【智車(chē)派新聞】11月下旬，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格已攀升至近10萬(wàn)元/噸，較6月低點(diǎn)約5.84萬(wàn)元/噸上漲逾60%，期貨主力合約更一度觸及10.25萬(wàn)元/噸，創(chuàng)下2024年6月以來(lái)新高。這一輪快速反彈并非偶然，而是供需格局深度調(diào)整、產(chǎn)業(yè)鏈去庫(kù)存完成與新興需求爆發(fā)共同作用的結(jié)果。

　　供應(yīng)端收縮成為本輪漲價(jià)的重要推手。國(guó)內(nèi)方面，江西宜春枧下窩礦區(qū)影響全國(guó)約8.5%的月度供應(yīng)，合計(jì)凍結(jié)產(chǎn)能達(dá)18萬(wàn)噸。青海鹽湖受冬季環(huán)保及氣候因素影響，提鋰效率下降，部分企業(yè)減產(chǎn)。海外亦現(xiàn)擾動(dòng)，剛果（金）對(duì)鋰精礦出口實(shí)施階段性配額管理，疊加部分南美鹽湖項(xiàng)目進(jìn)度延遲，全球鋰資源短期供給趨緊。與此同時(shí)，社會(huì)庫(kù)存連續(xù)14周下降，截至11月底已降至11.8萬(wàn)噸左右，處于近兩年低位，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)緊缺預(yù)期。

　　需求端則由儲(chǔ)能與動(dòng)力電池雙輪驅(qū)動(dòng)。2025年全球儲(chǔ)能電池出貨量預(yù)計(jì)達(dá)240GWh，同比增長(zhǎng)超100%，中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)海外訂單激增，顯著拉動(dòng)碳酸鋰消耗。新能源汽車(chē)市場(chǎng)同樣保持韌性，1–10月中國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)32.7%，帶動(dòng)動(dòng)力電池裝車(chē)量增長(zhǎng)42.4%。此外，低空經(jīng)濟(jì)、智能機(jī)器人等新興應(yīng)用場(chǎng)景也為鋰電需求注入新增量。

　　在成本端，鋰輝石原料價(jià)格持續(xù)走高，疊加“反內(nèi)卷”政策引導(dǎo)行業(yè)有序競(jìng)爭(zhēng)，高成本產(chǎn)能加速出清，頭部企業(yè)開(kāi)工率維持高位。值得注意的是，盡管價(jià)格快速上行，市場(chǎng)仍存分歧：一方面，儲(chǔ)能需求或支撐價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)；另一方面，廣期所已上調(diào)交易手續(xù)費(fèi)以抑制過(guò)度投機(jī)，且高價(jià)可能抑制下游補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏。未來(lái)碳酸鋰市場(chǎng)或?qū)⒃诰o平衡中震蕩前行，供需動(dòng)態(tài)與技術(shù)路線演進(jìn)將成為關(guān)鍵變量。