江蘇
早在一個(gè)多月前，我在網(wǎng)上刷到了這樣一條視頻。
這熟悉的深色舞臺(tái)燈光，配上觀眾震耳欲聾的吶喊，不知道的還以為是英雄聯(lián)盟的線下電競(jìng)比賽呢。
但等鏡頭一拉進(jìn)，我才發(fā)現(xiàn)：不對(duì)啊，這墻上也不是游戲啊，這不K線圖嗎！
沒(méi)錯(cuò)，韓國(guó)人把炒幣，真的玩成了電競(jìng)比賽。
這則視頻就出自今年韓國(guó)區(qū)塊鏈周（Korea Blockchain Week）期間舉辦的官方周邊賽事 —— Perp-DEX Day 2025。
Perp 是永續(xù)合約的意思，是幣圈里最刺激的杠桿玩法，Dex 則是去中心化交易所，也意味著一種沒(méi)有公司實(shí)體，靠智能合約運(yùn)行的交易所。
而這個(gè) Perp-DEX Day 做的事，就是把這種鏈上的高杠桿交易直接搬到線下，辦成一場(chǎng)有觀眾的現(xiàn)場(chǎng)合約炒幣大賽。
雖然看見(jiàn)這種活動(dòng)的第一反應(yīng)是震驚，但如果轉(zhuǎn)念一想這是發(fā)生在韓國(guó)，好像也并不是那么意料之外了。
畢竟韓國(guó)年輕人愛(ài)炒幣這件事，似乎從來(lái)沒(méi)變過(guò)。
韓國(guó)媒體曾經(jīng)總結(jié)過(guò)一句非常精準(zhǔn)的話：“在韓國(guó)，炒幣不是愛(ài)好，是一種時(shí)代癥狀?！?/strong>
然而，讓我完全沒(méi)想到的是：
就在我習(xí)慣性地把“韓國(guó) = 瘋狂炒幣”劃上等號(hào)，咂摸這一個(gè)多月前的活動(dòng)的時(shí)候。
最近的一條新聞卻突然給了我一個(gè)反常識(shí)的重錘。
韓國(guó)最大加密貨幣交易所 Upbit 的數(shù)據(jù)正在經(jīng)歷歷史性的崩塌——過(guò)去幾個(gè)月，交易量大幅下跌，其中穩(wěn)定幣的交易量甚至直接跌去了80%。
更夸張的是，正在跌的不只是Upbit一家的交易量，韓國(guó)年輕人的加密貨幣搜索量、社群討論度、散戶活躍度，也在同步跳水。
這一切都在指向一個(gè)結(jié)論：韓國(guó)人正在離場(chǎng)。
難道那個(gè)“把炒幣當(dāng)人生副本”的國(guó)家，終于開(kāi)始冷靜了？
從全民狂熱到如今的冰點(diǎn)，這一代韓國(guó)年輕人，到底經(jīng)歷了什么？
為什么韓國(guó)年輕人曾經(jīng)那么熱愛(ài)炒幣？
如果把加密貨幣的全球熱度畫(huà)成一張熱力圖，韓國(guó)絕對(duì)是亮度爆表的那塊區(qū)域。
了解幣圈的朋友肯定知道，韓國(guó)甚至有“泡菜溢價(jià)” 這種堪稱世界奇觀的存在——同一個(gè)幣，在韓國(guó)交易所上能比全球均價(jià)貴 5% 到 20%左右。
這意味著韓國(guó)人在炒幣這個(gè)領(lǐng)域是真的愿意真金白銀的搶著“上車(chē)”。
網(wǎng)上關(guān)于韓國(guó)內(nèi)卷的文章有太多太多，什么“首爾房?jī)r(jià)壓得人喘不過(guò)氣”“韓國(guó)人都不生了”“首爾自殺率全球前列”……
這些問(wèn)題雖然真實(shí)存在，可放眼全世界存在這些社會(huì)問(wèn)題的國(guó)家和地區(qū)并不在少數(shù)，這些理由你放在任何國(guó)家都能解釋為什么大家想賺錢(qián)。
但是卻不足以解釋為什么韓國(guó)年輕人會(huì)選擇“炒幣”這條路。
要我說(shuō)，韓國(guó)之所以在加密世界里沖得這么猛，倒不是因?yàn)樗麄兩钣卸唷皯K”，而是韓國(guó)的社會(huì)節(jié)奏、文化習(xí)慣、以及年輕人的心理結(jié)構(gòu)全方位的與幣圈的機(jī)制完美契合。
