廣東
如果有一天，人類能造出一個“太陽”會怎樣？
這不是科幻電影的開場白。就在剛剛過去的11月，這個夢想離現(xiàn)實又近了一大步。
11月初，美國加州的“國家點火裝置”再次實現(xiàn)核聚變凈能量增益，引發(fā)全球關注。幾乎在同一時間，中國在這一領域的產(chǎn)業(yè)界傳來更扎實的捷報。
11月19日，安泰科技承擔的價值3000萬元EAST（東方超環(huán)）新型上偏濾器靶板項目，全部完成出廠交付。僅僅兩天后，11月21日，公司再度成功競得BEST聚變裝置偏濾器靶板及集成項目，訂單金額近7000萬元。
一周之內(nèi)，連續(xù)拿下兩個國家級大科學工程的核心部件訂單，總金額約1億元。這不僅在安泰科技的發(fā)展史上意義非凡，更是中國乃至人類可控核聚變征程上的一個里程碑。
當我們?yōu)槊绹鴮嶒炇业摹包c火”新聞驚嘆時，一家中國的材料公司，正在用更工程化、更產(chǎn)業(yè)化的方式，默默推動著“人造太陽”的誕生。
安泰科技究竟是何方神圣？
憑什么能成為“人造太陽”的“核心供應商”？
在追逐終極能源夢想的背后，這家公司的真實經(jīng)營狀況又如何？
“人造太陽”的心臟守護者，憑什么只能是鎢銅？
要理解安泰科技的價值，首先得明白我們在追逐一個多么偉大的目標。
可控核聚變，被稱為人類能源的“圣杯”。它的原理，就是模仿太陽發(fā)光發(fā)熱的過程——在極端高溫高壓下，讓氫的同位素原子核聚合，釋放出巨額能量。
想象一下：燃料來源于海水（氘），幾乎是無限的；反應產(chǎn)物是惰性的氦，沒有放射性污染；能量輸出穩(wěn)定，不受天氣地理限制。這簡直是完美的能源解決方案。
正因如此，它被形象地稱為“人造太陽”。
然而，理想很豐滿，現(xiàn)實卻極其“滾燙”。實現(xiàn)可控核聚變，需要創(chuàng)造并約束住溫度高達上億攝氏度的等離子體。這個溫度，是太陽核心溫度的近十倍，足以瞬間汽化任何已知材料。
這就引出了整個工程中最關鍵的挑戰(zhàn)之一：用什么材料來“擁抱”這個太陽？
答案就是：鎢銅復合材料。而安泰科技，正是全球范圍內(nèi)能批量制造這種“終極材料”的極少數(shù)公司之一。
在托卡馬克裝置（目前主流可控核聚變裝置）中，有一個部件叫做偏濾器。你可以把它理解成裝置的“腎臟”和“防火墻”。
它的核心作用有兩個：
1. 排出“廢料”：排除聚變反應產(chǎn)生的氦灰等雜質(zhì)，保持等離子體純凈。
2. 承受“炮火”：直接面對高溫等離子體的轟擊，承受巨大的熱負荷。
這可能是地球上最嚴苛的工作環(huán)境。偏濾器靶板材料需要同時具備：超高熔點、優(yōu)良的導熱性、抗熱震、低活化特性。找遍元素周期表，金屬鎢（熔點3422°C）幾乎是唯一選擇。但純鎢太脆，于是人們將其與導熱性極佳的銅結合，創(chuàng)造出鎢銅復合材料。
安泰科技，正是這個核心賽道的領跑者。其控股子公司安泰中科，是國際上第一家能夠批量生產(chǎn)鎢銅偏濾器、包層第一壁的公司。截至目前，已累計向全球客戶交付超過5000件各種規(guī)格的鎢銅零件。
從參與中國的EAST（“東方超環(huán)”），到競標BEST項目，再到為國際合作的ITER（國際熱核聚變實驗堆）計劃供貨，安泰科技的名字，已經(jīng)刻在了人類追尋“終極能源”的最前沿裝置上。
公司董事長李軍風曾在一次內(nèi)部戰(zhàn)略會上堅定地表示：“投身于可控核聚變事業(yè)，是時代賦予我們材料工作者的使命。這不僅僅是一門生意，更是一份對未來的責任。我們在鎢銅復合材料上的領先不是終點，而是支撐國家大科學工程的基礎。我們有信心，也有能力，在這個關乎人類命運的賽道上持續(xù)領跑?！?/strong>
這份底氣，源于實力，更源于一份超越商業(yè)的遠見。
不止“人造太陽”，三駕馬車并駕齊驅(qū)。
如果僅僅把安泰科技看作一家“核聚變概念股”，那就大大低估了它。翻開公司的財報，你會發(fā)現(xiàn)一個更加立體和堅實的業(yè)務版圖。
根據(jù)2025年三季度報告和半年報，我們來深入拆解它的主營業(yè)務：三大板塊，支撐百億營收，先進功能材料及器件（營收占比約38.53%）。這是公司的第一大業(yè)務。核心是稀土永磁材料（釹鐵硼）和非晶/納米晶材料。
稀土磁材主要用于新能源汽車電機、工業(yè)節(jié)能電機、變頻空調(diào)、消費電子和智能機器人。公司的技術處于國際先進水平，產(chǎn)品出口占比超40%，客戶囊括了超過一半的世界五百強企業(yè)。
