就在周末《基金管理公司績效考核管理指引（征求意見稿）》下發(fā)，對于這份關于基金管理公司績效考核的新監(jiān)管文件，華哥非?？春?，有望在接下來的日子里徹底解決掉“基金賺錢，基民不賺錢”的行業(yè)頑疾，給大家梳理這份《指引》核心改革的4個點：

第一，基金公司考核權重大幅向“業(yè)績”傾斜。對于高管來說，基金投資收益指標考核權重不低于50%，對于主動權益基金經理，基金產品業(yè)績指標權重不低于80%，其中與基準對比的權重不低于30%，對銷售負責人來說，投資者盈虧情況指標權重不低于50%。

這個操作從根本上改變了基金行業(yè)“重規(guī)模、輕回報”的現(xiàn)象，將基金公司、員工和投資者的利益統(tǒng)一到“為投資者賺錢”這一核心目標上。

第二，“真金白銀”綁定利益。高管需用不少于30% 的績效薪酬購買自家基金（權益類不低于60%），基金經理需用不少于40% 購買自己管理的基金。

這波強制跟投操作，讓管理人和投資者的利益深度綁定，實現(xiàn) “同甘共苦” 。這是用“真金白銀”把大家“捆在同一條船上”

第三，建立階梯化、可量化的獎懲機制。對主動權益基金經理，若過去三年業(yè)績低于基準超10%且基金利潤為負，績效薪酬至少降30%；反之，若顯著超越基準且盈利，薪酬可合理提高。

建立明確、量化的獎優(yōu)罰劣標準，讓“做好有激勵，做差有懲罰”落到實處，加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰。

第四，全面強化長周期約束。薪酬遞延支付，關鍵崗位績效薪酬遞延支付不少于3年，比例不低于40%?？己酥芷谥虚L期因子提高，在考核指標中，三年以上中長期指標的權重不得低于10%。引導基金經理關注長期業(yè)績，減少為了短期排名而進行的賭博式投資、風格漂移等行為。

為什么華哥說這是重磅利好呢？因為這項改革若是能落地了，那么整個基金投資的生態(tài)環(huán)境都發(fā)生巨大的變化，以前你要超高本事才能基金投資賺錢，尤其是和金融從業(yè)者斗智斗勇，而改革落地后，將會從多個方面讓普通基金投資者也能受益：

第一個利好，提升“賺錢體驗”成為核心目標。未來，基金公司和銷售渠道的考核，將直接與“基金利潤率”、“盈利投資者占比”掛鉤。這意味著，僅僅把凈值做高但客戶沒賺到錢，管理人自己也很難拿到高薪。

第二個利好，管理人成為“利益共同體”。強制跟投制度意味著，基金經理和高管將用自己大筆的年終獎購買自己管理的產品。這將極大增強其責任感，因為他們的個人財富將與你的投資表現(xiàn)同漲同跌。

第三個利好，投資行為更穩(wěn)健、更可預期。長周期考核和遞延支付，會促使基金經理減少追逐短期熱點，更專注于有長期價值的投資。你持有的基金風格“漂移”或頻繁換手的情況有望減少。

總的來說，這份《指引》是一套試圖從激勵根源上解決問題的“組合拳”。核心邏輯是把管理人的“錢袋子”和持有人的“收益表”緊緊綁在一起，真正做到以投資者為本。這也是我和小美老師一直說的基金行業(yè)改革里最核心的一個環(huán)節(jié)～

1、美國商務部于12月5日公布了推遲發(fā)布的9月核心PCE物價指數，同比上漲2.8%，略低于預期。數據進一步鞏固了市場對美聯(lián)儲將在12月10日降息的預期，據CME“美聯(lián)儲觀察”工具顯示，市場預期降息25個基點的概率升至87.2%。

2、根據12月7日官方發(fā)布的最新數據，中國人民銀行在11月繼續(xù)買入黃金，這已是其連續(xù)第13個月增持，主要出于優(yōu)化國際儲備、對沖風險和支持人民幣國際化的長期戰(zhàn)略考慮。央行在金價屢創(chuàng)歷史新高時，仍保持小幅、持續(xù)的買入節(jié)奏。

3、證監(jiān)會為券商“松綁”，鼓勵行業(yè)做大做強。12月6日，證監(jiān)會主席吳清在中國證券業(yè)協(xié)會大會上指出，要 “適度打開資本空間與杠桿限制” ，推動證券公司從價格競爭轉向價值競爭。頭部機構要增強整合能力，中小機構可打造 “小而美” 的特色投行。今天的券商大漲的原因。

4、2025年國家醫(yī)保藥品目錄及首版《商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥目錄》 在 12月7日當日同步發(fā)布，其中明確要求，積極推動商保創(chuàng)新藥目錄納入商業(yè)健康保險保障范圍。這標志著創(chuàng)新藥支付進入了 “醫(yī)保?；?、商保作補充”的雙目錄新時代。

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