這就組成了一種非常奇怪甚至危險(xiǎn)的化學(xué)反應(yīng)。
自從2017年加密山寨幣大量進(jìn)入公眾視野以來(lái)，韓國(guó)社會(huì)這把干柴就像遇見(jiàn)了它命中注定的火星子，瞬間點(diǎn)燃且一發(fā)不可收拾。
韓國(guó)年輕人有幾個(gè)幾乎是“天生”的特點(diǎn)，讓他們比其他國(guó)家的人更容易在加密市場(chǎng)中上頭。
首先，韓國(guó)是一個(gè)非常追求“及時(shí)反饋”的社會(huì)。
如果你去過(guò)韓國(guó)，一定能懂這種屬于韓國(guó)的“節(jié)奏感”。
比如首爾街頭人手一杯的冰美式，凌晨?jī)牲c(diǎn)才真正開(kāi)始熱鬧的夜生活，和僅僅平均六個(gè)小時(shí)的睡眠時(shí)間。
這不僅僅是韓國(guó)人在追求更高的效率，更是埋在韓國(guó)文化里一種快節(jié)奏。
甚至連我們熟知的韓娛文化都像是一直按著加速鍵，還有那些快得像在趕火車(chē)的韓劇節(jié)奏，密不透風(fēng)的韓綜剪輯手法，無(wú)不向我們展示著韓國(guó)人這種“刺激不斷、節(jié)奏不斷、反饋不斷”的生活方式。
在這樣的環(huán)境里長(zhǎng)大的韓國(guó)年輕人，對(duì)“快”“刺激”“即時(shí)反饋”幾乎是條件反射級(jí)別的敏感。
而幣圈是什么？
恰恰就是全世界最擅長(zhǎng)給你即時(shí)反饋的地方。
兩者一碰頭，結(jié)果只會(huì)是干柴遇烈火。
第二個(gè)讓韓國(guó)年輕人特別容易掉進(jìn)幣圈的原因，是韓國(guó)社會(huì)其實(shí)是個(gè)很特殊的“游戲化”結(jié)構(gòu)。
韓國(guó)年輕人的生活，其實(shí)從頭到尾都像在打游戲排位。
上學(xué)有排名，求職有排名，公司績(jī)效又是另一套排名。甚至是連健身和背單詞的 App 都會(huì)搞個(gè)全國(guó)排行榜比拼一下。
換句話說(shuō)，韓國(guó)年輕人每天都在過(guò)一種“現(xiàn)實(shí)版打怪升級(jí)”的生活。
所以當(dāng)他們炒幣的時(shí)候，天然就會(huì)把它理解成一種游戲敘事；
賺錢(qián)，就是升級(jí)；虧錢(qián)，就會(huì)掉段。
開(kāi)杠桿，相當(dāng)于關(guān)鍵時(shí)刻開(kāi)大；如果不幸爆倉(cāng)，那就只能是“團(tuán)滅”了。
一個(gè)社會(huì)如果長(zhǎng)期在游戲化機(jī)制里運(yùn)轉(zhuǎn)，人們自然就會(huì)被“即時(shí)刺激 + 可視化成就”吸引。
幣圈正是這樣一個(gè)刺激密度比現(xiàn)實(shí)世界還高的“真實(shí)版魷魚(yú)游戲”。
這也解釋了為什么
Perp-DEX Day 這種把炒幣辦成電競(jìng)比賽的場(chǎng)景，放在韓國(guó)看起來(lái)一點(diǎn)都不違和。
因?yàn)閷?duì)于韓國(guó)年輕人來(lái)說(shuō)，這根本就不是“金融事件”，反而更像是 MrBeast 舉辦的“真人魷魚(yú)游戲”大型活動(dòng)。
當(dāng)一個(gè)社會(huì)的節(jié)奏、娛樂(lè)方式甚至敘事習(xí)慣都同時(shí)對(duì)某件事產(chǎn)生了化學(xué)反應(yīng)，那么結(jié)果就只剩一個(gè)詞能形容 —— 瘋狂。
韓國(guó)的加密狂熱，就是在這種條件下加速發(fā)酵出來(lái)的產(chǎn)物。
