本周即將發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)重要性由高到低分別為：美聯(lián)儲利率決議、澳洲聯(lián)儲加拿大央行利率決議、瑞士央行利率決議，接下來做逐一解讀。

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本周四凌晨3:00，美聯(lián)儲將公布12月份利率決議結(jié)果，主流預期美聯(lián)儲將降息25基點，聯(lián)邦基金利率上限從4%下調(diào)至3.75%。關(guān)于本次利率決議結(jié)果，市場的預期可謂跌宕起伏。早先，因為美國政府停擺，市場一致預期美聯(lián)儲會降息以提振低迷的市場信心。停擺結(jié)束后，市場信心迅速恢復，加之多名美聯(lián)儲理事釋放鷹派言論，加息預期顯著降溫。12月3日，美國小非農(nóng)ADP數(shù)據(jù)公布，最新值驟降3.2萬人，遠低于市場預期值的1萬人增幅，美國就業(yè)市場疲態(tài)加劇，市場上關(guān)于美聯(lián)儲降息的預期再次升溫。上周五，美國9月核心PCE數(shù)據(jù)公布，最新值2.8%，低于前值和預期值2.9%，通脹水平也開始回落，市場人士美聯(lián)儲降息的結(jié)果已經(jīng)板上釘釘。由于預期被提前消化，美聯(lián)儲降息結(jié)果宣布后，美元指數(shù)短期極有可能出現(xiàn)反彈走勢。但是，從中期來看，由于美國宏觀經(jīng)濟走弱，美聯(lián)儲不得不持續(xù)降息，這將對美元指數(shù)產(chǎn)生不利影響。

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本周二11:30，澳洲聯(lián)儲將公布12月利率決議結(jié)果，主流預期澳洲聯(lián)儲將維持3.6%的現(xiàn)金利率不變。本周三22:45，加拿大央行將公布12月利率決議結(jié)果，主流預期其將按兵不動，維持2.25%的隔夜貸款利率不變。之所以將澳洲聯(lián)儲和加拿大央行的利率決議合并說明，其一是因為兩者預期都將維持利率不變；其二是兩個國家的貨幣都是商品貨幣，受貨幣政策的影響較弱。澳大利亞鐵礦豐富，所以澳元是以鐵礦石為錨定物的商品貨幣；加拿大石油豐富，所以加元是以石油為錨定物的商品貨幣。澳大利亞的鐵礦石主要銷往亞洲，加拿大的石油主要出口到美國。現(xiàn)階段，因為亞洲主要經(jīng)濟體增長乏力，美國又與加拿大存在貿(mào)易摩擦，所以澳元和加元都存在貶值壓力。不過，因為澳洲聯(lián)儲和加拿大央行都選擇不再降息，美聯(lián)儲利率卻一降再降，所以中短期澳元和加元仍有升值可能。

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本周四16:30，瑞士央行將公布12月利率決議結(jié)果，主流預期認為其將維持零利率不變。在當今主流發(fā)達國家都保持相對偏高利率的背景下，瑞士央行卻一路降息至零利率。問題出在通脹率數(shù)據(jù)：2023年2月份，瑞士核心CPI年率觸及階段性高點2.4%，隨后進入漫長的下降狀態(tài)。2024年3月份跌破1%，今年11月份跌破0.5%達到0.4%。按照這種趨勢推算，明年一季度，瑞士的通脹率將進入負值區(qū)間。瑞士央行持續(xù)降息，主要目的就是提振通脹數(shù)據(jù)，然而，從結(jié)果看，收效甚微。瑞士雖然金融業(yè)發(fā)達，但資源匱乏，生活物資基本依賴進口。瑞郎相比歐元持續(xù)升值，這導致進口商品物價一降再降，最終有可能將瑞士拉向通貨緊縮的深淵。如果零利率也無法挽救瑞郎的升值勢頭，不排除瑞士央行會在未來選擇負利率政策。

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