上證指數(shù)今年站上4000點了，大家想過沒有，其實從指數(shù)角度而言并沒有上漲多少。

如果除去四大行、幾家科技權(quán)重股的市值增加，上證指數(shù)的極限位置也只有3300點。意味著，目前很多權(quán)重行業(yè)的估值、位置依舊在3000點附近。

如果，它們不能補(bǔ)漲，時間耗得越久對指數(shù)越不利，很可能本輪牛市已經(jīng)見頂了，4000點就是未來的高點。四大行也好，科技股也罷，它們在這個位置撐不了太久。

指數(shù)牛，今年的行情很奇葩。

不知道大家是不是對市場有理性的認(rèn)知，2024~2025年時間里面，在股市掙利潤的人很好。大多數(shù)人連回本都沒有，少數(shù)回本的人也沒有太多超額利潤。

因為，無論是新能源、醫(yī)療、人工智能等等，真正能創(chuàng)新高的股票不多，大家在熊市深套了。年內(nèi)已經(jīng)2次科技資產(chǎn)暴跌了，如果剔除大盤指數(shù)的視覺，對個股而言就是2輪股災(zāi)，每次的跌幅都是30%以上。

所以，大多數(shù)人想有利潤并不容易，不排除在暑假結(jié)束前的時候，市場的股民利潤很多，只是有多少人落袋為安了，幾乎回撤近半了。

銀行今年的漲幅也小，除了四大行之外，很多銀行連上證指數(shù)都跑不贏。市場只是局部股票的牛市，并不是全面牛市，這句話對也不對，很多股票也確實上漲了，但是上漲的時候恰恰是散戶不在的時候。

A股會重演2024年行情了

市場沒有多少盈利效應(yīng)，無論是4000點還是5000點又如何，大家身邊依舊靜悄悄，開戶的人數(shù)沒有明顯增加，討論股市的人沒有明顯增加。

指數(shù)已經(jīng)漲了這么多，大家卻沒有任何感覺，只有什么都不懂的散戶掙錢了，才是A股最好的宣傳口碑。目前的位置，大多數(shù)人連指數(shù)都跑不贏，哪來的增量資金。

成交量隨便就可以回落萬億元，當(dāng)市場只有1.5~1.8萬億的時候，量化交易主導(dǎo)了市場60%的成交量，相當(dāng)于熊市的水平了。實際上，也有數(shù)據(jù)佐證，大家看看上讓50、滬深300的成交量比較真實，即使有科技權(quán)重股日內(nèi)幾百億的機(jī)構(gòu)博弈帶來成交量，也分別只有1000億、4000億成交量了，難以掩飾它們都已經(jīng)到熊市水平了。

從指數(shù)權(quán)重行業(yè)的位置看，目前就是熊市了，白酒、證券、保險、銀行這種核心權(quán)重行業(yè)的日內(nèi)成交量只有100~300億之間，這點成交量如何推動上證指數(shù)拉升？

所以，市場必須有增量資金，能帶來增量資金的只有證券、地產(chǎn)反彈了，類似去年924行情的那樣，只有它們可以讓增量資金入市?？萍假Y產(chǎn)目前沒明顯主線了，資金真的炒不動空間，只能反復(fù)炒冷飯用來量化套利……

最后總結(jié)

大概率會繼續(xù)縮量，直到證券、地產(chǎn)等在大利好的刺激下，上證指數(shù)快速拉升幾百點，大家在春節(jié)前后跑步進(jìn)場，否則，本輪牛市已經(jīng)沒有行情了，因為沒的增量資金入市。

投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。投資者應(yīng)結(jié)合自身風(fēng)險承受能力、投資周期及財務(wù)狀況獨立判斷、自主決策，據(jù)此操作產(chǎn)生的任何投資風(fēng)險或損失，由投資者自行承擔(dān)，與本文作者無關(guān)。