非晶材料這是一種革命性的軟磁材料，主要用于高效節(jié)能變壓器（如：國家電網(wǎng)的配電網(wǎng)改造），節(jié)能效果比傳統(tǒng)硅鋼變壓器提升60%-80%。這塊業(yè)務增長迅猛，2025年上半年國內(nèi)立體卷帶材單月銷量首次突破1800噸。
特種粉末冶金材料及制品（營收占比約36.75%）：這就是我們前面重點說的“王牌”，以鎢銅復合材料為核心，應用于核聚變、核電、半導體、航空航天等高端領域。核聚變業(yè)務的爆發(fā)式增長（2024年營收同比增138%）正是來源于此。
高品質(zhì)特鋼及焊接材料（營收占比約24.71%）：這是公司的傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務，主要服務于工具、模具、軌道交通、能源裝備等領域，是業(yè)績的“壓艙石”。
整體業(yè)績看，安泰科技正處于一個轉(zhuǎn)型與投入期。營收規(guī)模2020年營收約50億元，2023年增長至81億元，但2024年以來有所回調(diào)。2025年前三季度實現(xiàn)營收58億元，與去年同期基本持平。
2025年前三季度凈利潤約2.8億元，同比下滑17.19%。
這主要受到兩個因素影響：
1. 稀土原材料價格下行，導致磁材業(yè)務“量增價跌”；
2. 公司持續(xù)保持高強度的研發(fā)投入。
這是理解安泰科技的關鍵。即便在營收規(guī)模調(diào)整期，公司的研發(fā)費用率依然堅挺。從2020年的不到5%，提升至2024年的6.85%（研發(fā)費用超5億元）。2025年前三季度研發(fā)投入3.52億元。高研發(fā)正是其能在多個硬科技領域保持競爭力的根源。
除了核聚變領域的連續(xù)大單，公司在其他前沿領域也動作頻頻：3D打印金屬粉末公司已攻克鈷基、不銹鋼及難熔金屬的3D打印粉末技術，其中難熔金屬粉末已實現(xiàn)小批量供貨。這瞄準了航空航天、醫(yī)療植入物等增材制造的巨大市場。
半導體設備用材料，公司的精密合金材料也已進入半導體設備供應鏈。
言西認為像安泰科技這樣背靠中國鋼研集團的企業(yè)，承擔了許多短期內(nèi)看不到利潤、但關乎國家長期戰(zhàn)略的研發(fā)任務。
制造“人造太陽”的部件，研發(fā)周期動輒以十年計，需要極大的耐心和戰(zhàn)略定力。這種“功成不必在我，功成必定有我”的擔當，是純粹的市場化公司難以具備的。他們是在為全人類的能源未來，下注中國智慧。
理解“硬科技”的投資邏輯：高投入、長周期、高壁壘?？窗蔡┛萍嫉呢攬螅荒苤豢磫渭径葍衾麧櫟臐q跌。新材料行業(yè)，特別是服務于國家大工程的材料，其價值首先體現(xiàn)在“有無”和“優(yōu)劣”上，其次才是“盈虧”。公司當前凈利潤的波動，很大程度上是在為未來的技術壁壘和市場獨占性付費。
它用磁材和非晶業(yè)務產(chǎn)生的現(xiàn)金流，哺育核聚變、3D打印粉末等前沿業(yè)務，這是一盤著眼十年、二十年的大棋。
仰望星空固然重要，但腳踩大地才能走遠。安泰科技的可貴之處在于，它沒有僅僅停留在實驗室或國家項目里。它的稀土磁材已經(jīng)大規(guī)模應用于新能源汽車，非晶材料正在助力電網(wǎng)節(jié)能改造。即便是最前沿的核聚變業(yè)務，其鎢銅技術也在半導體、高端焊接等領域找到了“降維”應用的商業(yè)場景。這種“以軍養(yǎng)民，以民促軍”的良性循環(huán)，是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關鍵。
一個億的訂單，在萬億級的能源市場里微不足道，但它意味著“人造太陽”從一個物理概念，真正開始走向工程化和產(chǎn)業(yè)鏈構建。
這個過程可能還需要三十年、五十年，但每一步都算數(shù)。投資這樣的產(chǎn)業(yè)，更像是一種“信仰充值”，相信科學，相信工程，相信人類解決終極問題的智慧和毅力。
從模仿追隨，到并跑領跑；從低端加工，到攻克頂級工程難題。它的股價或許會隨市場情緒波動，但它在人類科技前沿刻下的印記，以及它在多個關鍵材料領域構建的“護城河”，是其最真實的價值所在。
而這一切，正從今天的一個個零部件、一份份訂單開始。
注：（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）
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