但狂熱不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)，只要這套敘事中一個(gè)環(huán)節(jié)斷裂，整套情緒體系就會(huì)瞬間崩塌。
從狂熱到冰點(diǎn)的代價(jià)
韓國(guó)年輕人的加密狂熱，曾經(jīng)猛烈到全社會(huì)都為此瘋狂。
但如果把這場(chǎng)狂熱拉成一條時(shí)間線，會(huì)發(fā)現(xiàn)它并不是“一路高歌到最后突然跳水熄火”。
反倒更像是經(jīng)歷了：火山噴發(fā) → 地震 → 死灰復(fù)燃 → PTSD → 集體踩剎車(chē)；這樣一條宛如K線圖般的曲折路程。
而這一切，都繞不開(kāi)一個(gè)關(guān)鍵的事件：2022 年的 LUNA 幣崩盤(pán)。
如果你不是幣圈的人，你可能不知道 LUNA 這個(gè)加密項(xiàng)目在韓國(guó)當(dāng)年究竟火到什么程度。
可以說(shuō)當(dāng)時(shí)站在牛市巔峰的 LUNA 已經(jīng)不只是一個(gè)加密圈的項(xiàng)目了，而更像是一種“國(guó)民級(jí)希望”。
它的創(chuàng)始人Do Kwon 在韓國(guó)媒體的嘴里更是被吹成了像馬斯克一樣的天才，無(wú)數(shù)韓國(guó)年輕人把他當(dāng)成了創(chuàng)業(yè)偶像。
Do Kwon（權(quán)道亨）銷(xiāo)魂的姿勢(shì)都在致敬馬斯克
結(jié)果到了2022年 5月，劇情一鍵從勵(lì)志片切換到了災(zāi)難片。
當(dāng)時(shí)，由于 LUNA 生態(tài)中的算法穩(wěn)定幣
UST（TerraUSD）遭到大量拋售，導(dǎo)致 LUNA 幣的供給暴增，價(jià)格開(kāi)始暴跌。
僅幾天時(shí)間，LUNA 價(jià)格就從接近 90 美元一枚跌到了不足 0.015 美元一枚，價(jià)格幾乎歸零，曾經(jīng)市值高達(dá)400億美元的 LUNA 生態(tài)瞬間灰飛煙滅，無(wú)數(shù)人血本無(wú)歸。
而作為 LUNA 的本土市場(chǎng)，韓國(guó)散戶毫無(wú)疑問(wèn)是這場(chǎng)資產(chǎn)浩劫中損失最為慘重的群體。
憤怒的韓國(guó)投資者包圍了Do Kwon 的住處，甚至當(dāng)時(shí)的首爾還出現(xiàn)了幾場(chǎng)因此而起的極端社會(huì)事件。
可以說(shuō) LUNA 崩盤(pán)對(duì)于韓國(guó)年輕人來(lái)說(shuō)，不只是投資失敗，而是一場(chǎng)全國(guó)級(jí)的心理傷害。
2023年，權(quán)道亨在黑山被捕后被引渡美國(guó)
隨著時(shí)間的推移，2023–2025 的全球加密市場(chǎng)逐漸回暖，比特幣也屢破新高。
韓國(guó)人也還是回來(lái)了，但這一次，他們的心態(tài)已經(jīng)和過(guò)去截然不同。
如果說(shuō) 2020–2021 年那波狂熱，韓國(guó)年輕人還是帶著“干翻財(cái)閥”的夢(mèng)想投身其中；
那么 2023–2025 年的市場(chǎng)回暖，他們則更像是帶著剛愈合的傷痕回到牌桌前的賭徒。
在 LUNA 崩盤(pán)之后，加密貨幣在韓國(guó)人眼中完成了角色變化，從“人生跳板”，真正變成了一種“高風(fēng)險(xiǎn)競(jìng)技游戲”。
如果你我都知道這是一場(chǎng)“高風(fēng)險(xiǎn)游戲”，那剩下就是看我們誰(shuí)跑的更快了。
這直接導(dǎo)致了韓國(guó)散戶的反應(yīng)速度變得前所未有的敏感。
