1/ 我是最航運(yùn)丹尼斯。 在美國(guó)進(jìn)口需求同比大幅下降、運(yùn)力持續(xù)擴(kuò)張的雙重壓力下，東向跨太平洋航線也就是相對(duì)于我們來說的美線船公司正在進(jìn)行一場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的“定價(jià)博弈”：通過集體抵制FAK進(jìn)一步降價(jià) 下滑 ，成功阻止了整體市場(chǎng)美西運(yùn)價(jià)跌破 1300 美元/FEU 的關(guān)鍵支撐位。 過去兩個(gè)月，從亞洲出發(fā)的進(jìn)口量明顯走弱，船公司們正防御性挺價(jià)止跌。隨著未來60天需求進(jìn)一步下滑，這套策略的風(fēng)險(xiǎn)也在同步放大。

2/ 高風(fēng)險(xiǎn)托市：承運(yùn)人用“小步快跑”的GRI代替暴力挺漲的大起大落

根據(jù) S&P Global Platts 數(shù)據(jù)，2025年10月中國(guó)至美國(guó)西海岸的FAK運(yùn)價(jià)曾觸及 1300美元/FEU 的低點(diǎn)，但之后承運(yùn)人通過一套“組合拳”將其維持在該區(qū)間之上，并在11月初短暫拉升至 2220美元/FEU。隨后又跌回起點(diǎn)甚至擊穿。

目前船公司的操作邏輯變得謹(jǐn)慎：

• 不讓FAK價(jià)格進(jìn)一步崩盤

• 不打進(jìn)一步價(jià)格戰(zhàn)搶市場(chǎng)份額

• 不讓市場(chǎng)看到恐慌性的暴跌

他們通過連續(xù)、小幅、分段式的普遍費(fèi)率上漲（GRI）來替代以往動(dòng)輒1000美元的大幅調(diào)價(jià)，并且嚴(yán)格控制市場(chǎng)報(bào)價(jià)節(jié)奏。這種“步步為營(yíng)”的策略避免了直接觸發(fā)客戶強(qiáng)烈抵觸情緒，也規(guī)避了大幅GRI實(shí)施后幾天便被市場(chǎng)擊穿的尷尬。一位承運(yùn)人高管無奈表示：“過去是每?jī)芍芤淮蜧RI，現(xiàn)在有些人已經(jīng)變成每周一次了，這是一種防御姿態(tài)?！?/strong>

3/ 運(yùn)力暴漲與需求走弱：托市難度正在升級(jí)

根據(jù) Xeneta 旗下 eeSea：

• 1月亞洲→美國(guó)西海岸運(yùn)力將同比增長(zhǎng)13%，升至 近37個(gè)月高位

• 1月亞洲→美國(guó)東海岸/墨西哥灣運(yùn)力同比增長(zhǎng)14%，創(chuàng)兩年新高

問題在于：
進(jìn)口需求卻在同步加速下滑。

貨代普遍反饋：

• 新訂艙量低迷

• 客戶在春節(jié)前備貨意愿弱

• 工廠將在春節(jié)前減產(chǎn)，傳統(tǒng)旺季可能不旺

這意味著：
承運(yùn)人正在用比需求更快的速度增加供給。這是托市策略面臨的最大隱患。

一位承運(yùn)人坦言：

“我們不想讓價(jià)格崩掉，但誰也不愿主動(dòng)放棄市場(chǎng)份額。” 跨太平洋承運(yùn)人整體陷入了典型的“囚徒困境”。

4/ “子彈運(yùn)價(jià)”回歸：市場(chǎng)底價(jià)在暗處流動(dòng)

雖然承運(yùn)人在表面上維持FAK價(jià)格，但為了搶占大客戶或穩(wěn)定艙位利用率，“子彈運(yùn)價(jià)”（special commodity / spot voyage rate）正在重新成為市場(chǎng)的灰色底價(jià)。

Platts 顯示當(dāng)前從中國(guó)到美國(guó)西海岸的市場(chǎng)價(jià)為 1500美元/FEU，但貨代透露：

“我拿到的子彈運(yùn)價(jià)只有1350美元甚至更低。”

現(xiàn)實(shí)情況是：

• 大貨代更易拿到子彈價(jià)

• 小貨代通過與主托運(yùn)人共享裝載，也能享受類似優(yōu)惠

• 子彈運(yùn)價(jià)常常直接擊穿GRI