導(dǎo)語：

存款利率跑不贏通脹，新生人口占比跌破7%，進入“雙低雙慢”時代……

看得懂的人，在換賽道，看不懂的人，還在舊地圖里掙扎。

每年年末，總會有一些意料之外，但細想又在情理之中的事出現(xiàn)，今年也不例外。

第一件事是銀行存款利率，不但跌破了歷史心理防線，一些大額存單更是直接暫停了，現(xiàn)實的說，把錢存銀行不僅跑不贏通脹，甚至都快要覆蓋不了跨行手續(xù)費了；

第二件事是人口問題，雖然官方數(shù)據(jù)還沒出，但聯(lián)合國人口司對今年國內(nèi)的出生人口已經(jīng)有了預(yù)測，估計是871萬多，這意味著，中國新生人口占世界的比例，跌破7%了！要知道去年這個比例還接近7.4%；

第三件事是關(guān)于年輕群體的，即便到了年底，身邊的年輕人也鮮有談?wù)摳沐X和結(jié)婚，取而代之的是低性、搭子文化和低欲望生活。也會有一部分人會說，“我欲望挺高的，只是沒錢支撐”，這種體現(xiàn)在數(shù)據(jù)上，也是低欲望。

這三個現(xiàn)象看似獨立，但合起來看，恰恰預(yù)示著那個烈火烹油的舊時代已經(jīng)過去了。

按照社科院社保研究中心主任的說法，當前我們已經(jīng)進入“雙低雙慢”時代，即低利率、低欲望，慢消費、慢生活。

雖然，官方機構(gòu)的說辭如此，但是否合乎實際情況，還是得大家自行感受。

只是在我看來，過去一年我們已經(jīng)經(jīng)歷了一場靜悄悄的巨變，包括社會認知、資金邏輯等等，不過大家也不用過于悲觀，這不是一個周期的低谷，而是一個新時代的開始。

告別“強刺激”幻覺，報復(fù)性反彈不會重演

今年最大的認知陷阱，就是“刻舟求劍”。還有很多人在習(xí)慣性地用靜態(tài)的、過時的參照點或思維模式，去應(yīng)對現(xiàn)在這種動態(tài)變化。

認為只要央行放水，只要政策轉(zhuǎn)向，房價就會像2009年的四萬億以及2016年那波漲價去庫存那樣，出現(xiàn)報復(fù)性反彈。

但現(xiàn)實是啥，水放了，渠沒通，地甚至都不太濕。

為什么會這樣？因為現(xiàn)在資金走向的底層邏輯已經(jīng)變了。

之前的“大放水”之所以能變成資產(chǎn)的“大通脹”，是建立在人口和城鎮(zhèn)化這兩個極強的結(jié)構(gòu)性紅利之上。那時候還有幾億農(nóng)民要進城，剛需池子深不見底；同時，80后、90后這兩波最大的主力群體，正好進入婚育買房的黃金年齡。

但到了2025年，這兩大紅利已經(jīng)被吃干抹凈了。

城鎮(zhèn)化率在去年就接近70%這一瓶頸，這就意味著增量資金很難找到房產(chǎn)這種足夠優(yōu)質(zhì)的載體；加上新出生人口的持續(xù)下跌，則意味著未來的需求端極可能會出現(xiàn)斷崖。

所以，降息降準隨之而來，鼓勵大家借錢、鼓勵大家消費?？蓡栴}在于，以前大家借錢是為了擴張，企業(yè)敢于借錢擴產(chǎn)，家庭需要借錢買房，因為大家都相信明天賺的錢會比今天的債務(wù)多。這時候，央行只要給點水，大家都會瘋狂加杠桿。

但現(xiàn)在呢？大家借錢的意愿消失了。

企業(yè)賺了錢第一件事不是招人、建廠，而是還債；家庭有了積蓄第一件事不是買房、消費，而是提前還貸。

簡單說就是，過去我們忙著把資產(chǎn)做大，現(xiàn)在我們忙著把債務(wù)做小，形成了如今尷尬的局面。

所以未來請放棄對“暴漲”的幻想。在很長一段時間里，資產(chǎn)價格的波動將不再由“水”決定，而是由“面”決定。

雙低雙慢是新常態(tài)，也是成熟的體現(xiàn)

這種變化可怕嗎？

如果用過去20年的眼光來看，這簡直就是災(zāi)難。但如果你把視野放寬到全球，拉長到百年經(jīng)濟史，你會發(fā)現(xiàn)，這更像是一個經(jīng)濟體走向成熟的必經(jīng)之路。

