大盤(pán)全天放量上漲，全A指數(shù)漲幅0.95%，收獲了十二月開(kāi)門(mén)紅，有色金屬、消費(fèi)電子漲幅居前，個(gè)股上漲率63%，成交額比上周五增加了18%。

所有寬指全部放量、上漲。

創(chuàng)業(yè)板指，漲幅1.31%，在所有寬指中漲得最好；非成分，漲幅0.25%，在所有寬指中漲幅最小。其他寬指漲幅差距不大，結(jié)構(gòu)特征不明顯。

從復(fù)盤(pán)數(shù)據(jù)來(lái)看，機(jī)構(gòu)繼續(xù)采取了減空操作。

行業(yè)

通信、電子，漲幅分別為2.81%、1.58%

AI手機(jī)強(qiáng)勢(shì)上漲，帶動(dòng)消費(fèi)電子整體走強(qiáng)。

消息上，字節(jié)跳動(dòng)豆包團(tuán)隊(duì)發(fā)布豆包手機(jī)助手技術(shù)預(yù)覽版。這是在豆包App的基礎(chǔ)上，和手機(jī)廠(chǎng)商在操作系統(tǒng)層面合作的AI助手軟件。該AI具備驚人的“智能體”能力，可模擬人工跨App操作，實(shí)現(xiàn)“全網(wǎng)比價(jià)后自動(dòng)點(diǎn)外賣(mài)”、“根據(jù)屏幕內(nèi)容回微信”等復(fù)雜指令。

雖然市場(chǎng)先漲為敬，但是相關(guān)的爭(zhēng)議非常大。如果任由AI Agent爬取和比價(jià)，直接用AI去代替人操作APP，會(huì)不會(huì)有法律問(wèn)題？反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題？

有色金屬，大漲2.85%，個(gè)股上漲率77%，放量53%

除此以外，鋼鐵、石油石化、煤炭等，也一起進(jìn)入榜單前十名

白銀似乎引發(fā)了逼倉(cāng)行情，內(nèi)外盤(pán)價(jià)格紛紛刷新歷史新高。

美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的概率為87.4%，白銀作為無(wú)息資產(chǎn)，利率下行會(huì)降低其持有成本，同時(shí)美元貶值會(huì)推動(dòng)所有以美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)的吸引力。

11月6日老美將白銀納入關(guān)鍵礦產(chǎn)清單，這一舉措讓白銀從普通商品升級(jí)為戰(zhàn)略資產(chǎn)。

白銀在人工智能、光伏組件等核心領(lǐng)域有著不可替代的作用，美國(guó)自身產(chǎn)量占全球不足5%，高度依賴(lài)進(jìn)口。市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)后續(xù)還會(huì)繼續(xù)出臺(tái)關(guān)稅壁壘或資源管控措施，于是紛紛展開(kāi)囤貨與套利行為，推動(dòng)倫敦銀現(xiàn)貨擠倉(cāng)，直接帶動(dòng)銀價(jià)走高。

數(shù)據(jù)顯示，全球資金大規(guī)模涌入白銀市場(chǎng)，全球白銀ETF持倉(cāng)量近半年增持超500噸，創(chuàng)年內(nèi)新高，COMEX白銀投機(jī)性?xún)舳囝^頭寸占比已接近2011年白銀泡沫破裂前的水平。資金的集中買(mǎi)入與實(shí)物庫(kù)存緊張形成極端組合，從而引發(fā)了逼倉(cāng)行情。

熱力圖

此圖用于觀察市場(chǎng)強(qiáng)度結(jié)構(gòu)。

每個(gè)小格子代表某個(gè)行業(yè)在當(dāng)天的強(qiáng)度，數(shù)值介于0-100之間，大于50者說(shuō)明強(qiáng)度大于市場(chǎng)基準(zhǔn)，用紅色表示。反之說(shuō)明弱于市場(chǎng)基準(zhǔn)，用藍(lán)色表示。

大宗商品仍然是當(dāng)前最強(qiáng)主線(xiàn)。有色金屬（90）、石油石化（87）、鋼鐵（78）、基礎(chǔ)化工（75）、煤炭（62）、公用事業(yè)（58），其均值為75，遠(yuǎn)高于50的強(qiáng)弱分水嶺。

紡織服飾（88），消無(wú)聲息來(lái)到強(qiáng)度榜第二名。

通信（82），重回80以上。

期指持倉(cāng)

某信，減空2093手；

分別對(duì)IH、IC加空429手、12手，分別對(duì)IF、IM減空1045手、1489手；

平倉(cāng)買(mǎi)單2503手，平倉(cāng)賣(mài)單4596手。

其他主要玩家，加空859手；

分別對(duì)IC、IM加空132手、2111手，分別對(duì)IH、IF減空1027手、357手；

平倉(cāng)買(mǎi)單3176手，平倉(cāng)賣(mài)單2317手。

大盤(pán)放量上漲，指數(shù)、行業(yè)、個(gè)股普遍飄紅，兩者不僅沒(méi)有加空，反而減空1234手，應(yīng)該是較好的信號(hào)。

近幾天的文章一直在強(qiáng)調(diào)，凈空單和歷史相比已經(jīng)很“低”，并且人民幣大幅升值，空頭沒(méi)有市場(chǎng)。

但主力似乎并不想現(xiàn)在就發(fā)作，近段時(shí)間一直輪動(dòng)為主，僅有算力、AI應(yīng)用、大宗商品等表現(xiàn)稍微強(qiáng)一點(diǎn)。

合計(jì)對(duì)IH、IF減空2000手，合計(jì)對(duì) IC、IM加空766手。不經(jīng)意間，其操作總在偏向大盤(pán)藍(lán)籌股。

操作完成后，共持有凈空單82680手，此數(shù)據(jù)再創(chuàng)本輪新低。

大盤(pán)從11月14日到現(xiàn)在，調(diào)整了半個(gè)月，時(shí)間上有些不夠，不排除繼續(xù)調(diào)整的可能性。

請(qǐng)一定相信，這是牛市中非常健康的階段性整理，慢慢都會(huì)好起來(lái)。