417萬元的工程欠款，將曾經(jīng)的千億房企華夏幸福（600340.SH）再次推上風口浪尖，也開啟了公司債務處置的紛爭大幕。

2025年11月17日，華夏幸福公告稱被債權(quán)人申請預重整。隨后平安系派駐董事王葳登報聲明，指出該公告程序嚴重違規(guī)，表示對其發(fā)布相關(guān)內(nèi)容“完全不知情”。

目前，華夏幸福金融機構(gòu)債權(quán)人委員會（以下簡稱“金融債委會”）已采取相關(guān)舉措。據(jù)悉，金融債委會授權(quán)平安資管聘請會計師事務所對華夏幸福進行專項財務盡調(diào)。

11月24日，華夏幸福董事兼副總裁馮念一公開對媒體表示：“為維護全體債權(quán)人利益，華夏幸福正在依法積極配合臨時管理人，開展包括資產(chǎn)負債調(diào)查在內(nèi)的各項工作以確保預重整程序順利推進，公司無法定義務配合金融債委會另行對公司開展財務盡調(diào)?！?/p>

《中國經(jīng)營報》記者分別向華夏幸福、中國平安致函采訪關(guān)于預重整程序合規(guī)性、債務化解方案、股東權(quán)益、財務盡調(diào)等問題，截至發(fā)稿未收到回應。

多位專家亦向記者分析，這場圍繞預重整程序是否合規(guī)的博弈，表面是治理規(guī)則的分歧，實則是化債路徑中的相關(guān)利益方深層沖突。

矛盾公開 金融債委會財務盡調(diào)

根據(jù)公開材料，矛盾的爆發(fā)始于華夏幸福披露的兩則關(guān)于預重整的公告。

債權(quán)人龍成建設工程有限公司（以下簡稱“龍成建設”）以華夏幸福未能按期清償?shù)狡趥鶆铡⒚黠@缺乏清償能力但具備重整價值為由，向河北省廊坊市中級人民法院（以下簡稱“廊坊中院”）申請對華夏幸福進行重整，并同步啟動預重整程序，而法院已正式受理該預重整申請。華夏幸福方面公告表示，“對此無異議”。

公開信息顯示，龍成建設曾為華夏幸福承接市政工程施工總包業(yè)務，經(jīng)竣工驗收、結(jié)算付款后，華夏幸福欠付該公司工程款約417.16萬元。

另一則公告顯示，廊坊中院已依法指定華夏幸福司法重整清算組，擔任公司預重整期間的臨時管理人。

11月19日，華夏幸福董事王葳通過公開登報方式發(fā)表聲明：“本人對該公告的發(fā)布事宜完全不知情，公司未在公告發(fā)布前通過任何形式告知本人，未向本人提供相關(guān)文件資料，更未就此事項征求本人意見或召開董事會會議進行審議。該公告的發(fā)布完全繞過本人，嚴重違反了公司章程規(guī)定的董事會議事規(guī)則和公司治理的基本程序。本人不認可該公告的發(fā)布程序及相關(guān)表述，公司對預重整事項是否無異議應經(jīng)過董事會審慎研究審議表決后提交股東會表決，該公告因缺乏合法決策流程可能會誤導廣大投資者?！?/strong>

作為平安系派駐華夏幸福的代表，這不是王葳首次向華夏幸福表達異議。此前，王葳還對華夏幸福2025年中報的資產(chǎn)減值事項投出“反對票”，理由是“置換貸處理不審慎”。

11月21日，馮念一也向媒體公開表示：“我本人在公告對外發(fā)布前也并不知悉?！?/p>

一家金融債權(quán)人工作人員向記者透露，華夏幸福司法重整清算組擔任臨時管理人，但該清算組的構(gòu)成未公開?！皟H提及指定 ‘華夏幸福司法重整清算組’ 擔任臨時管理人，卻未披露該清算組的具體組成機構(gòu)、核心成員背景，更未說明其專業(yè)資質(zhì)是否匹配千億房企的重整復雜度?！?/strong>

上述債權(quán)人工作人員表示，華夏幸福與金融債委會之間需盡快摒棄對抗、回歸理性。包括賦予金融債委會推薦臨時管理人人選的權(quán)利，確保管理人中立性與專業(yè)性；由金融債委會從四大會計師事務所等知名機構(gòu)中選聘盡調(diào)團隊，全程參與財務核查，符合此前債委會決議約定。

11月21日，記者從金融債委會獲悉，債委會發(fā)起的一項議案——《授權(quán)主席單位平安資管聘請會計師事務所對華夏幸福進行專項財務盡調(diào)的議案》，獲得高票通過。

根據(jù)決議，金融債委會將授權(quán)平安資管以債委會名義從四大會計師事務所中聘請一家有專業(yè)能力的會計師事務所，對華夏幸福的財務狀況開展專項盡職調(diào)查工作。金融債委會工作組自2025年11月24日起進駐華夏幸福，開展專項財務盡調(diào)的前期準備工作。

