川西高原畢棚溝迎來(lái)資本新局，兩大文旅巨頭攜手布局冰雪產(chǎn)業(yè)鏈。

11月24日，成都新天府文化旅游發(fā)展股份有限公司（下稱“天府文旅”，000558.SZ）發(fā)布公告，擬使用自有資金購(gòu)買理縣畢棚溝旅游開(kāi)發(fā)有限公司（下稱“畢棚溝旅游開(kāi)發(fā)”）34.3%的股權(quán)。

根據(jù)公告，天府文旅擬與阿壩大九寨旅游集團(tuán)有限公司（下稱“大九旅集團(tuán)”）共同參與理縣畢棚溝景區(qū)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目。其中，大九旅集團(tuán)擬以現(xiàn)金購(gòu)買冠忠（重慶）旅游開(kāi)發(fā)有限公司所持畢棚溝旅游開(kāi)發(fā)51%的股權(quán)，天府文旅擬以現(xiàn)金購(gòu)買成都西部旅游投控所持畢棚溝旅游開(kāi)發(fā)34.3%的股權(quán)。交易完成后，雙方將合計(jì)持有畢棚溝旅游開(kāi)發(fā)85.3%的股權(quán)。

據(jù)悉，作為本次交易的關(guān)鍵安排，該協(xié)議設(shè)置了專門的意向金及共管賬戶機(jī)制。根據(jù)約定，天府文旅與大九旅集團(tuán)將在協(xié)議簽訂后15日內(nèi)，聯(lián)合設(shè)立共管賬戶作為意向金收款賬戶。天府文旅和大九旅集團(tuán)應(yīng)向該共管賬戶支付2000萬(wàn)元人民幣，根據(jù)擬收購(gòu)股權(quán)比例，大九旅集團(tuán)支付1200萬(wàn)元，天府文旅支付800萬(wàn)元。

標(biāo)的資產(chǎn)：冰雪旅游資源優(yōu)勢(shì)突出

公開(kāi)資料顯示，本次交易的標(biāo)的畢棚溝旅游開(kāi)發(fā)成立于1998年，注冊(cè)資本超2.13億元，核心業(yè)務(wù)覆蓋畢棚溝景區(qū)內(nèi)觀光車交通、酒店餐飲、冬季娛雪項(xiàng)目等配套服務(wù)，特別注明不含景區(qū)門票收入。

畢棚溝風(fēng)景區(qū)位于四川省阿壩藏族羌族自治州理縣樸頭鄉(xiāng)梭羅溝境內(nèi)，是集原生態(tài)景觀博覽、登山穿越、極地探險(xiǎn)、滑雪滑冰、休閑度假于一體的大型原生態(tài)旅游風(fēng)景區(qū)，為川內(nèi)知名冰雪旅游目的地。

公告明確，天府文旅本次投資畢棚溝旅游開(kāi)發(fā)，核心目的是“夯實(shí)冰雪旅游戰(zhàn)略布局，構(gòu)建休閑度假目的地矩陣，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升經(jīng)營(yíng)效益”。

天府文旅表示，此次交易符合“泛文旅體”戰(zhàn)略規(guī)劃，公司致力深耕文旅體融合發(fā)展方向，聚焦冰雪旅游業(yè)務(wù)。此次交易符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，旨在進(jìn)一步鞏固并提升公司市場(chǎng)地位，完善產(chǎn)業(yè)布局，助力提升業(yè)務(wù)規(guī)模及綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

關(guān)于合作方背景，公告披露大九旅集團(tuán)為2006年設(shè)立的阿壩州人民政府直屬國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋景區(qū)觀光車運(yùn)營(yíng)、景區(qū)索道、賓館酒店經(jīng)營(yíng)及旅游開(kāi)發(fā)，設(shè)立初衷為整合阿壩州優(yōu)勢(shì)旅游資源。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，此次聯(lián)合收購(gòu)是天府文旅在冰雪旅游領(lǐng)域的重要布局動(dòng)作，通過(guò)與區(qū)域龍頭企業(yè)大九旅合作，有望實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)與協(xié)同效應(yīng)，為公司后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)注入新動(dòng)力。

影旅融合開(kāi)辟產(chǎn)業(yè)新路徑

與此同時(shí)，天府文旅同步官宣與德陽(yáng)市文旅局、大九旅集團(tuán)簽署影旅融合合作框架協(xié)議，計(jì)劃以畢棚溝景區(qū)為核心載體，整合阿壩州冰雪資源與德陽(yáng)文化IP，打造西部影視文旅融合產(chǎn)業(yè)新高地。

根據(jù)合作約定，各方將以影視文旅為核心牽引，攜手推動(dòng)影視產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展，充分釋放資源協(xié)同優(yōu)勢(shì)，深度挖掘市場(chǎng)潛力，深化文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域合作，助力區(qū)域旅游、文化與影視產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量融合，共建影視旅游綜合度假區(qū)。

此外，天府文旅與大九旅集團(tuán)還將以景區(qū)運(yùn)營(yíng)、交通服務(wù)、酒店業(yè)務(wù)及數(shù)字化平臺(tái)為核心抓手，聯(lián)合整合阿壩州冰雪旅游資源，開(kāi)發(fā)特色冰雪旅游產(chǎn)品與精品線路，通過(guò)資源高效整合與全域推廣，最終實(shí)現(xiàn)影視文化與冰雪經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量融合發(fā)展。

業(yè)績(jī)“增收不增利”，現(xiàn)金流承壓

據(jù)其最新發(fā)布的2025年三季報(bào)顯示，天府文旅正陷入“增收不增利”的經(jīng)營(yíng)困境。截至2025年9月末，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.26億元，同比大幅上升69.32%。然而，歸母凈利潤(rùn)卻虧損1844.79萬(wàn)元，同比下降108.64%。更為嚴(yán)峻的是，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流大幅下滑至-3.58億元，同比暴跌945.56%。

從單季度表現(xiàn)看，第三季度營(yíng)收僅為2206.41萬(wàn)元，同比下降9.15%，單季度歸母凈利潤(rùn)為-2588.49萬(wàn)元，同比下降57.8%。

二級(jí)市場(chǎng)方面，截至11月25日收盤，天府文旅報(bào)5.89元/股，總市值75.94億元。

丨來(lái)源：川商傳媒報(bào)道丨

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編輯：林夕冉 責(zé)編：侯格格 校對(duì)：邱向東

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