我們正在經(jīng)歷的，國外經(jīng)濟學(xué)家稱之為范式轉(zhuǎn)移，而我更愿意稱之為雙低雙慢的新常態(tài)。

資金變得極其廉價，低息、低利，除了刺激消費外，也是找不到可以承載高昂利息的高增長項目的體現(xiàn)。

至于大眾群體的消費觀，也從買包、買豪車這種炫耀性消費，轉(zhuǎn)向露營、Citywalk這種體驗性消費，這說明大家花錢花得更精細了。

還有年輕一代的低欲望，也不能直接籠統(tǒng)的說是他們變懶了，而是階層固化后，通過激進奮斗改變命運的邊際效用在遞減，更像是一種理性的防御性躺平，過自己想要的生活變得更重要。

這些也意味著社會節(jié)奏正在從倍速回歸常速。

這一幕，90年代的日本經(jīng)歷過，現(xiàn)在的歐洲也正在經(jīng)歷。

現(xiàn)在很多人談日本化色變，覺得那是失去的三十年。但客觀來看，日本人在那三十年里，雖然GDP沒怎么漲，但他們的醫(yī)療、養(yǎng)老、文化產(chǎn)業(yè)、海外資產(chǎn)都達到了極高的高度。

一句話，低增長，不代表不增長；低欲望，不代表不幸福。

這恰恰也說明了我們的國家經(jīng)濟已經(jīng)告別了草莽生長的青春期，進入了精耕細作的成熟期。在這個階段，暴富的機會確實少了，但穩(wěn)健的、長期的、有品質(zhì)的機會變多了。

并且，在這樣的背景下，人口減少也會使得勞動力不再廉價，反而會倒逼產(chǎn)業(yè)升級和人工智能的普及；另外，更少的資源消耗、更低的環(huán)境壓力和更高的生活質(zhì)量，如果搭配上得當?shù)呐e措，還能更容易地促進教育、醫(yī)療和社會福利等公共服務(wù)的升級。

只是我們也需要清晰地認識到，一個國家經(jīng)濟越成熟，資本的回報率往往就越平庸。

對于想過安穩(wěn)日子的人來說，這叫歲月靜好；但對于想要財富保值、增值的人來說，這就是有勁使不出啊。

不過，承認現(xiàn)實，并不意味著坐以待斃。

向外破局，去賺周期的錢

既然我們已經(jīng)確定，國內(nèi)的時代紅利變?nèi)趿?，那么對于普通中產(chǎn)和高凈值人群來說，出路在哪里？

答案只有四個字：全球配置。

很多人一聽到配置，會覺得就是那是富人的事，一聽到出海，就會覺得是不是不愛國。其實這都是誤解。

上文我也提到了，咱們國家經(jīng)濟不是不行了，而是成熟了。一個成熟經(jīng)濟體最大的特征就是更趨于穩(wěn)，而非快，并且人民手里的資本多處于穩(wěn)中有升的狀態(tài)。這時候，最聰明的做法，就是具備全球視野，在不同的經(jīng)濟周期中尋找平衡。

簡單來說就是在時間差、周期差中吃紅利。

比如現(xiàn)在的越南、泰國這些東南亞市場，我們這邊在降息、去杠桿，他們那邊在漲薪、漲租金，在泰國核心區(qū)做一個包租公，租售比能做到4%-6%；還有日本在通脹壓力以及貨幣政策的壓力下，日元資產(chǎn)也進入相對低位，這就是利用不同國家的周期錯位來套利。

所以說，真正的安全，不是把門關(guān)緊死守一畝三分地，而是多開幾扇窗，讓空氣對流。

結(jié)語

2025年，是十四五的收官之年，也是靜悄悄的巨變之年，沒有那么多驚濤駭浪，卻處處暗藏轉(zhuǎn)機，同時也以一種還算溫和的方式，給我們所有人提了個醒，那個“閉眼賺錢、膽大為王”的草莽時代，徹底結(jié)束了。

未來的機會和機遇，人和人的差距，可能不再取決于你有多努力地卷，而取決于你的錢，是困在原地縮水，還是在全球自由生長。

一個“拼認知、拼視野、拼配置”的專業(yè)時代，正式開始了。

世界很大，別讓自己困在舊地圖里。

THE END

2025年12月31日，你的5萬美元外匯額度即將自動清零，

不用=白扔錢，亂用=賬戶凍結(jié)+三年禁匯！

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