碧桂園最近的兩天，可謂是“歷史性的兩天”。

12月3日，碧桂園啟動新一輪組織架構調整，將13個房產(chǎn)區(qū)域合并精簡至10個。

12月4日，境內(nèi)外債務化債進程同時迎來收官信號。

與此同時，碧桂園執(zhí)行董事及總裁莫斌被調任為聯(lián)席主席，公司執(zhí)行董事程光煜接任總裁。

這家曾因“高周轉”聞名的房企，正以罕見的密集動作，試圖在債務危機與行業(yè)寒冬中撕開一道突破口。

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預計900億巨債落地

2025年12月4日，碧桂園同時迎來兩大債務里程碑。

首先是境外債，據(jù)悉，碧桂園177 億美元重組方案獲香港高等法院正式批準。

通過“現(xiàn)金回購+股權工具+新債置換+實物付息”模式，碧桂園預計削債117億美元，未來5年內(nèi)無集中兌付壓力，償債壓力驟減。

然后是境內(nèi)債，發(fā)行的1筆境內(nèi)公司債券、公司的附屬公司碧桂園地產(chǎn)集團有限公司發(fā)行的7筆境內(nèi)公司債券及公司的附屬公司騰越建筑科技集團有限公司發(fā)行的1筆境內(nèi)公司債券的重組方案已獲相關債券持有人會議表決通過。

通過調整本息兌付安排、現(xiàn)金購回、股票抵債、等額轉化為一般債權等重組方案，9筆債券預計化債人民幣137.7億元，這意味著碧桂園境內(nèi)公開債務重組也將劃上句號。

暴雷兩年多，碧桂園的化債進程終于步入收官階段。

這場化債的成果是：碧桂園整體降債規(guī)模預估將超900億元，未來5年內(nèi)償付壓力將極大緩解。

而且，重組后新債務工具的融資成本大幅降至1.0%-2.5%的低位區(qū)間，最長債務期限達11.5年。

這意味著碧桂園每年能節(jié)省巨額債務支出，為公司恢復經(jīng)營贏得了寶貴的緩沖期。

債務重組方案通過，意味著碧桂園終于卸下了背負多時的沉重包袱。這對曾經(jīng)的中國房地產(chǎn)巨頭而言，無疑是個標志性的轉折點。

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45歲清華新帥掛印

在債務重組即將收官之際，碧桂園管理層也迎來了重大調整。

12月4日，碧桂園宣布執(zhí)行董事兼總裁莫斌調任聯(lián)席主席，而執(zhí)行董事程光煜則接任總裁。

這次人事調整的信號意義不言而喻。

莫斌自1989年起在中建系任職多年，曾擔任多個高級職位，2010年7月起擔任碧桂園總裁，締造了碧桂園“高周轉”神話。

至今已掌舵公司超過15年，可以說是楊惠妍之下，碧桂園的第二人。

如今58歲的莫斌調任后，他的職責變?yōu)?strong>“協(xié)助董事會統(tǒng)籌集團對外戰(zhàn)略關系構建與資源整合”。

這一職責描述中的“協(xié)助”二字，似乎暗示著這位碧桂園老帥正在逐漸讓出日常經(jīng)營管理的核心位置。

接棒莫斌位置的，是45歲的程光煜，畢業(yè)于清華大學，土木工程專業(yè)博士學歷。

這位清華學霸自2007年加入碧桂園，是最早一批碧桂園引進的博士人才，并自2012年至2014年負責監(jiān)督若干地區(qū)房地產(chǎn)項目。

從2014年起，程光煜先后負責碧桂園整體營銷管理、品牌管理、投資策劃管理、產(chǎn)品設計管理及運營管理、法務監(jiān)察等工作。

2023年5月獲任為碧桂園地產(chǎn)集團CEO，全面負責集團房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務的管理工作。

如今，程光煜被委任為總裁，將全面統(tǒng)籌集團各業(yè)務板塊工作，組織搭建并落地經(jīng)營管理體系，統(tǒng)籌集團日常運營管控與行政管理，確保戰(zhàn)略部署有效達成。

程光煜的上任，傳遞出兩大信號：一是碧桂園正式進入“博士治企”時代，未來將會更精細化運營，二則是高管年輕化接棒加速。

在這場人事變動中，最值得關注的是楊惠妍的角色強化。

公告明確提及，碧桂園董事會主席楊惠妍將繼續(xù)為領導董事會及監(jiān)督董事會運作的負責人。

她將全面主導集團戰(zhàn)略頂層設計，統(tǒng)籌審議并決策本集團發(fā)展全局中的重大戰(zhàn)略事項、核心資源配置及關鍵風險管控等根本性議題，引導集團錨定長期發(fā)展方向。

顯然，作為碧桂園的“第一人”，楊惠妍的地位和權力從未動搖，仍然占據(jù)重要位置。

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從保交付到正常經(jīng)營的轉段

值得一提的是，就在這場人事?lián)Q防的前一天，碧桂園的組織架構調整也在同步進行。

12月3日，碧桂園將13個房產(chǎn)區(qū)域合并精簡至10個房產(chǎn)區(qū)域。

碧桂園稱，這是基于當前經(jīng)營管理重點、業(yè)務規(guī)模變化進行的組織適配，旨在推動管理扁平高效。

與此同時，碧桂園的經(jīng)營重心正從“保交房”向“正常經(jīng)營”艱難轉段。

2025年前11月，碧桂園累計交付房屋14萬套。自2022年以來，累計交付已超180萬套。

2025年1-11月，碧桂園累計權益合同銷售金額為303.1億元，11月單月實現(xiàn)權益銷售金額約23.5億元。

雖然相比高峰時期大幅下滑，但在當前市場環(huán)境下已顯現(xiàn)出一定的銷售韌性。

碧桂園董事會主席楊惠妍在11月的內(nèi)部會議上提出“二次創(chuàng)業(yè)”。

她表示，重組通過是債權人對公司未來的認可，將為公司恢復正常經(jīng)營爭取到更加寬松的空間，接下來就是系統(tǒng)性推進轉段。轉段就是一次蛻變，更是碧桂園的“二次創(chuàng)業(yè)”。

曾經(jīng)的高周轉模式已成歷史，新的市場環(huán)境要求更精細的運營、更高的產(chǎn)品品質。

老帥莫斌雖退居二線，但他留下的是一支經(jīng)歷過危機考驗的團隊。

新帥程光煜面臨的挑戰(zhàn)，不僅是如何實現(xiàn)銷售復蘇，更是如何帶領碧桂園完成從量到質的根本性轉變。

地產(chǎn)寒冬仍在持續(xù)，但至少，碧桂園還在努力“活下去”。

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