日前，以代工小米、代理飛利浦品牌而知名的小家電企業(yè)德爾瑪（廣東德爾瑪科技股份有限公司）因“已解散蘇州團隊”的消息傳得沸沸揚揚。

對此，德爾瑪最新回應稱，有關蘇州公司已解散并不屬實。也有媒體記者前去探訪，該辦公地址內(nèi)仍有人員工作。

有業(yè)內(nèi)人士評論，德爾瑪雖然否認解散，但代工模式抗風險能力較弱，經(jīng)濟波動就容易崩盤。工廠訂單一斷，立馬停擺的可能性很大。

代工小米、飛利浦出名，巨頭也要“斷臂求生”？

公開資料顯示，德爾瑪2011年7月在佛山市順德區(qū)成立，是一家集自主研發(fā)、原創(chuàng)設計、自有生產(chǎn)、自營銷售于一體的創(chuàng)新家電品牌企業(yè)，主要產(chǎn)品包括家居環(huán)境類、水健康類、廚房類、個護健康類以及運動健康類。

德爾瑪以代工小米及飛利浦出名。2023年5月，公司在深交所創(chuàng)業(yè)板A股成功上市。

德爾瑪在蘇州設立的子公司——“蘇州德爾瑪清潔科技有限公司”（以下簡稱蘇州德爾瑪）成立于2022年8月，注冊資本2000萬元，由廣東德爾瑪健康科技有限公司100%持股。法定代表人為蔡演強，此前為德爾瑪董事、副總經(jīng)理蔡演強，今年11月份辭去相關職務。

企業(yè)預警通顯示，蘇州德爾瑪員工人數(shù)在400人左右，主要依托當?shù)厍鍧嶋娖鳟a(chǎn)業(yè)鏈與人才優(yōu)勢，強化清潔類產(chǎn)品的研發(fā)能力，原本是其戰(zhàn)略布局產(chǎn)品研發(fā)的重要載體之一。

12月3日，德爾瑪因“已解散蘇州團隊”的消息被推至聚光燈下。有媒體報道，德爾瑪已正式解散其蘇州團隊，波及員工近百人。此次整體裁撤的直接原因是該業(yè)務板塊持續(xù)虧損，若不及時調(diào)整，2026年虧損可能進一步加劇。

12月3日下午，媒體記者前往蘇州德爾瑪一辦公地址。該辦公地址內(nèi)仍有人員工作，現(xiàn)場長時間響起機械轟鳴聲。一位工作人員向記者表示，其從未聽說公司將要被解散的消息。蘇州德爾瑪?shù)漠a(chǎn)品生產(chǎn)按月排產(chǎn)，12月當月仍有訂單安排。

德爾瑪表示，有關蘇州公司已解散的報道并不屬實，公司仍將保留蘇州德爾瑪。

蘇州代工產(chǎn)業(yè)起步于上世紀 90 年代，最初以承接國外吸塵器等清潔電器代工業(yè)務為主。經(jīng)過 30 多年發(fā)展，已形成全球領先的清潔電器代工產(chǎn)業(yè)集群，目前全球清潔類家電一半以上來自中國，其中約七成來自蘇州。

作為長三角制造中心，蘇州吸引了追覓、科沃斯、萊克電氣等頭部家電企業(yè)在此聚集。

頭部企業(yè)的聚集也讓蘇州形成了濃厚的研發(fā)創(chuàng)新氛圍，在智能算法、無耗材凈化、高效清潔等清潔電器關鍵技術上不斷突破。德爾瑪將研發(fā)相關業(yè)務落地蘇州，可近距離接觸行業(yè)前沿技術動態(tài)，加速自身產(chǎn)品的研發(fā)迭代。

在德爾瑪?shù)膽?zhàn)略布局中，蘇州德爾瑪是其產(chǎn)品研發(fā)的重要載體之一，專注清潔電器品類。德爾瑪在年報中如此介紹在蘇州的業(yè)務：公司成立了蘇州研發(fā)中心，利用蘇州地區(qū)清潔電器的產(chǎn)業(yè)鏈和人才優(yōu)勢，進一步加強公司在清潔電器板塊的整體研發(fā)實力。

12月3日晚間，德爾瑪通過郵件回復媒體稱，關于解散蘇州德爾瑪?shù)南⒉粚崱?br/>

德爾瑪解釋稱，此次調(diào)整主要是基于當前宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化與公司經(jīng)營發(fā)展需要。為提升資源配置效率、聚焦核心研發(fā)能力，公司近期對蘇州公司研發(fā)團隊做出調(diào)整，后續(xù)將逐步推動研發(fā)資源向總部集中，通過優(yōu)化資源配置實現(xiàn)核心能力聚焦，更好地支撐公司長期戰(zhàn)略發(fā)展。