公開資料顯示，金融債委會成立于2021年2月，由河北省及各監(jiān)管機構(gòu)等牽頭成立，主席單位由中國工商銀行、平安資管、廊坊銀行（后增補）出任；副主席單位由中國農(nóng)業(yè)銀行、渤海銀行、中信信托、光大證券出任；其他主席團成員包括中融國際信托、陜西省國際信托、招商銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中信銀行等。

據(jù)彼時監(jiān)管的披露，金融債委會的成立，主要確保金融機構(gòu)債權(quán)人形成合力，以“不逃廢債”為基本前提，按照市場化、法治化、公平公正、分類施策的原則，穩(wěn)妥化解華夏幸福債務風險，依法維護債權(quán)人合法權(quán)益。

平安持續(xù)減持

實際上，華夏幸福的金融機構(gòu)投資情況較為復雜，涉及多家金融機構(gòu)的債權(quán)和股權(quán)投入，資金規(guī)模較大。

記者根據(jù)公開信息梳理，2021年9月30日，華夏幸福公開披露《債務重組計劃》，對總計2192億元的金融債務，通過“賣、帶、展、兌、抵、接”逐步消化。同年年底，華夏幸福債務重組計劃獲得金融債委會通過。各家金融機構(gòu)的投資規(guī)模雖未單獨披露，但整體金融債務重組規(guī)模亦反映了彼時金融機構(gòu)對其投入力度之大。

2018年—2020年期間，平安方面通過股權(quán)、債權(quán)等形式斥重金投資華夏幸福。

2018年，平安資管以137.7億元價格受讓華夏幸福19.7%股份，成為其第二大股東。2019年1月，平安方面增加42.03億元投資。兩次增持后，平安人壽及一致行動人平安資管合計持股7.58億股，占華夏幸?？偣杀镜?5.25%。除了股權(quán)方面的投資，平安方面還通過債權(quán)形式參與，比如，2020年平安養(yǎng)老發(fā)起設立“平安養(yǎng)老-九通基業(yè)債權(quán)投資計劃”，合計募集資金100億元，與華夏幸福加強合作。

到了2021年2月，華夏幸福公開違約，債務危機顯露。同年9月，因原控股股東華夏控股所持股份被強制處置，平安方面被動成為第一大股東。

華夏幸福披露，截至2025年10月31日，華夏幸?！秱鶆罩亟M計劃》中2192億元金融債務通過簽約方式實現(xiàn)債務重組的金額累計約為1926.69億元，相應減免債務利息、豁免罰息金額202.03億元。

需要注意的是，平安方面正在持續(xù)減持華夏幸福相關(guān)股份。

今年8月8日，華夏幸福發(fā)布公告，稱收到股東平安資管送達的《股份減持計劃告知函》。根據(jù)公告，平安人壽及其一致行動人平安資管計劃自2025年9月1日—11月30日期間，通過大宗交易或集中競價方式減持公司股份不超過1.174億股，占華夏幸?？偣杀镜?%。

其中，平安人壽持有華夏幸福股份約9.84億股，占公司目前總股本的25.1444%。平安人壽及其一致行動人平安資管合計持有華夏幸福股份9.857億股，占公司目前總股本的25.1865%。

公告顯示，平安人壽與平安資管計劃擬通過大宗交易方式進行減持的，在任意連續(xù)90日內(nèi)減持股份數(shù)量不超過華夏幸福總股本的2%；擬通過集中競價交易方式進行減持的，在任意連續(xù)90日內(nèi)減持股份數(shù)量不超過華夏幸?？偣杀镜?%。具體而言，集中競價減持不超過3913萬股。大宗交易減持不超過7827萬股。

華夏幸福在公告中稱，本次減持計劃是平安人壽及其一致行動人平安資管根據(jù)自身業(yè)務安排及需要進行的減持，減持的時間和價格等存在不確定性。

多位業(yè)內(nèi)人士向記者分析，平安減持華夏幸福股權(quán)不能孤立看待，從整個保險行業(yè)來看，多家保險機構(gòu)均已調(diào)整關(guān)于房地產(chǎn)行業(yè)的投資策略，收縮地產(chǎn)股權(quán)投資，優(yōu)化資產(chǎn)配置。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日，中國平安保險資金投資組合中不動產(chǎn)投資余額在總投資資產(chǎn)中占比為3.5%。該類投資以物權(quán)投資為主（包含直接投資及以項目公司股權(quán)形式投資的持有型物業(yè)）。截至2025年9月30日，中國平安保險資金投資組合中不動產(chǎn)投資余額在總投資資產(chǎn)中占比下降至3.2%。

（編輯：李暉 審核：何莎莎）

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