國(guó)內(nèi)最大的房地產(chǎn)龍頭企業(yè)-萬(wàn)科，這次真出大事兒了。

11月26日晚，萬(wàn)科在上清所發(fā)布公告稱(chēng)，將召開(kāi)債權(quán)人會(huì)議討論“22萬(wàn)科MTN004”的展期事項(xiàng)。

公告稱(chēng)，根據(jù)《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具持有人會(huì)議規(guī)程》及發(fā)行文件中相關(guān)條款規(guī)定，擬召開(kāi)關(guān)于召開(kāi)萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司2022年度第四期中期票據(jù)2025年第一次持有人會(huì)議的公告，會(huì)議召開(kāi)時(shí)間為12月10日。

萬(wàn)科表示，為穩(wěn)妥推進(jìn)本期債券本息兌付工作，特召開(kāi)持有人會(huì)議對(duì)“22萬(wàn)科MTN004”的展期相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行審議。

公告顯示，該筆債券本金兌付日為2025年12月15日，債項(xiàng)余額共20億元。

除了該筆債券之外，萬(wàn)科還將有一筆余額37億元的中票將于12月底到期。

受市場(chǎng)消息影響，萬(wàn)科股債連續(xù)下挫。

26日，萬(wàn)科多只債券盤(pán)中大跌，其中，“22萬(wàn)科02”一度跌超35%，“21萬(wàn)科04”一度跌超30%，均二次臨停；“23萬(wàn)科01”“21萬(wàn)科06”等也因跌幅較大而臨停。

萬(wàn)科債券之所以下跌，主要與一則傳聞?dòng)嘘P(guān)。據(jù)Octus信息，深圳市政府收到指示，可能考慮以“市場(chǎng)為導(dǎo)向”處理萬(wàn)科債務(wù)。

而我們都知道，目前房地產(chǎn)下行，萬(wàn)科已是負(fù)債纏身，如果沒(méi)有外部資金來(lái)源支撐，萬(wàn)科很有可能資金鏈斷裂，陷入絕境當(dāng)中。

根據(jù)萬(wàn)科最新的三季報(bào)顯示：目前資產(chǎn)負(fù)債表總負(fù)債高達(dá)8355.64億元，其中有息負(fù)債高達(dá)3629.3億元，而更可怕的是超1758.31億元為近一年需要償付的短期負(fù)債。

假設(shè)我們按照4%的資金成本計(jì)算，萬(wàn)科每年光是需要支付的利息就要超70億。

而萬(wàn)科今年前三季度，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流還是負(fù)的，總共是-58.89億元，再加上24.41億元的薪資成本。

等于萬(wàn)科需要外界至少輸血131.3億元，才能讓公司勉強(qiáng)運(yùn)營(yíng)。

眾所周知，今年以來(lái)，深鐵已經(jīng)累計(jì)給萬(wàn)科借了291.3億元。

一個(gè)失去了造血能力的房地產(chǎn)公司，每年的虧損只會(huì)越來(lái)越大。

再來(lái)看下萬(wàn)科的總收入，2022年見(jiàn)頂后就一直在下滑，而2025年預(yù)計(jì)比2024年又少了30%，這樣下去，可能明年萬(wàn)科就需要更多的錢(qián)才能維持資金周轉(zhuǎn)了?？梢哉f(shuō)簡(jiǎn)直是個(gè)無(wú)底洞，再這樣下去，深圳國(guó)資委也會(huì)被拖垮的。也難怪債券市場(chǎng)這么大反應(yīng)。

我在2021年就曾寫(xiě)過(guò)相關(guān)報(bào)告，當(dāng)時(shí)我提到，內(nèi)地房子的投資性?xún)r(jià)比在降低，話(huà)說(shuō)得比較委婉，但這已經(jīng)是我能表達(dá)的最大尺度。

而今回頭看，2021年的確是房地產(chǎn)的巔峰，此后風(fēng)云突變，恒大陷入債務(wù)危機(jī)，碧桂園隨即倒下，只有好學(xué)生的萬(wàn)科還強(qiáng)撐到2025年。

可是2025年過(guò)了呢？還有更嚴(yán)峻的2026，甚至2027。

2022年，我當(dāng)時(shí)發(fā)表文章，文中表示，世界風(fēng)云突變，有的東西要及時(shí)止損，房子的杠桿率不能過(guò)大，隔壁發(fā)生過(guò)的事，恐怕有一天也會(huì)降臨到普通老百姓身上。

這些你說(shuō)我都知道嗎？我當(dāng)然不是神，但是太陽(yáng)底下從來(lái)沒(méi)有新鮮事，不變的是人性和周期。

2022年，俄烏沖突，世界未有之大變局，這樣的情形下，投資美股，定投納斯達(dá)克指數(shù)就是必要的選擇。

回頭看，2022年的故事，可能只是開(kāi)端。當(dāng)初那些做海外投資的人，如今生活自由自在，而眼光依舊停留在一畝三分地的人，如今壓力應(yīng)該都非常大。

站在2025年的年尾，看到萬(wàn)科身陷囫圇，我們更應(yīng)該思考，個(gè)人乃至家庭的資金，應(yīng)該去向何處？

昨天我的文章表達(dá)得已經(jīng)非常明確了，這個(gè)時(shí)候繼續(xù)投大A，恐怕性?xún)r(jià)比并不高，但是海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也就是長(zhǎng)期可以經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)。

時(shí)代的一粒沙，落到個(gè)人頭上就是一座山。

2022年，如果你選擇黃金，如今收益率超100%，2022年，如果你選擇定投納斯達(dá)克，收益超50%，而如果你選擇.....算了，沒(méi)有如果。

去年，我們?cè)谔岱€(wěn)樓市，但很多時(shí)候，不是說(shuō)穩(wěn)就能穩(wěn)的，市場(chǎng)是由供需決定的，我們昨天給大家分享過(guò)了海外投資的供需關(guān)系，供需只有緊平衡的情況下，物價(jià)才能上漲。

而長(zhǎng)期價(jià)格下跌，消費(fèi)者信心指數(shù)下跌，就會(huì)陷入通縮，這是基本的經(jīng)濟(jì)常識(shí)。

好的資產(chǎn)，一定是長(zhǎng)期上漲的，美國(guó)、歐洲、澳洲的房地產(chǎn)如此，標(biāo)普500也是如此，標(biāo)普500在過(guò)去80年的時(shí)間里，80%的時(shí)間都是上漲的。很多人說(shuō)巴菲特是神，但如果他不生活在那片土地上，我看也未必。

站在2025年的年末，我們應(yīng)該投什么？資金何去何從？

在我看來(lái)，定投標(biāo)普500指數(shù)，納斯達(dá)克指數(shù)依舊是不錯(cuò)的選擇，再就是優(yōu)質(zhì)地區(qū)優(yōu)質(zhì)板塊的房子，也是長(zhǎng)期的好資產(chǎn)。

如何才能選到好的資產(chǎn)，大家可以下方掃碼一起討論。

關(guān)注老胡，開(kāi)啟國(guó)際視野，尋找全球機(jī)會(huì)