哈嘍，大家好，今天小墨這篇評(píng)論，主要來分析華爾街資金大挪移，谷歌如何逆襲英偉達(dá)。

最近的科技圈和資本圈簡(jiǎn)直炸開了鍋，一場(chǎng)圍繞AI芯片的“王座之爭(zhēng)”正在激烈上演。曾經(jīng)的AI芯片霸主英偉達(dá)突然失寵，市值在一個(gè)月內(nèi)蒸發(fā)超6000億美元。

而谷歌則一路高歌猛進(jìn)，市值暴漲5300億美元，差點(diǎn)就坐穩(wěn)了4萬(wàn)億美元市值的寶座。這背后到底發(fā)生了什么，咱們今天就好好說道說道。

這場(chǎng)風(fēng)波的導(dǎo)火索，是一則關(guān)于英偉達(dá)核心客戶Meta“倒戈”的傳聞。有消息稱Meta正和谷歌深度磋商，計(jì)劃2027年斥資數(shù)十億美元采購(gòu)谷歌TPU芯片，部署到自家數(shù)據(jù)中心。

更關(guān)鍵的是Meta可能從2026年起，就通過租用谷歌云TPU算力的方式提前布局。要知道Meta一直是英偉達(dá)GPU的忠實(shí)用戶，它的算力需求曾高度依賴英偉達(dá)產(chǎn)品。

這則消息一出，資本市場(chǎng)立刻有了反應(yīng)。英偉達(dá)股價(jià)當(dāng)天就急挫2.59%，盤中一度重挫逾7%，單日市值蒸發(fā)超過1150億美元。反觀谷歌則一路走高，股價(jià)在過去六周單獨(dú)上漲35%，相當(dāng)于短時(shí)間內(nèi)增加了約1萬(wàn)億美元市值。

面對(duì)這樣的局面，英偉達(dá)官方X賬號(hào)發(fā)文回應(yīng)，主打一個(gè)先禮后兵。先是“為谷歌的成功感到高興”，緊接著就暗示谷歌依然需要自己的GPU，還強(qiáng)調(diào)自家產(chǎn)品比谷歌TPU有著更高的性能、更強(qiáng)的通用性以及更好的可替代性。

明眼人都能看出來，這是英偉達(dá)在回應(yīng)谷歌TPU帶來的競(jìng)爭(zhēng)壓力，言語(yǔ)間滿是不甘。畢竟谷歌的崛起，直接沖擊了英偉達(dá)占據(jù)的近85%的AI芯片市場(chǎng)份額。

資本市場(chǎng)的反應(yīng)從來都不只是一時(shí)興起，三季度美股投資機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)變化，早就暴露了華爾街的真實(shí)態(tài)度。美國(guó)SEC公布的13F持倉(cāng)報(bào)告顯示，一場(chǎng)“賣英偉達(dá)買谷歌”的集體叛變正在上演。

在英偉達(dá)這邊，除了景林和一直all in AI的木頭姐沒有減持，橋水、Baillie Gifford等知名機(jī)構(gòu)都紛紛選擇減持，彼得·蒂爾更是直接清倉(cāng)撤出。而谷歌則成了最大贏家，不少減持英偉達(dá)的機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)頭就加倉(cāng)了谷歌。

最讓人意外的是伯克希爾哈撒韋，直接把谷歌買成了自己的第十大重倉(cāng)股。要知道在今年上半年，谷歌還是表現(xiàn)最差的科技股之一，當(dāng)時(shí)資本市場(chǎng)的普遍論調(diào)是谷歌錯(cuò)失了AI增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

就連分析師的態(tài)度也發(fā)生了180度大轉(zhuǎn)變。Melius Research分析師本·雷茨曾是英偉達(dá)的鐵桿支持者，今年2月還在報(bào)告中指出，生成式AI會(huì)顛覆谷歌“搜索+廣告”模式，要是谷歌不能適應(yīng)AI時(shí)代，就會(huì)像當(dāng)年的柯達(dá)一樣被淘汰。

可11月谷歌Gemini-3發(fā)布后，本·雷茨話鋒一轉(zhuǎn)，稱谷歌已實(shí)現(xiàn)在AI領(lǐng)域的強(qiáng)勢(shì)回歸，還警告其他大規(guī)模AI公司必須認(rèn)識(shí)到谷歌的威脅。木頭姐的轉(zhuǎn)變也很有意思，今年7月她還在播客里批評(píng)谷歌缺乏AI競(jìng)爭(zhēng)力，如今卻在拼命加倉(cāng)谷歌股票，上周三就買入了5300萬(wàn)美元的谷歌股票。

華爾街之所以集體轉(zhuǎn)向谷歌，核心原因還是谷歌拿出了硬實(shí)力，而這實(shí)力的關(guān)鍵就在于它自研的TPU芯片。谷歌從2014年就開始研發(fā)AI專用芯片，還請(qǐng)來了RISC架構(gòu)發(fā)明人David Patterson坐鎮(zhèn)，十年時(shí)間里把TPU迭代到了第七代Ironwood版本。

第七代TPU性能較前代飆升4倍，憑2到3倍于GPU的能效比撕開了市場(chǎng)缺口。按照研究機(jī)構(gòu)的測(cè)算，TPUv7的理論算力和內(nèi)存帶寬已經(jīng)很接近英偉達(dá)Blackwell架構(gòu)產(chǎn)品，而且成本比英偉達(dá)更低。

更值得一提的是谷歌TPU的供應(yīng)鏈已經(jīng)相當(dāng)成熟。據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)報(bào)道，工業(yè)富聯(lián)是谷歌TPU供應(yīng)鏈的核心伙伴，不僅為谷歌TPU芯片提供封裝服務(wù)，還獨(dú)家承接TPU配套AI服務(wù)器的整機(jī)組裝。

工業(yè)富聯(lián)在越南新建的TPU封裝產(chǎn)線月產(chǎn)能達(dá)20萬(wàn)顆，2025年二季度來自谷歌的相關(guān)封裝訂單同比增長(zhǎng)150%。單臺(tái)TPU配套AI服務(wù)器價(jià)值超50萬(wàn)美元，2025年工業(yè)富聯(lián)來自谷歌的服務(wù)器訂單超80億元，占谷歌全球AI服務(wù)器訂單的60%。

有了成熟的技術(shù)和供應(yīng)鏈支撐，谷歌TPU不僅支持了自家Gemini-3模型的后訓(xùn)練，還開始向第三方大規(guī)模供貨。除了傳聞中的Meta，亞馬遜旗下的Anthropic也是它的客戶之一。

總結(jié)來說，華爾街的“叛變”本質(zhì)上是對(duì)技術(shù)趨勢(shì)的預(yù)判。谷歌用十年時(shí)間打磨的TPU芯片，正在挑戰(zhàn)英偉達(dá)的霸主地位。這場(chǎng)AI芯片的競(jìng)爭(zhēng)才剛剛開始，最終無論誰(shuí)勝誰(shuí)負(fù)，都將推動(dòng)整個(gè)行業(yè)快速發(fā)展。