山東莒縣農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“莒縣農(nóng)商行”）作為日照市莒縣存貸款市場(chǎng)份額的長(zhǎng)期領(lǐng)跑者，表面上維持著穩(wěn)健增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)：截至2024年末，資產(chǎn)總額達(dá)433.15億元，較年初增長(zhǎng)6.90%；吸收存款398.31億元，同比增長(zhǎng)7.26%；發(fā)放貸款及墊款209.91億元，增幅5.03%。其儲(chǔ)蓄存款占比高達(dá)91.90%，定期存款占比超80%，負(fù)債結(jié)構(gòu)看似極為穩(wěn)定。稍加研究不難發(fā)現(xiàn)，這家縣域金融“龍頭”正深陷盈利能力下滑、資產(chǎn)質(zhì)量承壓、資本補(bǔ)充乏力與風(fēng)險(xiǎn)集中度高企的多重困局之中，其管理層在戰(zhàn)略定位、風(fēng)險(xiǎn)管控與收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面的短板日益凸顯。

從盈利表現(xiàn)看，莒縣農(nóng)商行的業(yè)績(jī)已顯疲態(tài)。2024年該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.65億元，同比減少5.32%；凈利潤(rùn)僅為1.38億元，同比大幅下滑29.84%。這一斷崖式下跌并非偶然，而是長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性問題的集中爆發(fā)。盡管生息資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，但受市場(chǎng)利率下行與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇雙重?cái)D壓，貸款收息率由2023年的4.87%降至2024年的4.43%，凈息差進(jìn)一步收窄至1.43%，處于行業(yè)較低水平。與此同時(shí)，存款付息率雖同比下降24個(gè)基點(diǎn)至2.26%，但降幅遠(yuǎn)不及資產(chǎn)端收益下滑速度，導(dǎo)致利差空間被嚴(yán)重壓縮。

更值得警惕的是，非利息收入不僅未能成為利潤(rùn)緩沖墊，反而持續(xù)拖累整體表現(xiàn)——手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入連續(xù)為負(fù)，普惠小微貸款相關(guān)補(bǔ)貼和獎(jiǎng)勵(lì)亦顯著減少，投資凈收益同樣出現(xiàn)下滑。管理層顯然未能有效構(gòu)建多元化的收入來源，過度依賴傳統(tǒng)息差模式，在利率市場(chǎng)化深化背景下顯得尤為脆弱。

資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)正在加速暴露。盡管2024年末不良貸款率微降至2.21%（不良貸款余額4.81億元），但這更多得益于大規(guī)模核銷（2.14億元）與清收重組（合計(jì)3.58億元）的“技術(shù)性處理”，而非內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)的有效化解。真正令人擔(dān)憂的是關(guān)注類與逾期貸款的雙升態(tài)勢(shì)：關(guān)注類貸款余額達(dá)28.66億元，占比13.17%，較年初上升0.40個(gè)百分點(diǎn)；逾期貸款占比更是高達(dá)10.08%。這表明大量貸款已處于風(fēng)險(xiǎn)邊緣，未來下遷為不良的壓力巨大。尤其值得注意的是，前十大關(guān)注類貸款合計(jì)9.80億元，占全部關(guān)注類貸款的34.19%，主要因企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難而辦理“借新還舊”被劃入關(guān)注類。管理層雖表示將“逐步壓降”相關(guān)額度，但未見實(shí)質(zhì)性退出機(jī)制或風(fēng)險(xiǎn)隔離措施。

此外，貸款行業(yè)集中度極高——制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)和建筑業(yè)三大行業(yè)貸款合計(jì)占比超過70%，且客戶集中度同樣突出，前十大貸款客戶集中度達(dá)53.17%。一旦區(qū)域經(jīng)濟(jì)或特定行業(yè)出現(xiàn)系統(tǒng)性沖擊，極易引發(fā)連鎖違約。而擔(dān)保結(jié)構(gòu)亦顯薄弱，保證貸款占比高達(dá)50.27%，抵押貸款僅占29.53%，信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋能力不足。在此背景下，撥備覆蓋率卻從上年的174.90%降至163.81%，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力不升反降，暴露出管理層在審慎計(jì)提與風(fēng)險(xiǎn)前瞻性管理上的嚴(yán)重缺位。

