年底了，“中國威脅論”又被拿出來溜噠了。

每隔幾年，“人民幣被嚴(yán)重低估”的論調(diào)就會(huì)在西方輿論場(chǎng)炸開一次，措辭一次比一次驚悚，仿佛中國手里握著的不是貨幣，而是一枚即將引爆全球經(jīng)濟(jì)的金融炸彈。最近，這種論調(diào)又卷土重來，而且加上了“全世界都受不了”的末日預(yù)言。

乍一聽，駭人聽聞；細(xì)一想，漏洞百出。

今年11月27日的報(bào)道

先來看看現(xiàn)在的情況

表面上看，2025年11月的人民幣兌美元匯率穩(wěn)在7.08附近，咱們老百姓看著覺得挺正常，甚至覺得比前兩個(gè)月還強(qiáng)了一點(diǎn)。但大洋彼岸的那幫精英們卻坐不住了，一篇篇重磅報(bào)告像雪花一樣飛出來，核心意思就一個(gè)：

中國的貨幣太便宜了，便宜到了“令人發(fā)指”的地步，再不漲價(jià)，全世界的工業(yè)體系都要被中國制造給“卷”沒了。

這事兒還真不是空穴來風(fēng)。

就在11月中旬，美國老牌智庫對(duì)外關(guān)系委員會(huì)（CFR）的高級(jí)研究員布拉德·塞策（Brad Setser）和前財(cái)政部官員馬克·索貝爾（Mark Sobel）聯(lián)手發(fā)了一篇技術(shù)性極強(qiáng)的“檄文”。這文章名為分析，實(shí)為“討債”。他們并不買賬國際貨幣基金組織（IMF）關(guān)于人民幣被低估8.5%或者18%的官方結(jié)論，而是通過重新扒拉中國的海關(guān)數(shù)據(jù)和國際收支平衡表，硬生生算出了一個(gè)驚人的數(shù)字：

人民幣被低估了30%。按照他們的邏輯，現(xiàn)在的7塊錢換1美元簡(jiǎn)直就是個(gè)笑話，合理的匯率早就該沖進(jìn)5時(shí)代甚至更低了。

為什么他們這么急？因?yàn)樗麄冇X得“痛”了。

咱們得把視角拉高一點(diǎn)看，這就好比你家樓下新開了一家超級(jí)工廠，不僅能造鍋碗瓢盆，還能造汽車、造光伏板、造精密儀器，關(guān)鍵是這家工廠的報(bào)價(jià)只有別人的一半。以前歐美覺得中國只配做襯衫玩具，現(xiàn)在中國制造業(yè)增加值已經(jīng)連續(xù)15年全球第一，占了全球比重的30%左右。這意味著什么？意味著只要人民幣維持在7這個(gè)所謂的“低位”，中國制造就能帶著無與倫比的性價(jià)比，像水銀瀉地一樣沖進(jìn)全球市場(chǎng)的每一個(gè)角落。

在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家的算盤里，這簡(jiǎn)直就是“降維打擊”。

他們拿著“購買力平價(jià)”模型（PPP）指指點(diǎn)點(diǎn)，說在中國買個(gè)巨無霸漢堡才多少錢，在美國要多少錢，這中間的差價(jià)就是匯率被低估的鐵證。他們甚至指控，中國雖然名義上沒有干預(yù)匯率，但通過國有銀行在市場(chǎng)上“悄悄地進(jìn)村”，把本該升值的人民幣硬生生按住了。

他們說這是為了輸出通縮，是用低匯率搶奪全球有限的需求。

但這事兒，真就像他們說的那么簡(jiǎn)單嗎？

如果你真信了這套“匯率操縱論”，那你就掉進(jìn)了西方的敘事陷阱。

我們要搞清楚一個(gè)常識(shí)：匯率這東西，不光是看你賣了多少貨，還得看你的錢想往哪兒跑。這兩年最現(xiàn)實(shí)的情況是什么？

是中美息差。

美國為了壓通脹，利息高高掛起，資本是逐利的，資金自然想往利息高的地方流。這也是為什么盡管中國順差巨大，但人民幣匯率依然承壓的真實(shí)原因。這不是誰刻意壓低的，這是市場(chǎng)用真金白銀投票投出來的結(jié)果。如果沒有央行的適度調(diào)控，完全放任不管，人民幣甚至可能因?yàn)橄⒉钤虻帽痊F(xiàn)在還難看。

所以，西方智庫現(xiàn)在的邏輯顯得特別“雙標(biāo)”且“無賴”。

他們一方面享受著中國廉價(jià)商品帶來的低通脹紅利，畢竟沃爾瑪貨架上的便宜貨是實(shí)打?qū)嵉模涣硪环矫?，?dāng)他們發(fā)現(xiàn)自家的產(chǎn)業(yè)因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)不過而空心化時(shí)，又跳出來指責(zé)是你的貨幣太便宜。

他們想要的是什么？

他們想要的是人民幣大幅升值，直接把中國出口商品的成本拉高三四成，好讓他們那些高成本的工廠能喘口氣，這就好比賽跑跑不過你，就要求裁判給你腿上綁個(gè)沙袋。

這就回到了那個(gè)經(jīng)典的問題：人民幣到底要不要升值？

從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，咱們當(dāng)然希望手里的錢更值錢，畢竟2025年上半年跨境人民幣收付總額都已經(jīng)突破35萬億元了，人民幣要搞國際化，不能總是一副“廉價(jià)貨幣”的弱勢(shì)模樣。而且，適度升值確實(shí)能倒逼國內(nèi)那些只靠拼價(jià)格的低端廠子轉(zhuǎn)型升級(jí)，把資源集中到像光伏、新能源車這些有定價(jià)權(quán)的高端產(chǎn)業(yè)上來。

但是，這個(gè)升值必須是基于中國經(jīng)濟(jì)自身的節(jié)奏，絕不能是被別人“逼”出來的。

如果我們真的聽了西方智庫的忽悠，搞一次“休克療法”式的大升值，那后果誰來承擔(dān)？一夜之間出口企業(yè)利潤(rùn)歸零，工廠倒閉，工人失業(yè)，這個(gè)代價(jià)是那些坐在紐約辦公室里寫報(bào)告的分析師們能負(fù)責(zé)的嗎？

說到底，這篇所謂的“檄文”，不過是新一輪貿(mào)易博弈的前哨戰(zhàn)。

西方現(xiàn)在是軟硬兼施，關(guān)稅大棒揮舞著，輿論大炮也轟鳴著，試圖在2026年之前逼迫中國在匯率問題上讓步。他們說“再不升值全世界都受不了了”，其實(shí)翻譯過來就是“你們中國制造太強(qiáng)了，我們真的競(jìng)爭(zhēng)不動(dòng)了”。

對(duì)于這種論調(diào)，我們大可不必慌張，更不必自亂陣腳。

中國現(xiàn)在的底氣，在于我們擁有全球最完整的產(chǎn)業(yè)鏈，在于我們的產(chǎn)品即便漲價(jià)也有人買單。未來的匯率走勢(shì)，會(huì)在市場(chǎng)供需和國家戰(zhàn)略的平衡中找到答案，而不是在西方智庫的PPT里。至于他們受不受得了，那是他們需要解決的效率問題，而不是我們需要通過自斷經(jīng)脈來配合的義務(wù)。