiàn)實(shí)的供需面。

再加上雖然說(shuō)現(xiàn)在巴西大豆還沒(méi)收獲，而且之前因?yàn)樘鞖獾脑颍袡C(jī)構(gòu)也下調(diào)了巴西新季大豆的產(chǎn)量，但是盡管下調(diào)了產(chǎn)量，巴西大豆也依然是豐產(chǎn)格局，所以大概率依然是豐產(chǎn)，甚至還是創(chuàng)紀(jì)錄地豐產(chǎn)。

供應(yīng)激增，豆粕必然也就挺不住了，以當(dāng)前局面來(lái)看，到明年四五月份，隨著進(jìn)口大豆到港的激增，國(guó)內(nèi)豆粕肯定是要下探的，甚至要到近幾個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)以下。

所以現(xiàn)在的豆粕就是一個(gè)大分裂的走勢(shì)。

不過(guò)現(xiàn)在距離明年還有好幾個(gè)月呢，而且進(jìn)口大豆到港這件事，中間有很多不確定因素，所以只能說(shuō)理論上說(shuō)，隨著供應(yīng)增加，豆粕要走弱了。但具體是毫無(wú)阻礙的下跌，還是要繼續(xù)震蕩，那就要看具體到港的情況了。

有人說(shuō)明年大跌不會(huì)拖累當(dāng)前的行情嗎？

主要是拖累不了，因?yàn)楣?yīng)激增那也是明年四五月以后的事了，當(dāng)前那么多豬、那么多雞還要吃食，而當(dāng)前大豆又供應(yīng)偏緊，所以遠(yuǎn)期跌遠(yuǎn)期的，當(dāng)前的豆粕依然堅(jiān)挺。

本文完，歡迎關(guān)注并點(diǎn)贊，給個(gè)支持。