再看資本與流動(dòng)性狀況。盡管截至2024年末，該行資本充足率提升至11.92%，核心一級(jí)資本充足率達(dá)9.68%，表面符合監(jiān)管要求，但其資本基礎(chǔ)極為單薄——所有者權(quán)益僅18.60億元，實(shí)收資本8.78億元，且近三年無增資擴(kuò)股動(dòng)作。隨著信貸業(yè)務(wù)繼續(xù)拓展及二級(jí)資本債按比例遞減扣減，資本補(bǔ)充壓力將持續(xù)加大。管理層既未通過利潤(rùn)留存有效夯實(shí)資本（2024年凈利潤(rùn)僅1.38億元），也未探索外源性資本補(bǔ)充渠道，資本戰(zhàn)略明顯滯后于業(yè)務(wù)發(fā)展需求。值得肯定的是，其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制相對(duì)穩(wěn)?。嘿Y產(chǎn)端以中短期貸款及高流動(dòng)性利率債、同業(yè)存單為主，負(fù)債端以高穩(wěn)定性定期儲(chǔ)蓄存款為核心，流動(dòng)性比例高達(dá)94.67%。但這一優(yōu)勢(shì)正在被資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的剛性所侵蝕——貸款久期拉長(zhǎng)、投資債券市值波動(dòng)加大，疊加LPR定價(jià)機(jī)制普及，使得資產(chǎn)負(fù)債對(duì)利率變動(dòng)的敏感性顯著增強(qiáng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理壓力不容忽視。

進(jìn)一步審視其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，管理層的戰(zhàn)略短視亦暴露無遺。一方面，過度依賴本地傳統(tǒng)行業(yè)投放，未能有效分散行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，在零售轉(zhuǎn)型浪潮中步伐遲緩。2024年住房按揭貸款同比下降11.28%，個(gè)人貸款整體增速放緩至3.51%，反映出在房地產(chǎn)下行周期中缺乏替代性零售產(chǎn)品布局。盡管個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款增長(zhǎng)9.83%，但其底層仍高度綁定本地制造業(yè)與商貿(mào)物流，本質(zhì)上并未脫離區(qū)域經(jīng)濟(jì)周期。與此同時(shí)，對(duì)公存款雖實(shí)現(xiàn)18.87%的較快增長(zhǎng)，但基數(shù)僅19.90億元，對(duì)整體負(fù)債結(jié)構(gòu)影響有限。管理層在“深耕養(yǎng)老金融”“優(yōu)化農(nóng)金員隊(duì)伍”等口號(hào)下，仍未突破儲(chǔ)蓄存款單一驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)模式，業(yè)務(wù)創(chuàng)新與客戶分層經(jīng)營(yíng)能力明顯不足。

更為嚴(yán)峻的是關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)。截至2024年末，全部關(guān)聯(lián)方授信凈額達(dá)5.38億元，占資本凈額的23.47%；最大單一關(guān)聯(lián)方授信占比5.97%。雖然尚未突破監(jiān)管紅線，但在資本規(guī)模有限、風(fēng)險(xiǎn)集中度本就偏高的情況下，如此規(guī)模的關(guān)聯(lián)授信無疑放大了潛在利益輸送與風(fēng)險(xiǎn)傳染的可能性。結(jié)合前十大股東多為本地實(shí)業(yè)企業(yè)（如浩宇集團(tuán)、領(lǐng)先經(jīng)貿(mào)等），且部分大額貸款客戶涉及白酒制造、酒店、城投等領(lǐng)域，不排除存在“股東—客戶—銀行”閉環(huán)融資現(xiàn)象，這不僅削弱公司治理獨(dú)立性，也埋下重大合規(guī)隱患。

莒縣農(nóng)商行雖憑借歷史積淀與網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)維持著區(qū)域市場(chǎng)份額第一的表象，但其經(jīng)營(yíng)內(nèi)核已顯疲態(tài)。管理層在應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化、優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)、分散信用風(fēng)險(xiǎn)、夯實(shí)資本基礎(chǔ)及強(qiáng)化公司治理等方面均顯被動(dòng)甚至失位。2025年前三季度數(shù)據(jù)顯示，該行利潤(rùn)總額僅1.15億元，全年盈利前景依然黯淡；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流雖為正（21.10億元），但投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出高達(dá)22.05億元，籌資活動(dòng)亦呈凈流出，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅5.64億元，資金騰挪空間有限。

若不能從根本上調(diào)整戰(zhàn)略方向、嚴(yán)控高集中度風(fēng)險(xiǎn)敞口、加快資本補(bǔ)充并推動(dòng)真正意義上的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，這家縣域金融“龍頭”的光環(huán)或?qū)⒀杆偻噬?，區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)亦難以為繼。當(dāng)前的數(shù)據(jù)并非危機(jī)的終點(diǎn)，而是風(fēng)險(xiǎn)累積的警示信號(hào)——管理層亟需從“守成”轉(zhuǎn)向“變革”，否則所謂“穩(wěn)健”終將淪為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的溫床。

文章數(shù)據(jù)來源：

《山東莒縣農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司2025年三季度信息披露報(bào)告》

《山東莒縣農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司主體及“17莒縣農(nóng)商二級(jí)”2025年度跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告》

《山東莒縣農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司2024年度報(bào)告》