“公司生產(chǎn)經(jīng)營一切正常，仍會繼續(xù)保留蘇州公司?！钡聽柆敺Q。

值得一提的是，根據(jù)2025年德爾瑪?shù)哪曛胸攬螅趯ψ庸就顿Y方面，蘇州德爾瑪期初賬面余額為8.43萬元，到2025年年中，賬面余額約為18.56萬元。對比其他被投資的子公司，金額最少。

清潔業(yè)務拖累，工廠利潤減少44%

知情人士指出，此次傳出蘇州團隊大調(diào)整與德爾瑪清潔電器業(yè)務持續(xù)承壓密切相關。據(jù)2025年第三季度數(shù)據(jù)，德爾瑪清潔電器線上零售額同比下滑11.9%，成為拖累整體業(yè)績的主要因素。

整體來看，2025年前三季度，德爾瑪實現(xiàn)營收合計23.84億元，同比微降0.63%；對應歸母凈利潤合計8872.47萬元，同比減少14.66%；其中第三季度，公司營收合計6.99億元，同比減少10.26%；歸母凈利潤合計2004.41萬元，同比減少44.34%。

對于業(yè)績變化，德爾瑪表示，一方面系近期小家電行業(yè)整體市場規(guī)模增速放緩，市場競爭激烈，公司三季度收入下降；另一方面系公司為持續(xù)提高產(chǎn)品競爭力，增加了研發(fā)投入。據(jù)財報，今年前三季度，德爾瑪研發(fā)層面費用合計達1.40億元，較上年同期的1.32億元增加約769萬元。

與此同時，德爾瑪三季度經(jīng)營現(xiàn)金流凈額較2024年同期大幅下降71.16%，主要因薪酬支出增加——其前三季度支付給職工現(xiàn)金達4.06億元及部分供應商賬期縮短所致。截至9月末，公司資產(chǎn)負債率為35.73%，累計對外擔保余額達18.94億元，占凈資產(chǎn)比例65.89%。

值得注意的是，德爾瑪?shù)牡诙蠊蓶|磐茂（上海）投資中心（有限合伙）大規(guī)模減持，自2025年8月1日起啟動減持計劃，截至10月15日已累計減持1439.16萬股，占總股本的3.12%，套現(xiàn)約1.55億元。

此外，今年年初，德爾瑪董事長蔡鐵強、原副總經(jīng)理蔡演強，因其母親丘壽娣違規(guī)交易公司股票，累計違規(guī)獲利2069.02元，涉嫌違反證券法律法規(guī)，未依法履行其他職責被中國證券監(jiān)督管理委員會廣東監(jiān)管局出具警示函。

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近年來，蘇州的代工企業(yè)普遍意識到了這一點，比如處于產(chǎn)業(yè)鏈價值 "洼地"，利潤空間持續(xù)被壓縮，紛紛探索轉(zhuǎn)型之路，形成了多種成功模式：

科沃斯模式：從為飛利浦等國際品牌代工吸塵器起步，2000 年開啟自主研發(fā)道路，2008 年金融危機后砍掉部分代工業(yè)務押注自主品牌，現(xiàn)已成為國內(nèi)掃地機器人龍頭，搭建起全國最完整的掃地機器人供應鏈。

萊克電氣模式：從為跨國家電企業(yè)做ODM，僅用十年時間成就全球最大的吸塵器制造商，再到品牌價值突破100億元，成功探索出“中國制造”轉(zhuǎn)型“中國品牌”的標桿之路。

添可科技模式：從代工到自主品牌，產(chǎn)品上的品牌名不是某國外大牌，而是 TINECO；機身里不是供應商的供貨，而是自研的軟包電池。

必須看的是，一方面，行業(yè)整體增速放緩，追覓、科沃斯等頭部企業(yè)通過技術壁壘和品牌溢價占據(jù)高端市場，擠壓中小廠商生存空間。

另一方面，品牌方加速自建供應鏈，進一步削弱代工廠議價能力。小米武漢智能家電工廠已于2025年10月投產(chǎn)，其從“代工依賴”向“自主掌控”的轉(zhuǎn)型，直接沖擊下游代工廠訂單。

蘇州德爾瑪要如何加速轉(zhuǎn)型升級，市場拭目以待。

星星蘇訊綜合自每日經(jīng)濟新聞、新浪財經(jīng)、深圳商報、德爾瑪網(wǎng)站、21世紀經(jīng)濟報道、南方日報、鳳凰新聞等

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