近日，在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》主辦的“2025資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展論壇”上，多位來自頭部基金和券商的嘉賓齊聚“把握財(cái)富管理機(jī)遇，擁抱ETF大時(shí)代”圓桌論壇，圍繞ETF市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)、產(chǎn)品創(chuàng)新、生態(tài)構(gòu)建及投資機(jī)遇等核心議題展開深入探討。作為指數(shù)投資領(lǐng)域的資深從業(yè)者，易方達(dá)基金指數(shù)投資部總經(jīng)理林偉斌在論壇中做了深度分享。

林偉斌指出，2025年ETF市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了規(guī)模與地位的雙重突破，已超越日本成為亞洲最大的ETF市場(chǎng)，這一成就得益于供需兩端的協(xié)同發(fā)力。未來ETF將作為資產(chǎn)配置核心工具，與主動(dòng)投資協(xié)同發(fā)展，助力“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”。

易方達(dá)基金指數(shù)投資部總經(jīng)理 林偉斌

ETF市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)規(guī)模與地位雙重突破

對(duì)于2025年的ETF市場(chǎng)，林偉斌用“超出預(yù)期的爆發(fā)式增長(zhǎng)”來概括。

在他看來，這一年市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了管理規(guī)模與市場(chǎng)地位的雙重突破。從管理規(guī)模上來看，繼2024年被動(dòng)投資持有股票規(guī)模首次超過主動(dòng)投資后，今年4月全市場(chǎng)ETF規(guī)模首次突破4萬億，隨后僅用時(shí)4個(gè)月，便突破了5萬億；彭博數(shù)據(jù)顯示，7月國內(nèi)ETF規(guī)模突破6000億美元，正式超越日本成為亞洲最大ETF市場(chǎng)，國內(nèi)ETF市場(chǎng)已經(jīng)成為具有國際影響力、持續(xù)吸引外資長(zhǎng)線資金的重要投資領(lǐng)域。

更關(guān)鍵的是市場(chǎng)認(rèn)知度的質(zhì)變，“這幾年ETF的滲透率和普及率提高非?？欤步o投資者帶來比較好的投資收益和投資體驗(yàn)，整個(gè)資本市場(chǎng)對(duì)ETF的關(guān)注度越來越高，不用像過去一樣反復(fù)普及ETF的基礎(chǔ)概念了，這是一個(gè)很切身的感受”。

究其原因，供需兩端的協(xié)同發(fā)力是增長(zhǎng)的核心引擎。

例如，供給端政策紅利持續(xù)釋放，新“國九條”確立的ETF快速審批通道以及《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》等政策，為科創(chuàng)類、風(fēng)格因子類等創(chuàng)新產(chǎn)品提供了高效落地保障。

需求端資金入市意愿強(qiáng)烈。截至11月25日剔除首發(fā)規(guī)模后，今年非貨幣ETF產(chǎn)品的凈流入資金高達(dá)9351億元（含債券類ETF），其中A股行業(yè)主題ETF吸金超3000億元，港股相關(guān)ETF凈流入也超3000億元，黃金等商品類ETF亦獲千億元級(jí)資金青睞，反映出多元化配置需求的全面釋放。

“政策支持創(chuàng)新、長(zhǎng)線資金積極入市，供需兩旺共同造就了市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展態(tài)勢(shì)?！绷謧ケ蟊硎?。

ETF產(chǎn)品布局兼顧齊全與特色

在ETF產(chǎn)品布局方面，首要的是產(chǎn)品線全面、均衡，能夠給投資者提供齊全的指數(shù)產(chǎn)品線，為中長(zhǎng)期資金入市提供更加便利的渠道；另一方面是持續(xù)進(jìn)行創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、前瞻性布局。

林偉斌表示，易方達(dá)一直將ETF作為重點(diǎn)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，較早組建專門研究團(tuán)隊(duì)深耕產(chǎn)品布局，目前已形成覆蓋寬基、行業(yè)主題、風(fēng)格因子及商品指數(shù)的完整產(chǎn)品矩陣，ETF數(shù)量超過100只，非貨幣ETF規(guī)模突破8000億元。

同時(shí)，公司緊扣“現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”與“高水平科技自立自強(qiáng)”方向，兼顧成熟產(chǎn)業(yè)的升級(jí)機(jī)遇，前瞻性布局中國優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，特別是圍繞人工智能、機(jī)器人、未來計(jì)算、未來能源、未來健康及未來空間六大未來產(chǎn)業(yè)，形成“未來已來”投資主題，構(gòu)建“前沿賽道+戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)+傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)”的全維度產(chǎn)品體系；風(fēng)格因子方面，持續(xù)推出各類紅利、價(jià)值、成長(zhǎng)、自由現(xiàn)金流等策略指數(shù)ETF，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品的多樣性，提升指數(shù)投資策略的豐富度。

為兼顧標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品與投資者個(gè)性化需求，林偉斌表示，易方達(dá)有專門的資產(chǎn)配置和解決方案團(tuán)隊(duì)，充分借鑒國際機(jī)構(gòu)經(jīng)驗(yàn)，為機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者提供多元化服務(wù)，通過模型組合、研究服務(wù)等方式，將標(biāo)準(zhǔn)化ETF轉(zhuǎn)化為適配不同需求的解決方案。

ETF投資助力“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”生態(tài)構(gòu)建

在《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》和《促進(jìn)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》等多項(xiàng)政策的指引下，指數(shù)投資的目標(biāo)是與主動(dòng)投資協(xié)同發(fā)展，發(fā)揮資產(chǎn)配置功能，而非相互替代，未來三五年其規(guī)模和比例有望顯著提升。

林偉斌強(qiáng)調(diào)，ETF的核心價(jià)值是作為資產(chǎn)配置工具，為中長(zhǎng)期資金入市搭建便捷通道，助力“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”生態(tài)構(gòu)建。他指出，隨著品類的豐富，ETF已經(jīng)可以很好地滿足多元化的資金需求，個(gè)人投資者在投資時(shí)應(yīng)該秉持資產(chǎn)配置、長(zhǎng)期投資的理念。在通過ETF構(gòu)建配置策略時(shí)，首先要明確自己的資金與風(fēng)險(xiǎn)偏好，例如對(duì)投資的久期、預(yù)期回報(bào)、所能承受的最大回撤或波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等情況，再結(jié)合自己的配置需求，找到適合自身的資產(chǎn)配置方式。

談及投資機(jī)遇，林偉斌表示，明年行情的驅(qū)動(dòng)力或?qū)墓乐敌迯?fù)轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動(dòng)，因此由盈利增長(zhǎng)帶來的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和內(nèi)需修復(fù)兩條主線值得投資者持續(xù)關(guān)注。“一方面，A股的盈利增速有望實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性回升，其中科技板塊盈利增速有望繼續(xù)領(lǐng)跑，成為行情核心引擎。另一方面，內(nèi)需企穩(wěn)復(fù)蘇也將給A股帶來基本面的支撐?！?/p>

投資有風(fēng)險(xiǎn)，獨(dú)立判斷很重要

本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

每經(jīng)記者 李蕾 每經(jīng)編輯 葉峰

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