市場(chǎng)情緒稍有不穩(wěn)，韓國(guó)散戶就會(huì)率先撤離。監(jiān)管一透露風(fēng)聲，韓國(guó)用戶很快就開(kāi)始減倉(cāng)觀望。
因此到了 2025 年，當(dāng)加密貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)一陣本該“屬于正常波動(dòng)”的冷卻期時(shí)，韓國(guó)散戶的反應(yīng)遠(yuǎn)比其他國(guó)家激烈得多。
結(jié)果就是一個(gè)令外界震驚的現(xiàn)象：韓國(guó)最大交易所 Upbit 的交易量在短時(shí)間內(nèi)驟降了 80%。
從外部視角看，這似乎難以解釋?zhuān)诺巾n國(guó)的社會(huì)語(yǔ)境里，卻顯得順理成章。
經(jīng)歷過(guò)一次“大規(guī)模歸零”的群體，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的閾值天然更低，市場(chǎng)哪怕只有輕微的逆風(fēng)，都足以觸發(fā)集體退場(chǎng)機(jī)制。
韓國(guó)人的錢(qián)，都去了哪了？
但是如果你認(rèn)為韓國(guó)散戶在 2025 年下半年突然集體從加密市場(chǎng)抽身，是一個(gè)集體理智懸崖勒馬的故事，那你就大錯(cuò)特錯(cuò)了。
世界上最難的事莫過(guò)于讓賭徒不賭。
韓國(guó)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好也從未減弱，他們只是換了一個(gè)更熱鬧的戰(zhàn)場(chǎng)，轉(zhuǎn)頭涌向了韓國(guó)股市。
最直接的信號(hào)來(lái)自數(shù)據(jù)。
2025 年的 KOSPI 指數(shù)像是被點(diǎn)燃一樣，年內(nèi)上漲超過(guò) 70%，單月多次刷新歷史新高，券商 APP 因交易過(guò)于火爆一度卡頓。三星電子和 LG 新能源股價(jià)雙雙翻倍，SK 海力士年初至今暴漲超過(guò) 240%，成為散戶的新“國(guó)民信仰”。
到了這個(gè)階段，韓國(guó)股市已經(jīng)完全接管了加密市場(chǎng)曾經(jīng)的社會(huì)情緒。
隨著今年 AI 與半導(dǎo)體需求的全球暴漲，韓國(guó)再次站上產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)口，再加上一系列政府舉措，整個(gè)韓國(guó)股市徹底勢(shì)不可擋。
過(guò)去涌入加密市場(chǎng)的狂熱資金，此刻全都涌進(jìn)了韓股的科技板塊。
與此同時(shí)，加密市場(chǎng)也悄然失去了最后一批最愿意接盤(pán)的玩家。Upbit、Bithumb 的交易量腰斬式墜落，山寨幣板塊徹底冷卻成了一片灰色荒野。
簡(jiǎn)而言之：韓國(guó)人沒(méi)有停止投機(jī)，只是把賭桌從幣圈換到了股市。
他們依舊追逐高回報(bào)、依舊敢上杠桿，只是這一次，他們押注的不再是某個(gè)新空氣幣，而是三星、SK 海力士等實(shí)體性更強(qiáng)、故事更宏大的目標(biāo)。
但是我絲毫不會(huì)意外，等到某一天，AI 的熱潮過(guò)去、半導(dǎo)體的漲勢(shì)放緩，或者等加密世界重新醞釀出一個(gè)足夠宏大的敘事。
那些沉睡的賭徒們依舊會(huì)被喚醒。
畢竟，賭徒未眠，只是換了個(gè)賭場(chǎng)而已。
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